Fuerte rally de bonos tras el triunfo oficialista: el riesgo país cayó a mínimos desde mayo
Los bonos en dólares argentinos se dispararon hasta 25% ayer y el riesgo país se hundió a 652 puntos básicos, su nivel más bajo desde mayo, impulsados por el contundente triunfo del oficialismo en las elecciones legislativas y el renovado optimismo global ante la posibilidad de un acuerdo comercial entre EEUU y China. El Gobierno de Javier Milei, fortalecido por el resultado en las urnas, convocó a sectores opositores moderados para avanzar en una agenda de reformas estructurales. En ese contexto, los títulos más demandados fueron el Bonar 2035 (24,8%), el Bonar 2038 (24,5%) y el Global 2035 (20,9%). También hubo subas generalizadas en la deuda en pesos: los bonos CER treparon entre 4% y 10% según el plazo, mientras que los títulos a tasa fija ganaron hasta 10% y los floaters avanzaron un 5,5% promedio. El resultado electoral y la mejora del clima financiero global consolidaron un cambio de expectativas, con señales de recomposición de la confianza y una notable reducción del riesgo argentino.
En una nota publicada en el sitio de TN indicamos: “El resultado de las elecciones le dio al Gobierno margen de maniobra en el Congreso y poder de negociación con los gobernadores, consolidando su liderazgo. A partir de ello, el equipo económico buscará aprovechar para reforzar reservas y estabilizar flujos. Con legitimidad reforzada, apoyo de Estados Unidos y el FMI, y un entorno global más favorable, la Argentina enfrenta una nueva oportunidad de normalización económica”.
Los ADRs se dispararon hasta 50% y el S&P Merval marcó su mayor suba del siglo
Los mercados celebraron con euforia el triunfo de La Libertad Avanza (LLA) en las elecciones legislativas. En una jornada histórica, los ADRs argentinos treparon hasta 49,6% en Wall Street, mientras que el S&P Merval registró un salto del 21,7% en pesos, su mayor suba diaria en lo que va del siglo, y un alza del 30,7% en dólares. El fuerte repunte reflejó la reversión de expectativas tras el resultado electoral y el optimismo de los inversores ante la posibilidad de que el Gobierno avance con las reformas prometidas. En la city porteña se destacó que el resultado marca un punto de inflexión en el humor financiero, con una ola de compras que se extendió a todos los sectores.
En una nota de Infobae señalamos: “Con el triunfo oficialista consumado, se pronostica un periodo bullish para los activos argentinos que finalmente dejarán de estar impactados por la posibilidad de inestabilidad legislativa y pasarán a concentrarse más en los fundamentales”.
El dólar se desploma tras el triunfo de Milei
El contundente triunfo legislativo de Javier Milei provocó un cambio abrupto en las expectativas del mercado cambiario, que respondió con una fuerte caída en las cotizaciones del dólar. El mayorista se desplomó de $1.492 a $1.435. En simultáneo, los dólares financieros acompañaron la tendencia: el CCL bajó a $1.459,46 y el MEP a $1.440,79. De esta manera, las brechas se ubicaron en 0,40% y 2,09%, respectivamente. Los contratos de dólar futuro también corrigieron con fuerza: el de diciembre cayó 4,2%, mientras que el de julio de 2026 retrocedió 8,3%. El mercado interpretó el resultado electoral como una ratificación del rumbo económico oficial, reduciendo la demanda de cobertura y mejorando el clima financiero. Las tasas de caución bursátil operaron al 60% TNA y los repos al 72% TNA.
En una nota publicada en iProfesional comentamos: “El resultado electoral disipa las presiones de corto plazo sobre el tipo de cambio y descarta, por ahora, una transición hacia un esquema más libre de flotación, aunque persisten dudas sobre posibles ajustes en los límites de las bandas cambiarias”.
El Gobierno enfrenta vencimientos por $12,3 billones
Tras el resultado electoral y en medio de un clima de optimismo financiero, el Gobierno deberá enfrentar vencimientos de deuda en pesos por $12,3 billones antes de fin de mes. La Secretaría de Finanzas intentará renovar la mayor parte mañana, cuando ofrecerá una combinación de letras y bonos: las Lecaps S28N5, S30A6 y S30O6; los Boncap T30E6 y T30A7; y los dólar linked D28N5 y D30E6, según informó SBS. En la primera licitación de octubre, previa a las elecciones, el nivel de renovación había sido del 45% sobre un total de $3,8 billones. Esta vez, el desafío será mayor, aunque el descenso reciente del dólar podría facilitar la colocación, al inyectar más pesos en el mercado. Además, si el Tesoro de EE.UU. reduce sus ventas de divisas, se espera una mayor liquidez doméstica que podría favorecer el resultado de la operación.
Tras el triunfo electoral, el Gobierno gana aire y el mercado apuesta a la continuidad del esquema cambiario
El Banco Central y el Tesoro consiguieron algo de respiro tras el resultado electoral del domingo, que fortaleció políticamente al Gobierno y alivió la presión sobre el dólar. El mercado, por ahora, elige creer en la continuidad del régimen de bandas cambiarias. Las reservas internacionales brutas cerraron este lunes en USD41.059 millones, con una caída diaria de USD152 millones, aunque sin intervención del BCRA en el mercado. La atención ahora se centra en si Santiago Bausili decidirá volver a comprar dólares para sostener la cotización, o si optará por mantener la calma y esperar. El desafío será coordinar la estrategia con el Tesoro local y el Departamento del Tesoro de Estados Unidos, encabezado por Scott Bessent, para evitar que el tipo de cambio vuelva a presionar hacia el techo de la banda. Con mayor margen político y respaldo externo, el Gobierno analiza nuevas vías para fortalecer las reservas, entre ellas la emisión de Bonte en dólares para captar inversión extranjera. Además, con el riesgo país en baja, podría rollear deuda y financiar vencimientos futuros sin recurrir a las reservas, consolidando así la nueva etapa de estabilidad post electoral.
Wall Street marca nuevos récords
Los principales índices de Wall Street escalaron este lunes a máximos históricos, impulsados por la creciente confianza en que Estados Unidos y China están cerca de sellar un acuerdo comercial que evitaría una guerra económica global entre ambas potencias. En ese marco, el Dow Jones subió 0,7%, el S&P 500 avanzó 1,2% y el Nasdaq Composite trepó 1,9%, liderado por los grandes nombres tecnológicos. El optimismo se consolidó tras el anuncio de que delegaciones comerciales de ambos países alcanzaron acuerdos parciales en temas sensibles como aranceles, tarifas marítimas, fentanilo y controles de exportación, durante las reuniones mantenidas en Malasia. Se espera que Xi Jinping y Donald Trump aprueben los términos esta semana en su reencuentro en Corea del Sur, donde podrían definirse detalles clave sobre soja, tarifas navieras y exportaciones de tierras raras. El mercado también celebró los datos de inflación de septiembre, que mostraron un enfriamiento mayor al esperado, reforzando las expectativas de que la Reserva Federal aplique un recorte de 25 puntos básicos en su reunión del 29 de octubre. Los inversores, además, comienzan a especular con nuevos movimientos de flexibilización monetaria en los próximos meses. Con la temporada de balances en marcha, la atención se centrará en los resultados de cinco de los “Siete Magníficos” (las mayores tecnológicas de Wall Street), que podrían definir el pulso de los mercados hacia fin de mes.