Las Claves de Hoy
¿Cuándo se recuperará la economía? El escenario que visualizamos, es una lenta recuperación acompañada de una baja de la inflación. En el ámbito internacional, observamos una renovada confianza en Argentina y su manejo macro. Milei y Caputo han hecho énfasis en la baja del nivel de precios y la estrategia que están llevando a cabo parece funcionar. Básicamente, renuevan su apuesta de que la inflación finalmente converja al crawling peg mensual del 2% para garantizar la estabilidad del sistema. Concomitantemente, el Gobierno apuesta a fomentar sectores que producen divisas a la Argentina… El país necesita de esas divisas para cubrir sus obligaciones y garantizar la sostenibilidad monetaria. Estimamos que este año va a cerrar con una caída de 3,9% en el PBI. Vemos el despegue para el segundo trimestre de 2025, permitiendo que la economía se recupere 4%.
Recaudación, con caída real de 3,4%. De acuerdo con datos brindados por la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) la recaudación de impuestos de septiembre alcanzó a los $12,8 billones. Esto representa un incremento nominal de 198,5% pero con una leve caída anual de 3,4% en términos reales. Se destaca el aporte del Impuesto a los Bienes Personales, con $977.719 millones y una variación interanual de 1.608,9%, debido al pago anticipado. En los primeros nueve meses del año, se recaudaron $92,5 billones, esto es, con una mejora interanual del 231,5%
Temor ante escalada de conflicto. El conflicto en Medio Oriente tras el ataque lanzado por Irán a Israel repercutió en las acciones norteamericanas producto de la huida de los inversores de los activos de riesgo. Así, el índice Dow Jones retrocedió 0,41%; el S&P500 cayó 0,93%; y el Nasdaq hizo lo propio un 1,53%. De hecho, el conflicto bélico generó un alza interesante en las acciones de compañías vinculadas con defensa.
Un día clave sin retiro de depósitos. Durante la jornada de ayer, y lejos de lo previsto, no se presentó una situación de retiro de dólares por parte de los ahorristas que ingresaron hasta USD100.000 al blanqueo de capitales. Los depósitos privados acumulan un incremento de USD11.326 millones desde el 14 de agosto, muy por encima de lo sucedido durante el blanqueo de la administración de Mauricio Macri. ¿Cómo podría impactar positivamente el blanqueo sobre las reservas netas del BCRA? En principio, de lo que se deba abonar de multa por la regularización. Luego, de lo que los bancos presten de dólares a exportadores. Y, finalmente, de la decisión del Gobierno de colocar Letras en dólares para financiar parte de los vencimientos 2025.
Buen arranque de mes. El BCRA inició octubre con una fuerte compra de divisas tras su intervención en el mercado libre de cambios. Se trató de USD122 millones a lo que se sumó un repunte de las reservas brutas de más de USD1.291 millones, se ubicaron en USD28.458 millones y recuperaron parte de la baja previa producto de los movimientos de encajes a finales y principios de cada mes.
El aporte del agro. En relación al punto anterior, y a pesar de la estacionalidad, desde el sector del agro aseguraron que las liquidaciones del agro se mantienen en buenos niveles. En septiembre ingresaron USD2.480 millones al mercado oficial de cambios y esto ayudó a que el BCRA finalizara con resultado positivo el noveno mes del año por un total de USD373 millones. El monto ingresado por el agro en septiembre representó un incremento de 1,2% respecto del mes anterior, y 21% en relación con el mismo mes del año pasado. Y en lo que va del año acumula USD18.572 millones, 11% por encima del mismo período de 2023.