[경제 소식] 시장 동향

시장 동향
월가 영향 속에 주가는 상승하고 채권은 하락
*아르헨티나 자산은 국제 금융시장의 흐름에 좌우된 하루 속에서 혼조세를 보였다. S&P 메르발 지수는 0.6% 상승하며 주간 기준으로도 플러스 영역에서 마감한 반면, 국채는 평균 0.3% 하락해 국가위험지수는 다시 500bp 부근으로 올라갔다.
*현지 시장의 움직임은 월가의 부진한 장세에 영향을 받았다. 주요 지수들은 도널드 트럼프가 케빈 워시(Kevin Warsh)를 5월부터 연준 의장 후보로 지명한 이후 약 0.5% 하락했다. 여기에 더해 원자재 가격 조정도 나타났다. 원유는 0.6% 하락했지만 배럴당 65달러 이상을 유지했고, 금 가격은 약 4% 급락, 은은 더 큰 폭의 하락을 기록했다.
*국내 요인 측면에서는 업종별로 엇갈린 흐름이 나타났다. 에너지 부문에서는 비스타 에너지(Vista Energy)가 유가 변동성에도 불구하고 견조한 펀더멘털을 유지한 반면, 은행주는 상승세를 이어가기에는 기술적 부담에 직면했다. 한편, 중앙은행은 통화정책보고서를 통해 외환매입을 통한 재화폐화(remonetización) 과정의 지속과 2026년 동안 통화량의 점진적 확대를 예상했다.
*시장 분석가들은 국가위험지수 하락이 지속될 경우, 아르헨티나가 신흥국 자산에 대한 새로워진 투자자들의 관심을 활용해 부채 만기를 원활히 넘기고 외환보유액 축적을 강화할 수 있을 것이라고 평가했다. 이는 최근 몇 주간 국내 금융자산에 대한 관심이 다시 살아난 이유를 설명하는 핵심 축 중 하나로 꼽힌다.
가스관 파이프 입찰, 정부와 테친트 간 갈등을 재점화
*정부는 바카 무에르타(Vaca Muerta)와 연계된 가스 수송 프로젝트에 사용될 파이프를 인도 업체에 낙찰하면서, 테친트 그룹(Grupo Techint)과의 대립을 한층 더 심화시켰다. 이 분쟁은 상업적·산업적·정치적 요소가 결합된 사안으로, 서던 에너지(Southern Energy) 컨소시엄이 파이프 구매를 인도 기업 웰스펀(Welspun)에 맡기기로 결정하면서 촉발됐다. 웰스펀의 제안가는 파올로 로카(Paolo Rocca)가 이끄는 테친트 그룹의 현지 계열사 테나리스(Tenaris)가 제출한 안보다 상당히 낮았다.
*테친트 측은 이 결정을 문제 삼으며 불공정 경쟁 사례라고 주장했고, 이에 따라 국가 당국을 상대로 반덤핑 제소를 검토하고 있다고 밝혔다. 회사는 이번 낙찰이 국내 생산, 산업 고용, 그리고 발렌틴 알시나(Valentín Alsina) 공장의 운영 지속성에 부정적 영향을 미칠 것이며, 관련 금속 산업 가치사슬 전반에도 타격을 줄 수 있다고 경고했다.
*반면 행정부는 효율성과 경쟁력 기준에 따라 내려진 결정이라며 이를 옹호했다. 정부는 에너지 인프라 측면에서 전략적으로 중요한 공사에서 더 높은 비용을 용인할 의사가 없다고 강조했다. 하비에르 밀레이 대통령도 공개적으로 논쟁에 개입해 기업의 입장을 비판했으며, 경제 부처 관계자들은 무역 개방이 투자 비용을 낮추고 바카 무에르타 개발에 핵심적인 프로젝트들의 실행을 가속화하는 데 목적이 있다고 설명했다.
*이번 분쟁은 산업정책의 범위와 경제 개방 수준을 다시 한 번 논쟁의 중심에 올려놓았다. 동시에 공식적인 무역 자유화 전략과 국내 중공업의 이해관계 사이의 긴장을 여실히 드러내며, 생산 구조의 향방과 대규모 에너지 투자 의제가 결정되는 중대한 시점임을 보여주고 있다.
