Les compartimos un breve resumen sobre la dinámica reciente de reservas del BCRA:
El BCRA realizó su segunda mayor compra de dólares del año, adquiriendo u$s 208 millones y acumulando 57 ruedas consecutivas con saldo positivo.
Desde enero, ya compró más de u$s 4.200 millones, aunque el impacto en reservas es menor debido al pago de deuda sin rollover.
Las reservas brutas cayeron u$s 451 millones, ubicándose en u$s 43.381 millones.
De cara a los próximos meses:
Se espera una posible aceleración en la compra de divisas desde abril, impulsada por el ingreso de dólares del agro, en un contexto de cosecha récord (estimada en u$s 43.000 millones).
Sin embargo, también podría aumentar la demanda de dólares (mayores importaciones y menor carry), lo que moderaría el efecto neto.
El Gobierno enfrenta un trade-off: acumular reservas y evitar la apreciación del tipo de cambio, o priorizar la baja de la inflación manteniendo un dólar más contenido.
Me parece muy interesante el análisis del BCRA y la expectativa de compra de dólares. El volumen de compras ha sido impresionante, y el aporte del agro es un factor clave a considerar.