오늘의 경제
- 여전히 높은 인플레이션, 2월 약 3% 전망
페소가 달러 대비 상당히 강세를 보이며 거의 7년 만에 가장 큰 월간 상승을 기록했음에도 불구하고, 민간 전망에 따르면 2월 인플레이션은 약 3% 수준을 유지할 것으로 예상된다. 이는 1월과 비슷한 수준이다.
물가 상승률이 이처럼 정체된 것은 식료품 부문의 높은 가격 관성과 공공요금 및 교통요금 조정의 영향 때문이다. 이러한 요인들은 환율 안정으로 인한 물가 완화 효과를 상쇄했으며, 올해 첫 두 달 동안 인플레이션 압력이 높은 상태를 유지하게 만들었다.
Wise Capital 투자회사의 분석에 따르면 2월 인플레이션은 일부 품목 가격 상승으로 인해 상승 압력을 받았다. 전체 인플레이션은 약 2.7%로 추정되며, 특히 식품과 음료 가격은 5% 이상 상승한 것으로 보인다. 그중에서도 육류 가격 상승이 두드러졌다.
1월부터 2월 사이에 도축우 가격이 약 10~12% 상승했으며, 이 상승분이 소매가격에 완전히 반영되지 않았기 때문에 3월에 추가적인 가격 전가가 있을 가능성이 있다.
또한 교통, 전기, 가스 요금의 새로운 요금표도 고려해야 하며, 이는 3월 이후 소비자물가지수(IPC)에 영향을 미칠 것이다. 여기에 3월에는 학기 시작과 가을·겨울 시즌 전환에 따른 계절 요인도 추가적으로 반영될 예정이다. - 중앙은행(BCRA): 최소 수준 달러 매입과 외부 요인으로 인한 외환보유액 감소
중앙은행이 40일 연속 외환 순매입을 이어갔음에도 불구하고, 이번 화요일 외환시장 개입 규모는 1월 말 이후 가장 약한 수준을 기록했다. 이날 중앙은행의 달러 매입 규모는 약 1,700만 달러에 불과했다.
이와 동시에 외환보유액은 3억8,200만 달러 감소하여 총 461억3,500만 달러 수준으로 내려갔다.
공식 소식통에 따르면 이러한 감소는 자본 유출 때문이 아니라 ‘평가 손실 효과’ 때문이었다.
중동 긴장 상황으로 인해 미국 연방준비제도(Fed)가 높은 금리를 유지할 것이라는 기대가 커지면서 금과 기타 자산 가격이 하락했고, 이로 인해 약 4억 달러 규모의 가치 평가 손실이 발생했다.
이처럼 변동성이 높은 상황 속에서 정부는 외채 상환을 지속하면서 IMF와의 기술 검토를 최근 마무리했다. 이 검토가 완료되면 약 10억 달러 규모의 자금이 추가로 유입될 예정이다. - 환율 움직임: 공식 환율 1,400페소 돌파, 선물시장도 상승
중동 분쟁으로 인한 국제 금융시장의 변동성과 함께, 공식 달러 환율은 이번 화요일 하락 추세를 깨고 도매시장 기준 1,415페소를 돌파하며 최근 3주 사이 최고 수준을 기록했다.
하루 동안 약 20페소 상승했으며, 이는 환율 밴드 상단 대비 약 14% 낮은 수준이다. 이날 도매 외환시장 거래 규모는 3억7,200만 달러를 넘어섰다.
이 상승 흐름은 달러 선물시장에서도 나타났으며, 계약 가격은 최대 1.7% 상승했다. 시장은 3월 말 환율을 약 1,446.5페소 수준으로 예상하고 있다.
금융 달러 시장에서도 상승 압력이 나타났다.
CCL 환율은 1,483.49페소 수준에서 거래되며 격차가 4.84%를 기록했고, MEP 환율은 1,434.11페소까지 상승해 격차가 1.35%를 기록했다. 이는 전반적인 환율 재조정 움직임을 보여준다.
Infobae 지에 실린 분석에서는 다음과 같이 언급했다.
국내 세수는 7개월 연속 감소하며 전년 대비 –9.6%를 기록했다. 이는 내수 소비 정체와 농업세 인하 및 수입 부가가치세 선납 제도 폐지의 영향을 반영한다. 이러한 결과는 정부의 재정 흑자 전략이 어떤 상황에 놓여 있는지를 보여준다. 다음 주 국채 입찰에서는 약 10조 4천억 페소 규모의 만기가 집중되어 있으며, 이는 주로 Dual 채권과 Lecap에 해당한다. - 중동 분쟁 아르헨티나 자산 상승세 제동
이란, 이스라엘, 미국 간 긴장이 고조되면서 글로벌 위험 회피 심리가 확대되었고, 이는 아르헨티나 금융자산에도 직접적인 영향을 미쳤다.