정부, 전통 원유에 대한 수출세 체계 조정
*정부는 어제 대통령령을 통해, 전통 유전에서 생산되는 원유에 적용되는 수출세 제도를 수정했음을 공식화했다. 이번 조치의 목적은 기존 유전 지역의 생산 감소를 완화하고, 산유 지역 주(州)들의 투자와 고용을 유지하는 데 있다. 해당 결정은 2020년부터 시행돼 온 기존의 일반적 제도와는 구분되는 차별화된 체계를 도입한다.
*새 규정은 수출세가 적용되기 시작하는 기준 가격을 상향 조정하고, 국제 유가인 브렌트유 가격이 배럴당 65달러 이하일 경우 세율을 0%, 80달러에 도달하거나 이를 초과할 경우 8%로 설정한다. 또한 중간 가격 구간에 대해서는 특정 공식에 따라 산정되는 가변 세율을 적용한다.
*이번 조치의 영향은 산타크루스, 추부트, 네우켄 주 등에서 특히 집중되는데, 이들 주는 이미 산업 전반에 대한 포괄적 지원 체계에 대해 중앙정부와 합의한 바 있다.
이러한 합의에는 한편으로는 주(州) 차원의 세 부담 감면, 다른 한편으로는 고용 유지 및 유전 재투자와 연계된 기업들의 이행 약속이 포함돼 있다.
*아울러 새로운 제도는 전통 원유의 국내 가격 개선을 목표로 하고 있다. 수출세는 국내 정유사와 체결되는 계약에서 기준으로 사용되는 수출 가격에 직접적인 영향을 미치기 때문이다. 이러한 맥락에서 이번 조치는 기존 유전의 폐쇄를 방지하고 생산 감소 단계에 있는 분지에서의 활동을 유지하려는 주정부 정책을 보완하는 역할을 한다. 이는 아르헨티나의 석유 수출이 점점 바카 무에르타의 비전통 원유에 집중되고 있는 상황 속에서 추진된다.

불리치, 상원에서 노동개혁안 통과를 위한 정치적 조율 주도
*여당은 2월 2일부터 시작되는 임시국회 회기 중 노동개혁안 통과를 추진하기 위해, 상원에서 필요한 표를 확보하는 데 속도를 내고 있다. 이 전략은 파트리시아 불리치 상원의원이 주도하고 있으며, 그녀는 대화 성향의 여러 정당 블록 지도자들과의 회동을 통해 의회 내에서 적극적인 역할을 재개했다. 이를 통해 논의를 정리하고, 기술적 쟁점을 점검하며, 법안의 공식 심의 이전에 지지를 공고히 하는 것이 목적이다.
*이 과정에서 불리치는 수정 제안을 대통령실(카사 로사다)에 전달하고, 행정부의 입장이 정리된 이후 우호적인 상원의원들과의 협상을 재개하는 업무 체계를 구축했다. 동시에 내무부 장관 디에고 산틸리는 주지사들과의 협상을 통해 지지 기반을 확대하고 있으며, 특히 코리엔테스와 미시오네스 주에 주력하고 있다. 이들 주가 합류할 경우 정부 정책에 동조하는 주지사는 총 10명이 된다.
*그러나 이 과정에는 저항도 존재한다. 여러 주지사들은 법안에 포함된 조세 제도 변경이 재정에 미칠 영향, 특히 법인소득세(이익세) 세율 인하가 공동세수 배분에 미치는 영향에 대해 우려를 표명했다. 한편 야권은 세제 수정안이 하원에서의 논의가 아니라 상원 단계에서 포함됐다는 점을 문제 삼았다.
*입법적으로 볼 때, 여당은 자유전진당(La Libertad Avanza) 20표, 여기에 PRO 3표, 급진시민연합(UCR) 7표, 그리고 루이스 후에스 상원의원의 지지를 확보한 것으로 보고 있으며, 정족수인 37표에 근접한 상태다. 반면 정의당 블록과 기타 연방 성향 정치 세력들은 이미 해당 법안에 대한 반대 입장을 예고했다.