*El debut del bono AO27 marca el pulso de una licitación clave para el
Tesoro*
Bajo un clima de fuerte expectativa financiera, la Secretaría de Finanzas
concretó la primera colocación del bono en dólares AO27 y logró adjudicar
el cupo inicial de USD150 millones a una tasa del 5,8% anual. Esta subasta
evidenció un marcado apetito inversor, aunque con una postura oficial
sumamente restrictiva que sólo validó el 17,2% de las ofertas recibidas
para sostener los precios apenas por encima de la par. Esta operación, que
se ampliará hoy con una segunda vuelta por USD100 millones adicionales,
constituye el primer paso de un plan mayor que busca recolectar USD2.000
millones destinados a blindar los compromisos con bonistas privados en
julio. Paralelamente, en el frente doméstico, el Gobierno decidió no
renovar la totalidad de los vencimientos semanales en pesos, alcanzando un
rollover del 93,32% que implicó volcar liquidez al mercado y concentrar la
demanda principalmente en letras ajustadas por inflación (Lecer) con
vencimiento en mayo. De esta manera, el Palacio de Hacienda intenta
administrar la transición hacia un bimestre crítico, donde el calendario
financiero exigirá afrontar pagos por $35 billones entre marzo y abril,
mientras que el remanente de la licitación en moneda local se distribuyó
entre títulos CER de mediano plazo y una mínima participación de
instrumentos dólar linked.
*Bonos soberanos rompen la racha negativa*
Tras dos jornadas consecutivas de retrocesos, los títulos públicos
argentinos lograron revertir la tendencia este miércoles y cerraron con
predominancia de signos positivos, alcanzando mejoras de hasta el 0,2% en
el tramo corto de la curva de deuda en dólares, mientras que los activos de
mayor plazo finalizaron la sesión prácticamente sin variaciones. Pese a
este leve respiro para la renta fija, el riesgo país no logró acompañar la
mejora y se mantuvo firme en la zona de los 545 puntos básicos,
consolidando su nivel más elevado de los últimos treinta días en un clima
de cautela inversora. Por el contrario, el sector de renta variable sufrió
el impacto de una toma de ganancias que arrastró al índice S&P Merval a una
caída del 0,45% en pesos, pérdida que se profundizó hasta el 1,8% cuando se
mide en moneda dura, acumulando así un rojo cercano al 4% en lo que va de
la semana. Esta dinámica de precios en el mercado secundario se dio en
paralelo a la estratégica licitación del Ministerio de Economía, donde el
foco estuvo puesto tanto en el debut del Bonar 2027 como en la
administración de los vencimientos en moneda local, reflejando una plaza
que prioriza la selectividad en los instrumentos de deuda frente a un panel
de acciones que continúa bajo presión vendedora.
*El dólar mayorista ensaya un rebote y las tasas de corto plazo profundizan
su caída *
En una jornada que reabrió los interrogantes sobre el piso de la divisa, el
tipo de cambio mayorista interrumpió su reciente tendencia bajista con un
avance que lo llevó a los $1.392 y traccionando leves subas en el MEP y el
Contado con Liquidación, que se ubicaron en $1.425,86 y $1.465,76,
respectivamente. Este movimiento cambiario se produjo en un contexto de
fuerte compresión en el costo del dinero, donde las tasas de interés a un
día sufrieron un desplome por segunda rueda consecutiva (la caución 1D
cerró en 10%) como reacción directa a la decisión del Ministerio de
Economía de no licitar instrumentos a tasa fija, lo que el mercado
interpretó como una señal de mayor liquidez de pesos en el corto plazo.
Mientras el debate se centra en si este repunte del dólar representa un
cambio de tendencia o apenas una pausa técnica antes de la liquidación
fuerte del agro, el mercado queda atento a la sostenibilidad del actual
equilibrio cambiario frente a un escenario de flujos de divisas
corporativas y provinciales que hasta ahora habían mantenido a raya las
cotizaciones financieras.
*El Banco Central extiende su racha compradora y las reservas rozan los USD
47.000 millones*
La autoridad monetaria consolidó este miércoles una marca histórica al
encadenar su trigésima sexta jornada consecutiva con saldo positivo en el
Mercado Libre de Cambios, tras concretar una compra neta de USD85 millones
que elevó las reservas brutas internacionales hasta los USD46.905 millones.
Con este resultado, el Banco Central profundiza la recuperación de sus
arcas en lo que va de 2026, alcanzando un acumulado favorable de USD2.640
millones mediante una absorción constante de divisas que no ha mostrado
fisuras en los últimos dos meses. Este desempeño operativo del BCRA
refuerza la posición de liquidez externa del organismo en un contexto donde
la oferta privada sigue fluyendo de manera sostenida, permitiendo que el
balance anual se mantenga en terreno marcadamente positivo frente a las
próximas exigencias del calendario financiero.
*El avance de la reforma minera: Glaciares en el centro de la negociación
política y económica*
El respaldo de las provincias que integran las mesas del Litio y del Cobre
(Catamarca, Jujuy, Mendoza, Salta y San Juan) a la reforma laboral ha
pavimentado el camino para que la Casa Rosada impulse una ambiciosa
modificación de la Ley de Glaciares, cuyo debate llega hoy al Senado con la
promesa oficial de destrabar inversiones por USD30.000 millones. El
proyecto busca redefinir los presupuestos mínimos de preservación ambiental
introduciendo distinciones técnicas entre “áreas” y “geoformas”
periglaciales, delegando en las autoridades provinciales la facultad de
determinar qué recursos constituyen una “reserva estratégica” para integrar
el Inventario Nacional de Glaciares. Sin embargo, la iniciativa enfrenta
cuestionamientos técnicos por la ambigüedad de su terminología y el riesgo
de que la explotación en zonas hídricas críticas afecte el cauce de ríos
interprovinciales, todo esto en un contexto donde el sector minero muestra
señales mixtas: mientras la extracción creció un 31,3% entre 2020 y 2023 y
la producción subió un 3,3% en el último año, el empleo en el rubro
registró una contracción interanual del 5,3% bajo el marco regulatorio
vigente desde 2010.
*Wall Street recupera terreno impulsado por la tecnología y a la espera de
definiciones políticas*
En una jornada de firme rebote, los principales índices de Wall Street
extendieron su recuperación este miércoles con el sector tecnológico a la
vanguardia, registrando un alza del 1,3% en el Nasdaq Composite, del 0,8%
en el S&P 500 y del 0,6% en el Dow Jones. El optimismo inversor estuvo
apuntalado por la expectativa en torno a los resultados trimestrales de
Nvidia, que actuaron como motor del mercado tras la reciente inestabilidad,
aunque el clima de negocios permanece condicionado por el incierto panorama
arancelario tras el fallo de la Corte Suprema que invalidó los gravámenes
“recíprocos” del presidente Donald Trump. Durante su discurso del Estado de
la Unión, el mandatario calificó de “desafortunado” el revés judicial y
reafirmó su compromiso de mantener la presión comercial bajo nuevas
facultades legales, mientras intentaba calmar las dudas sobre el costo de
vida y destacaba los avances en las negociaciones de paz con Irán. De este
modo, el mercado estadounidense oscila entre la solidez de los balances
corporativos y la creciente insatisfacción de los votantes por una gestión
económica que aún lucha por consolidar una baja definitiva en la inflación.