FMI y un nuevo escenario para las reserva
Las Claves de Hoy
FMI y un nuevo escenario para las reservas. Ayer se concretó el esperado desembolso por parte del Fondo Monetario Internacional. El BCRA sumó USD12.000 millones y las reservas internacionales brutas se ubicaron en USD36.799 millones, alcanzando así el mayor nivel desde el inicio de la administración de LLA. Recordemos que el lunes se ubicaban en USD24.305 millones (el menor nivel desde enero de 2024). Otro dato para destacar es que las reservas netas abandonaron el terreno negativo y se ubicaron en USD4.600 millones (venían de un rojo de USD7.900 millones). El objetivo del Gobierno es, en este nuevo escenario, recuperar el ritmo de ingreso de divisas que venía experimentando el BCRA hasta el mes pasado.
Más poder de fuego. El ingreso de divisas representa una mayor capacidad por parte del Gobierno para sostener el tipo de cambio. Adicionalmente a lo ingresado por parte del FMI en el día de ayer, las autoridades esperan más ingresos de divisas. El Banco Mundial y el BID aportarán durante este mes unos USD1.500 millones. Y también un repo de USD2.000 millones con bancos. Así, durante abril los ingresos serán de USD15.500 millones. Junio será otro mes con fuertes ingresos de divisas. El FMI desembolsará USD2.000 millones mientras que otros organismos aportarán USD2.100 millones. En tanto, el segundo semestre del año también contempla ingresos por unos USD1.000 millones por parte del Fondo y USD2.500 millones proveniente de otros organismos.
En una nota del sitio IProUp indicamos: “El acuerdo con el FMI es muy flexible y ventajoso ya que hay 10 años de plazo para devolver el préstamo, se refinancian los vencimientos previstos anteriormente para los próximos años y hay un período de gracia de cuatro años y medio. Éstos últimos dos puntos serán claves para cumplir las metas que implican desembolsos adicionales. ¿Qué implica este acuerdo con el Fondo? Recapitalizar el BCRA: respaldar los pesos emitidos y ayudar en el proceso de desinflación. Este nuevo acuerdo sirve para respaldar el desarme del cepo cambiario”.
Se mantiene al margen. Nuevamente, el BCRA no intervino con ventas ni compras durante la jornada de ayer en el Mercado Único y Libre de Cambios. Recordemos que el sistema de flotación entre bandas contempla un mínimo de $1.000 y un máximo de $1.400. El BCRA podrá intervenir dentro de la banda para acumular reservas o atenuar episodios de volatilidad (independientemente del mínimo y del máximo fijado). Hay que destacar que en esta nueva etapa iniciada por el Gobierno se busca recapitalizar las arcas de la autoridad monetaria. El propio ministro de Economía, Luis Caputo, aclaró que la primera etapa del plan económico contemplaba la eliminación del déficit fiscal; la segunda tenía por objetivo cortar con el rojo cuasi fiscal y la emisión monetaria; y la tercera (iniciada el lunes pasado) busca recapitalizar el Banco Central. En este sentido, el Gobierno proyecta la cancelación de Letras Intransferibles por parte del Tesoro a partir de la semana que viene.
Día 2, ¿cómo cerró el dólar? El dólar minorista se mantuvo ayer en un promedio de $1.230. En tanto, el dólar MEP retrocedió 2% y finalizó en $1.237. Por su parte, el CCL, cayó 1% para ubicarse en $1.243. El dólar mayorista subió dos pesos (0,2%) y cotizó a $1.200. Desde el Gobierno adelantaron que el plan es esperar a que el tipo de cambio se ubique en el piso de la banda y recién ahí comprar dólares.
En una nota publicada en El Cronista señalamos: “el Central contará con poder de fuego y, ya que las restricciones se eliminaron para las personas humanas, el MEP debería bajar antes que subir”.
Toma de ganancias. Tras un lunes con subas pronunciadas en los activos locales, ayer se produjo una toma de ganancias, esperable, generando caídas. El S&P Merval cayó 3,4%, medido en pesos, mientras que la baja fue de 2,3%, medido en dólares. Los ADR argentinos operaron mixtos pero predominaron las caídas (de hasta 3,8%). Los títulos de deuda soberana en dólares marcaron caídas de hasta 0,6%. En este contexto, el riesgo país se ubicó en 725 puntos básicos.