오늘의 경제
- 채권 상승, 국가위험지수 8년 만에 최저
국채는 모든 종류가 상승하는 전반적으로 매우 긍정적인 장세로 거래를 마감했으며, 국가위험지수는 513포인트로 하락해 8년 만의 최저치를 기록했다.
단기 구간이 상승을 주도했는데,글로벌 및 보나레스 2029년·2030년 만기 채권이 2.5%에서 4.6% 사이의 상승률을 보였다.
내부수익률은 계속해서 하락했고, 이미 외국법 적용 채권은 6.51%~9.3%, 국내법 적용 채권은 평균 8.3% 수준에 위치해 있다.
주식시장에서는 달러 기준 S&P 메르발 지수가 1.2% 상승했으며, 주요 주식에서는 최대 6.5%의 상승이 나타났다. 한편, 월스트리트에 상장된 아르헨티나 ADR은 최대 5%까지 올랐다. - 중앙은행(BCRA), 외환 매입 10억 달러 돌파
중앙은행은 공식 외환시장에서 다시 한 번 순매수로 개입했으며, 이날 추가로 3,900만 달러를 매입했다. 이로써 1월 누적 매입액은 10억 달러를 초과했다.
동시에 국제 총외환보유액은 2021년 이후 새로운 최고치를 기록했는데, 이는 순외환 매입뿐 아니라 대외 자산 재평가 효과에 힘입은 것이다.
공식 자료에 따르면, 외환보유액은 하루 동안 1억7,600만 달러 증가해 457억 4천만 달러로 마감했으며, 이는 2021년 9월 이후 최고 수준이다.
이번 상승의 중요한 요인 중 하나는 국제시장에서 금 가격이 다시 상승한 점으로, 금은 통화당국의 대차대조표에서 상당한 비중을 차지하는 자산이다.
이 같은 흐름 속에서 시장은 향후 몇 주간 중앙은행이 외화 매입 속도를 유지할 수 있을지를 면밀히 주시하고 있으며, 환율 안정성과 외환보유액의 추이는 계속해서 금융시장 기대의 핵심 변수로 남아 있다.
Perfil 지에 실린 분석에 다음과 같이 보도했다.
“위험 인식의 개선은 통화당국이 1월 들어 거의 10억 달러에 달하는 외화를 매입하고 있는 가운데 나타나고 있으며, 이는 시장이 지급능력과 상환능력 측면에서 긍정적인 신호로 해석하고 있다.” - 재무청, 페소화 부채 전반을 망라한 구성으로 9조4천억 페소 차환 계획
재무청은 금융 전선에서 핵심적인 입찰에 대응하기 위한 전략을 확정했다. 내일 약 9조4천억 페소 규모의 만기를 차환하는 데 나설 예정이며, 이 중 대부분은 민간 투자자가 보유한 물량이다. 이는 유동성 수요가 매우 큰 달에 집중된 만기다.
높은 롤오버(차환) 수준을 유지하는 데 초점을 맞춰, 재무청은 다양한 금융상품 바스켓을 제시할 예정이다. 해당 바스켓은 고정금리 채권,
물가연동(CER) 채권, TAMAR (고액 예금) 금리 연동 채권, 공식 환율 연동 채권을 결합한 구조다.
이 방식은 최근 입찰에서 사용된 포맷을 그대로 반복한 것으로, 시장이 요구하는 다양한 헤지(위험 회피) 수요에 맞추려는 목적이다.
고정금리 상품으로는 LECAP과 BONCAP이 포함되며, 만기는 2026년 3월부터 2027년 1월까지로 설정된다.
물가연동 구간에서는 LECER와 BONCER가 제공되며, 2028년 6월까지 만기가 이어진다.
또한 TAMAR 금리 연동 채권(만기 2026년 8월)과, 달러 연동 채권(만기 2026년 4월)도 함께 제시된다.
단기적인 환경은 여전히 도전적이다. 1월 동안 경제부는 달러 연동 채권을 약 6조 페소 규모로 교환하는 데 성공했지만, 이 가운데 상당 부분의 만기가 2월에 다시 집중되면서 단기 금융 압박은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. - 공식 달러 환율, 소폭 반등 밴드 상단과는 큰 차이
공식 환율은 주 초반 완만한 상승세를 보이며 11거래일 만에 최고치를 기록했지만, 연초 이후 유지되어 온 환율 안정 시나리오에는 변화를 주지 않았다.
상승에도 불구하고 환율은 여전히 변동환율 밴드의 상단 아래에 머물러 있다. 도매시장에서 달러는 4.50페소 상승해 1,437.50페소에 마감했으며, 이는 금요일에 기록된 3.50페소 상승에 이은 것이다.
이로써 3거래일 연속 상승을 기록했지만, 여전히 환율제도상 설정된 상단 대비 약 8.4% 낮은 수준이다.
