El Tesoro agota el cupo del nuevo bono AO27 ante una avalancha de ofertas en dólares
La Secretaría de Finanzas consolidó una operación calificada como “victoriosa” por el equipo económico al completar la colocación de USD250 millones a través del nuevo bono AO27, logrando este jueves adjudicar el remanente de USD100 millones en una jornada marcada por un apetito inversor que triplicó la oferta disponible. Con solicitudes que alcanzaron los USD348 millones, el mercado convalidó una Tasa Nominal Anual (TNA) del 5,74%, lo que posiciona a este instrumento como la pieza central de un ambicioso programa de financiamiento quincenal que busca captar hasta USD2.000 millones. Este debut exitoso, que refleja una renovada confianza de los inversores institucionales y particulares en la capacidad de pago estatal, marca el inicio de una secuencia de licitaciones destinadas a diversificar las fuentes de fondeo del Tesoro en un contexto de alta demanda de activos de resguardo en moneda dura.
Retroceso en las reservas del BCRA
El Banco Central moderó este jueves su racha compradora en el Mercado Libre de Cambios (MLC), logrando un saldo neto de apenas USD41 millones, una cifra que se ubica sensiblemente por debajo del promedio registrado en las últimas cinco jornadas. A pesar de que la autoridad monetaria encadenó su trigésimo séptimo día consecutivo con signo positivo en el mercado de contado, las reservas brutas internacionales experimentaron un fuerte retroceso de USD749 millones, revirtiendo parte del máximo histórico alcanzado a principios de esta semana. Esta notable contracción patrimonial respondió a una combinación de factores técnicos y financieros, entre los que destacaron los giros para cancelar vencimientos con organismos internacionales y deudas provinciales, el impacto negativo de las cotizaciones internacionales y los habituales movimientos de encajes bancarios propios del cierre de mes, que terminaron por erosionar el colchón de divisas tras haber tocado niveles de reservas no vistos desde hace siete años.
La liberación de pesos presiona al dólar
El mercado cambiario registró ayer una jornada de fuerte actividad, consolidando la tercera suba consecutiva del dólar mayorista, que cerró en $1.408 para la venta tras una escalada acumulada de casi $30 en las últimas 48 horas. Esta tendencia alcista, que llevó a la divisa a su nivel más alto desde el pasado 9 de febrero y situó la brecha respecto al techo de la banda de flotación en un 14%, encuentra su origen directo en la reciente estrategia del Tesoro de no convalidar tasas fijas en su última licitación. Esta decisión inyectó una masa de pesos excedente al sistema que, al no encontrar absorción en instrumentos públicos, presionó a la baja las tasas cortas (con la caución a un día rindiendo apenas un 21,7% TNA) y derivó en una inmediata búsqueda de cobertura. En un escenario donde se negociaron más de USD213 millones en el segmento de contado, la presión se trasladó también a las cotizaciones financieras, con el dólar MEP avanzando hasta los $1.437,58 y el Contado con Liquidación (CCL) posicionándose en $1.480,12.En una nota publicada en Ámbito Financiero comentamos: “Pese a que la abundancia de divisas (impulsada por el endeudamiento privado, provincial y el persistente carry trade) mantuvo el precio a raya en las últimas semanas, la recuperación actual coincide con una apreciación del Tipo de Cambio Real Multilateral no vista desde mediados de 2025. Este escenario, sumado a la leve presión al alza en los dólares financieros (MEP y CCL), reaviva el temor de los analistas ante un posible atraso cambiario que podría incentivar el adelantamiento de importaciones y frenar la liquidación de exportadores”.
Caída de las acciones y el Riesgo País alcanza máximos de un mes
La plaza financiera local atravesó una jornada de marcada tensión este jueves, caracterizada por un fuerte retroceso en los activos de riesgo y una presión alcista sobre el Riesgo País, que escaló nueve unidades hasta situarse en los 554 puntos básicos, su nivel más alto desde el 21 de enero. Esta corrección se profundizó en el segmento de renta variable, donde el índice S&P Merval retrocedió un 1,6% en pesos (y un 2,5% al ser medido en dólares), alcanzando mínimos que no se veían desde noviembre. En tanto, en Wall Street los ADRs sufrieron el impacto de la cautela global con pérdidas lideradas por el sector bancario, cuyos papeles se hundieron hasta un 8,3%. En paralelo, el mercado de bonos soberanos operó con una dinámica dispar y una ligera tendencia negativa, a pesar del relativo optimismo generado por la reciente licitación del Tesoro, la cual inyectará liquidez al mercado esta semana para intentar estabilizar las tasas de interés; en este contexto, solo los instrumentos de corto plazo como el Bonar AL29 (+1,6%) lograron esquivar la tendencia generalizada de ventas que afectó a los títulos más largos, como el AL41, que cerró con una baja del 0,9%.
El Senado aprueba el acuerdo con la Unión Europea y reforma la Ley de Glaciares
En una sesión de alto impacto político y económico, el Senado de la Nación otorgó este jueves un doble triunfo al Ejecutivo al ratificar el acuerdo comercial entre el Mercosur y la Unión Europea (convirtiendo a la Argentina en el segundo país de la región, tras Uruguay, en dar curso al tratado) y al aprobar la polémica modificación de la Ley de Glaciares que contaba con el fuerte impulso de los gobernadores mineros. El nuevo texto legislativo, que ahora se traslada a la Cámara de Diputados, redefine y limita el concepto de ambiente periglacial para habilitar operaciones extractivas en zonas anteriormente protegidas, sustituyendo la preservación automática del ecosistema por un sistema de evaluaciones de función hídrica que quedará bajo la órbita de las autoridades provinciales. Con la inclusión de artículos de último momento que delegan en las provincias la aplicación del uso racional de los recursos y la consulta del Inventario Nacional de Glaciares, el oficialismo logró consolidar las voluntades necesarias para cumplir con las demandas federales, buscando un equilibrio entre la apertura comercial internacional y un nuevo marco de explotación para el sector minero.
Wall Street: la caída de Nvidia y la incertidumbre geopolítica opacan los datos de empleo
En una jornada de contrastes para los mercados globales, Wall Street cerró con signos mixtos luego de que los sólidos resultados trimestrales de Nvidia (cuyos ingresos saltaron un 73%) no lograran saciar las altas expectativas de los inversores, provocando una caída del 5,4% en sus acciones que arrastró al sector de semiconductores y depreció al Nasdaq un 1,18%. Mientras el Dow Jones logró un avance marginal del 0,03% y el S&P 500 cedió un 0,54%, la atención se desplazó hacia la economía real y la geopolítica. Por un lado, las nuevas solicitudes de desempleo subieron levemente a 212.000, de esta manera, la tasa de desempleo continúa estable a pesar de la volatilidad generada por las políticas arancelarias de la administración Trump el año pasado. Por otro lado, el nerviosismo se apoderó de los operadores ante la tercera ronda de negociaciones nucleares entre Estados Unidos e Irán en Ginebra, donde la advertencia del presidente Donald Trump sobre posibles “cosas malas” ante la falta de avances militares y diplomáticos elevó el temor a una interrupción en el suministro de crudo de la OPEP, sumando un componente de riesgo adicional a un escenario financiero ya de por sí cauteloso.