정부는 의회에서 첫 번째 입법적 승리를 기록했고 노동개혁 법안이 반(半) 승인(상원 통과)을 얻었다. 여기에 더해 중앙은행(BCRA)이 어제 지난해 3월 이후 최대 규모의 외환보유액 매입을 실시했는데, 이 두 가지 소식은 장 초반 아르헨티나 시장에 긍정적인 영향을 주었다.
그러나 월가에서 소프트웨어와 인공지능 관련 주식이 대규모로 매도되면서 투자자들의 분위기가 정오 이후 바뀌었고, 이에 따라 아르헨티나 현지 주식은 최대 18%까지 하락했으며 국가위험지수도 반등했다. 그럼에도 불구하고 외환시장은 6거래일 연속 하락세를 이어가고 있다.
오후 3시경, 방코 나시온(Banco Nación) 전광판 기준 소매 공식달러는 1415페소로 표시되었으며, 이는 전일 대비 5페소 하락(-0.4%)한 것이다. 이는 명목 기준으로 지난해 11월 중순 이후 보지 못한 수준이다. 은행마다 가격이 다를 수 있기 때문에 BCRA의 일일 조사에 따르면 시장 평균 환율은 1418.59페소이다.
국가가 약 23억 달러 규모의 투자 유입을 위해 필요로 하는 조건
이와 같은 흐름은 공식 도매환율에서도 반복되고 있으며, 도매환율은 1392페소로 하루 동안 12.43페소 하락(-0.88%)했다. 변동환율 밴드 상단인 1583.39페소와의 격차는 191.39페소, 즉 13.7%로, 이는 지난해 7월 이후 가장 큰 격차다.
라파엘라 캐피탈의 페르난도 카무소는 다음과 같이 설명했다.
기업들이 달러를 매도하고 있고, 곧 끝나는 수확의 외화 유입이 있으며, 2차 대두 수확도 기록적인 수준은 아니지만 약 90일 내에 공급을 시작할 것이다. 또한 BCRA는 2026년 들어 현재까지 19억 달러를 매입했다. 분명히 지금은 캐리 트레이드의 창구가 열려 있는 상황으로, 환율이 안정된 상태에서 페소 금리를 활용하고 환율 밴드 상단 대비 약 12% 낮은 수준이라는 점이 작용하고 있다.
공식 환율은 11월 이후 최저 수준에 도달했다.
이러한 배경 요인들로 금융환율도 하락하는 경향을 보이고 있다. MEP 환율은 자본시장 화면에서 1422.52페소로 전일 대비 9.16페소 하락(-0.6%)했고, CCL 환율은 1471.37페소로 하루 4.46페소 하락(-0.3%)했다.
비공식 시장에서는 부에노스아이레스 시내 환전상 기준 블루달러가 1440페소에 거래되고 있으며, 이는 전일 대비 5페소 상승(+0.3%)한 것으로 유일하게 상승한 환율이다.
정부는 만기가 도래한 페소화 부채를 전액 차환했으며, 1조 7천억 페소를 추가로 확보했다.
코코스 골드의 재무 자문 이안 콜롬보는 달러가 하락하는 이유를 두 가지로 설명했다.
첫째, 기업과 지방정부가 해외에서 조달한 자금을 국내로 들여오고 있기 때문이다. 지난해 10월 선거 이후 많은 곳이 해외에서 자금을 조달했고, 정부는 그 달러의 90%를 최초 6개월 동안 매도하도록 의무화하고 있다. 이것이 강한 외화 유입을 만든다.
둘째, 현재 달러 표시 금융상품의 수익률이 예전만큼 매력적이지 않아 많은 투자자들이 달러를 팔고 페소로 이동해 더 높은 수익을 찾고 있다.
한편 국가위험지수는 장 초반에는 하락하며 500bp 아래로 내려갔지만, 국제 환경이 악화되면서 다시 상승해 현재 508bp 수준으로 전일 대비 약 2bp 상승(+0.4%)했다. 이는 국채 가격 하락의 결과로, 보나르 채권(AF38D)은 0.48%, 글로벌 채권(GD38D)은 0.54% 하락했다.
동맹의 지원으로 정부는 노동개혁 법안의 승인을 확보했다.
한 분석가는 다음과 같이 말했다.
국채는 이미 투자수익률(TIR)이 상당 부분 조정되었고, 추가적인 위험 프리미엄 축소는 아직 명확하지 않은 중요한 촉매가 필요하다. 노동개혁이 그 촉매가 될 것이라고 보지는 않지만 도움이 되기는 한다. 주식도 마찬가지이며, 시장 재분류 가능성은 아직 멀다. 당분간 위험 프리미엄 축소의 유일한 요인은 중앙은행의 달러 매입이 될 것이다. 인플레이션이 다시 가속될 경우 초기 단계의 재통화화 속도를 늦추는 요인이 될 수 있는지가 관건이다.
부에노스아이레스 증시는 장 초반 일부 상승이 있었음에도 계속 하락세를 이어갔다. S&P 메르발 지수는 4.8% 하락해 2,871,641포인트를 기록했으며, CCL 기준으로 환산하면 약 1951달러 수준(-4.6%)이다. 주요 낙폭 종목은 BBVA -7.1%, 갈리시아 금융그룹 -6.8%, 수페르비에예 은행 -6.4%였다.
센코수드는 아르헨티나 신임 총괄매니저로 돌로레스 페르난데스 로베를 임명했다.
미국 주요 지수가 하락한 흐름과 맞물려 월가에 상장된 아르헨티나 ADR도 다시 하락했다. 기술기업 글로반트는 18.7% 급락했고, 텔레콤 아르헨티나는 10%, 수페르비에예 은행은 7.7% 하락했다.
FMYA의 경제학자 페르난도 마룰은 다음과 같이 말했다.
글로벌 환경은 나쁘지 않고 중앙은행은 외환을 매입하고 있으며 달러는 안정적이고 국가위험지수도 다시 내려왔다. 조만간 주식이 어느 정도 반등할 것으로 본다. 과거처럼 급등하지는 않겠지만 몇 년 전보다 기업 가치가 이미 두세 배 수준이기 때문이다. 경제 활동이 다소 둔화된 점은 영향을 주지만, 우호적인 환경이 결국 주가에 반영될 것으로 본다.
기사 요약 부분
달러는 다시 하락해 3개월 만에 최저치를 기록했고, 동시에 월가에서는 일부 주식이 최대 18% 하락했다. 방코 나시온 기준 공식환율은 약 1415페소로 3개월 최저치를 기록했으며, 부에노스아이레스 증시는 최대 7% 하락했고, 글로반트는 월가에서 18% 하락했다.
2026년 2월 12일