한편 금융 달러들은 제한적인 변동성을 보였다.
MEP 환율은 1,468.93페소 수준에서 유지되었고, CCL 환율은 1,516.38페소로 마감했다.
이 수치 기준으로 공식 환율 대비 격차는 각각 2.2%와 5.5%에 불과해, 외환시장이 의미 있는 긴장 없이 안정적이라는 해석을 강화하고 있다. - IMF, 아르헨티나 2026년 성장률 4% 전망
국제통화기금(IMF)은 최신 세계경제전망 보고서에서 아르헨티나 경제가 2026년에 4% 성장할 것으로 전망했다.
이 전망이 실현될 경우, 아르헨티나는 라틴아메리카에서 가장 높은 성장률을 기록하는 국가가 된다.
비교하면, 브라질은 1.6%, 멕시코는 1.5% 성장이 예상된다.
이 같은 전망은 2024년 경기침체 이후 시작된 회복 흐름에 기반한 것이다. 2024년은 경제활동이 1.3% 감소하며 마감됐다.
IMF는 2025년 성장률을 4.5%로 추정하고 있으며, 이는 현재 진행 중인 회복 국면과 일치하는 수치다.
또 최신 공식 통계와도 일치한다.
국립통계청(INDEC)에 따르면, 11월까지 누적 기준으로 경제활동은 전년 대비 4.5% 증가했으며, 이는 연말의 긍정적인 마무리에 대한 기대를 강화하고, 2026년 성장 전망의 견고성과 지속 가능성을 둘러싼 논의를 촉진하고 있다. - ARCA, 소기업 대상 세제 완화 조치 연장
세수·관세 관리청(ARCA)은 소기업을 위한 세제 혜택 연장을 규정했다. 이 제도는 납부해야 할 세금의 최대 30%까지를 은행 신용(크레딧)으로 상계할 수 있도록 허용하며, SIPA(사회보장 통합시스템)에 납부하는 사용자 부담 사회보장 기여금의 최대 15%까지 적용된다.
이 조치는 2026년에 발생하는 급여분에 적용되며, 12월 31일까지 유효하다. 제도를 이용하기 위해서는 소기업이 다음 조건을 충족해야 한다.
연간 매출 상한선을 준수할 것, ARCA에 코드 272로 등록되어 있을 것, MIPYME(중소기업) 인증서를 보유할 것, 상계 한도는 SIPA 기여금의 15% 또는 실제 납부한 세금의 30%를 초과할 수 없다. - 글로벌 달러, 4개월 만의 최저치…시장은 연준(Fed)에 주목
미국 달러는 다시 약세를 보이며 97포인트 아래에서 마감, 이는 4개월여 만의 최저 수준이자 거의 4년 만의 저점에 근접한 수준이다. 동시에 금과 은 가격은 강세를 보였는데, 이는 안전자산에 대한 선호 확대를 반영한다.
최근의 움직임은 지정학적 갈등과 연관되어 있다. 시장은 내일 발표될 미국 연방준비제도(Fed)의 통화정책 결정에 시선을 집중하고 있다. 연준은 기준금리를 인하해 왔으며, 2026년 추가 인하 가능성도 열어둔 상태다.
다만, 여전히 목표치를 웃도는 인플레이션이 존재하고 있어, 이번 회의에서는 정책 메시지의 뉘앙스가 특히 중요하게 받아들여질 전망이며, 이는 향후 시장 방향을 좌우할 수 있다. - 에콰도르, 신흥국 채권의 기준을 제시
에콰도르는 달러 표시 국채를 새로 발행하며 국제 채권시장으로의 복귀를 발표했다. 만기는 8년과 13년으로, 이번 거래에는 두 개의 신규 채권이 포함된다. 하나는 2034년 만기(22억 달러), 다른 하나는 2039년 만기(18억 달러)이며, 발행 주관사는 아메리카은행(Bank of America)과 씨티(Citi)이다.
이번 발행은 에콰도르가 거의 7년 만에 국제 금융시장에 다시 복귀하는 계기가 된다. 에콰도르의 마지막 해외 채권 발행은 2019년이었다. 이 소식은 지역 내에서 주목할 만한 의미를 지닌다. 에콰도르는 재정 구조조정이 필요한 국가이기 때문이다. 아르헨티나와 같은 국가들에게 있어 에콰도르의 이번 발행은 고위험 국채에 대해 글로벌 투자자들이 어떤 심리를 보이고 있는지를 가늠할 수 있는 중요한 신호로 작용한다.
이러한 맥락에서 이번 발행은 신흥국 하이일드(high yield, 높은 수익률) 채권 시장의 가격 기준 역할을 한다. 즉, 시장이 신용도가 유사한 주권국에 대해 연 9%에 가까운 금리로도 자금 조달을 허용할 의지가 있음을 보여준다.