오늘의 경제
- 기본법을 주시하는 시장
앞으로 시장의 움직임은 기본법과 재정 패키지 법안의 진행 상황에 따라 결정될 것이다.
정부는 의회의 승인을 통해, 경제 규제를 완화하고, 시장을 개방하며, 재정 문제의 걸림돌을 제거해 투자를 촉진하는 것을 목표로 하고있다.
집권당은 이미 하원에서 승인된 법안들의 상원 수정안을 받아들일 수 있다고 했지만, 이로인해 법안들이 다시 하원으로 돌아가 시간이 늦춰질 수 있다.
정부의 목표는 승인된 법안을 갖고 “5월 협정”을 체결하는 것이다. - 공공사업은 대기중
정부는 4천억 페소의 부채가 쌓여있는 공공사업 비를 최대한 감축하려고 하고있다.
건설업계의 반대에도 불구하고, 정부는 해결 방안에 시급성을 보이지 않고있다.
그렇지만 정부의 입장은 기본법과 재정 패키지 법안의 투표 결과에 따라 달라질 수 있다.
그리고 정부는 공공사업이 재개되면, 사업 필요성과 비용에 대한 검토를 거칠 것이라고 이미 발표했다. - 또 금리인하 ?
4월 인플레이션 데이터가 내일 발표될 예정이다.
3월에 비해 11%가 하락할 것으로 모든 경제인들은 예상하고 있다.
따라서 정부의 목표인 한 자릿수 소비자물가지수 (CPI)를 보일것이다.
이에 까뿌또 경제장관이 기준금리를 다시 내릴지 주목 받고있다.
이미 은행들은 59일 이상의 예금에 대한 금리를 인하했다.
시장에서도 LECAP 채권 금리가 하락한 것도 사실이다.
Infobae는 이와관련 다음과 같이 보도했다.
까뿌또 경제장관은 딜레마에 직면했다.
금리를 더 낮추면, 중앙은행의 재정에 도움이 되지만, 농업계에는 불리하게 작용한다.
현재 곡물의 국제가격이 바닥에 있고, 환율도 낮기 때문에 농업계는 곡물 수출대금을 환전하지 않고 기다릴 것이다.
시장의 예상은 중앙은행이 크롤링 페그에 좀더 인상률을 올리고, 곡물의 국제가격도 반등할 것으로 보고있다.
농업계의 환전이 늦어지면 유통되는 달러가 줄어, 정부환율과 시중환율 간의 격차가 확대되어, 정부환율은 인상 압력을 받게된다.
이 환율 게임에서 시간은 “위장 속이 든든한” 사람에게 유리하다.
농업계가 그러하다. - 외환보유액
비 때문에 곡물 수출이 지장을 받았지만, 중앙은행은 계속해서 보유액을 늘리고 있다.
새정부 출범 이후 시장에서 사들인 액수는 총 160억 달러이다.
순 외환보유액 증가는 70억 달러로 마이너스 영역에서 벗어나기 직전이다.
Las Claves de Hoy
Mercados, al ritmo de la Ley Bases. El comportamiento del mercado estará atado al avance de la Ley Bases y el paquete fiscal en el Senado. Con su aprobación, el Gobierno apunta a desregular la economía, abrir el mercado y cambiar las reglas de juego en materia fiscal para impulsar inversiones. Si bien el oficialismo está dispuesto a conceder cambios en el proyecto ya aprobado en general en Diputados, esto haría que vuelva a la Cámara Baja, con lo que se dilatarían los tiempos. El escenario ideal del Gobierno es llegar al Pacto de Mayo con el proyecto aprobado.
Obra pública, a la espera. Si bien desde el sector de la construcción se vienen manifestando contra la medida del Gobierno de reducir al máximo el gasto en obra pública (incluido el reclamo de una deuda de $400.000 millones), desde el oficialismo no muestran ningún apuro en el tema y su curso estaría supeditado al resultado de la votación de la Ley Bases y el paquete fiscal. Y, de reactivarse la obra pública, ya se adelantó desde el Gobierno que las aprobaciones pasarán por nuevos controles que definan la necesidad o no de obra y sus costos.
¿Baja nuevamente la tasa? Mañana se dará a conocer el dato de la inflación de abril y todas las proyecciones anticipan una baja respecto del 11% de marzo. Economía llegaría así a la ansiada meta de un sólo dígito para el IPC. En este sentido, se plantea el interrogante sobre si Luis Caputo anunciará una nueva baja en la tasa de interés de referencia. Una señal de lo que podría suceder viene desde los bancos. Las entidades ya están pagando menos por los plazos fijos a más de 59 días. También es un dato que hayan vuelto a retroceder las tasas de las Lecap en el mercado secundario.
En una nota publicada en Infobae, señalamos: “el ministro Caputo enfrenta un dilema: si baja más la tasa, limpia el balance del BCRA pero se expone a que el agro le juegue en contra. Es que con los precios internacionales en el piso y un tipo de cambio bajo, no nos sorprendería que muchos productores prefieran esperar a liquidar sus cosechas. ¿La jugada? Apostar a que el Banco Central acelere el crawling o a que los precios globales repunten. Al ser los principales oferentes de dólares en el contado con liquidación, una demora en la liquidación generaría una expansión de la brecha, que le pondría presión al Gobierno para que suba el tipo de cambio oficial. En esta ruleta financiera, el tiempo juega a favor del que ‘tiene estómago’, y generalmente los del campo tienen de sobra”.
Reservas, ¿seguirán acumulándose? Si bien las lluvias complicaron las liquidaciones del campo, en breve el BCRA va a poder acumular más reservas provenientes de este sector. En concreto, desde el inicio de la nueva administración se acumularon USD16.000 millones. Las reservas brutas se incrementaron en USD 7.000 millones y las netas están por salir de la zona negativa.