연초 이후 이어지던 회복 흐름은 중단되었으며, 국가위험지수는 장중 한때 600bp 가까이 상승했다. 이후 일부 조정이 있었지만 최종적으로 573bp 수준에서 마감했다.
JP Morgan의 이 지수 상승은 달러 표시 아르헨티나 국채 가격 하락을 반영한다. 특히 글로벌 채권 GD35가 하락세를 보였다.
에너지 공급 불안과 호르무즈 해협 봉쇄 가능성에 대한 우려가 커지면서 투자자들은 보다 안전한 자산으로 이동하고 있다.
아르헨티나 주식시장도 영향을 받았다.
S&P Merval 지수는 페소 기준 0.2% 하락했고, 달러 기준으로는 1.2% 하락하여 지난해 10월 이후 최저 수준을 기록했다.
미국 증시에 상장된 아르헨티나 기업 ADR은 최대 6.6% 하락했다. 이는 현재 아르헨티나의 거시경제 안정이 글로벌 전쟁 충격을 완전히 막기에는 아직 충분하지 않다는 것을 보여준다. - 아르헨티나, 지역 성장 회복 주도: BID는 2026년 성장률 3% 전망
경기 침체 이후 회복 국면 속에서 아르헨티나는 2026년 약 3%의 경제성장을 달성할 것으로 예상된다.
이는 브라질이나 멕시코 같은 지역 주요 국가들의 예상 성장률보다 거의 두 배 높은 수준이다.
미주개발은행(BID)이 워싱턴에서 발표한 최신 보고서에 따르면, 아르헨티나는 2025년에 4.3% 성장할 것으로 전망되며 이는 라틴아메리카 평균 성장률 2.1%를 크게 상회한다.
보고서는 또한 라틴아메리카가 전략적 광물 공급자로서 역사적인 기회를 가지고 있다고 강조했다. 특히 리튬의 경우 2050년까지 세계 수요가 최대 800% 증가할 수 있다.
그러나 이러한 잠재력이 실제 장기 성장으로 이어지기 위해서는 제도적 안정성, 명확한 규칙, 그리고 기술 발전에 대응하는 노동 생산성 향상이 필요하다고 지적했다. - 전쟁 확대로 글로벌 금융시장 급락
중동 전쟁이 확대되면서 뉴욕 증시는 ‘검은 화요일’에 가까운 하락세를 보였다.
핵심 인프라에 대한 공격과 군사 충돌 확대는 에너지 위기와 인플레이션 재상승 가능성에 대한 우려를 키웠다.
주요 지수는 모두 하락했다.
나스닥 –1%, S&P500 –0.94%, 다우존스 –0.83%가 각각 하락했다.
특히 이란이 사우디 리야드에 있는 미국 대사관과 UAE·바레인에 위치한 아마존 데이터센터를 드론으로 공격했다는 소식이 투자 심리를 크게 악화시켰다.
미국 국무부는 중동 여러 국가에서 외교 인력의 일부 철수를 지시했다.
또한 도널드 트럼프 대통령은 미국이 “사실상 무제한에 가까운 무기 공급 능력”을 가지고 있으며 군사 작전이 예상보다 빠르게 진행되고 있다고 발언했다.
이러한 강경 발언은 국제 유가 상승 압력을 더욱 키우고 있으며, 글로벌 인플레이션 상승과 금리 장기 고착 가능성을 동시에 높이고 있다. - 호르무즈 해협 봉쇄 우려로 유가와 달러 급등
중동 위기가 새로운 단계로 확대되면서 국제 금융시장에 큰 충격이 발생했다.
주식시장은 하락했고, 원자재와 안전자산은 상승했다.
브렌트유 가격은 4.8% 상승해 배럴당 81달러를 넘어섰고, WTI도 같은 폭으로 상승해 74.67달러에 도달했다.
이는 이란이 세계 원유의 약 20%가 통과하는 호르무즈 해협을 봉쇄할 가능성이 제기된 데 따른 것이다.
또한 드론 공격과 물류 마비 가능성이 겹치면서 달러지수(DXY)는 98.995까지 상승하며 3개월 최고치를 기록했다.
투자자들은 글로벌 인플레이션 충격이 발생할 경우 미 연준이 금리를 더욱 오래 높은 수준으로 유지할 가능성을 우려하고 있다.