오늘의 경제
- 금융자산 폭락
Merval 지수는 어제 페소 기준으로 4.7%, 달러 기준으로 5.7% 폭락했다.
이에 지수 하락폭은 7.3%였다.
ADR도 8% 떨어졌고, 달러 채권도 최대 4.8% 내렸다.
따라서 국가위험도는 5.1% 상승해 1494bp였는데, 이는 3월 이후 최고치다. - 외부와 내부 문제점
국제적으로는 멕시코 대통령에 좌파 후보 승리가 영향을 끼쳤다.
내부에서는 내각 변화와 인적자원부의 부패 의혹이 불거졌다.
중국과의 통화 스와프 연장 문제를 시장에서는 주시하고 있다.
연장되지 않으면 6 ~ 7월 사이에 50억 달러를 지불해야 한다.
그리고 7월에는 Globales와 Bonares 채권에서 만기되는 일부 금액과 이자가 26억 달러로, 앞으로 몇주동안 75억 달러를 지불해야 한다.
그리고 기본법은 상원에서 필요한 지지를 받게 될것으로 보이지만, 찬반표 차이가 너무 작아, 표결이 확정될 때까지 의구심을 갖고있다. - 환율
금융자산이 폭락했던 어제 환율은 계속 상승했다.
금융달러는 단 3거래일 만에 8% 올랐다.
CCL 환율은 13.82 (1.1%) 페소 상승해 1,311.29 페소였고, MEP 환율은 10.89 (0.9%) 페소 상승한 1,280.80 페소에 마감했다. - 바닥 찍은 인플레이션?
시장에서는 5월 인플레이션이 5% 될것으로 예상한다. 이는 일부 가격규제가 인플레이션에 유리하게 작용한 결과이다.
정부가 경제정책에 변화를 주지않았으면, 인플레이션은 이미 통제 불능의 수준에 빠졌을 것이다.
하지만 가스, 전기, 운송 등의 요금이 앞으로 인상될 것이다.
이와관련 Ámbito financiero는 다음과 같이 보도했다.
경재멉체의 등장은 사업 최적화와 가격인하를 가져다준다.
정부가 경쟁력 향상을 위해서 취할 수 있는 것은 세금 감면, 국영기업 경영 개선, 수입 진입 장벽 철폐 등이 있다. - 중앙은행 구입 달러
중앙은행은 어제 단지 4800만 달러를 사들였다.
이번달 현재까지 1억 7백만 달러를 사들였고, 현정부 출범 이후 총 환전액은 173억 5300만 달러였다.
이렇게 예상보다 적은 달러를 구매하고 있는 것은, 곡물 수출대금이 아직 시장에 풀리지 않고 있기 때문이다.
Las Claves de Hoy
Fuerte caída de activos. Durante la jornada de ayer, el índice S&P Merval retrocedió 4,7% en pesos (y 5,7% medido en dólares). Así, las caídas llegaron a -7,3%. En tanto, los ADR retrocedieron hasta 8%. Misma suerte corrieron los bonos en dólares y cerraron con bajas de hasta 4,8%. En este contexto, el riesgo país trepó 5,1% y finalizó en 1.494 puntos básicos (máximos desde marzo).
Las razones externas e internas del desplome. Los motivos de una caída tan pronunciada en los diferentes activos, tanto de renta fija como variable, hay que encontrarlos tanto fronteras adentro como internacionalmente. En el contexto global, podemos destacar el triunfo de la candidata de izquierda en México. Y en el ámbito local, una sumatoria de causas. Por un lado, los cambios en el Gabinete y las sospechas de corrupción que afectan al ministerio de Capital Humano. Asimismo, genera un gran interrogante en el mercado lo que pueda suceder con el vencimiento del swap de monedas con China. La no renovación de este acuerdo implicaría tener que hacer frente a un pago de USD5.000 millones entre junio y julio. Y esto, sumado a vencimientos por USD2.600 millones en julio entre principal e intereses de Globales y Bonares, implica desembolsos por USD7.500 millones en las próximas semanas. Finalmente, si bien se podría interpretar que la Ley Bases recibirá el apoyo necesario en el Senado, la diferencia de votos entre la aprobación y el rechazo es tan exigua que genera un manto de dudas hasta que no se vea concretada la votación.
Dólares financieros, se consolida la suba. En un mercado que castigó a los activos locales en la jornada de ayer, los dólares financieros volvieron a registrar subas en sus cotizaciones. De hecho, registran un salto de 8% en las últimas tres ruedas. En concreto, el CCL trepó $13,82 (1,1%) para ubicarse en $1.311,29 (brecha con el tipo de cambio oficial en 46,2%). En tanto, el dólar MEP subió $10,89 (0,9%) y finalizó en $1.280,80 (spread en 42,8%)
Inflación, ¿alcanzó un piso? De acuerdo con lo que proyecta el mercado, la inflación de mayo se ubicaría en torno al 5%. En este sentido, la regulación de algunos precios jugaron a favor para que el índice de precios continúe con su marcha descendente. Sin embargo, ya se escuchan voces que indican que, a menos que el Gobierno introduzca cambios en su plan económico, la inflación habría llegado a un piso difícil de quebrar. Hay que recordar que hacia adelante aguardan correcciones en tarifas de gas, electricidad y transportes.
En relación a este tema, en una nota publicada en Ámbito Financiero opinamos: “la confluencia de competidores asegurará una optimización empresarial y precios más bajos. La baja de impuestos, la mejora en la gestión de empresas estatales, junto con la disminución de las barreras de entrada de importaciones, son algunas medidas que el Gobierno podría tomar para adelantar la mejora de la competitividad”.
BCRA, con menos compras. Tras la rueda de ayer, el BCRA continuó con la tendencia positiva en acumulación de divisas pero a un ritmo menor que el registrado en las últimas semanas. Así, ayer logró sumar solamente USD48 millones tras su intervención en el mercado oficial de cambios. Así, lleva acumulados USD107 millones desde que inició el mes y USD17.353 millones desde que asumió el nuevo Gobierno. El motivo de esta baja en el ritmo de compras está dado por una liquidación del campo marcadamente inferior a lo previsto.