연준의 금리 인하 의문
연준(Fed)의 1월 금리 인하 가능성에 의문이 제기되고 있다.
지정학적 위험과 미국 내 제도적 혼선이 결합된 이 조합은, 통화정책에 대한 기대가 다시 흔들리기 시작한 시점에 정확히 맞물려 나타나고 있다.
골드만삭스는 금리 인하 시나리오를 연기했으며, 이제 2026년 6월과 9월에 각각 25bp씩 두 차례 인하만을 전망하고 있다.
투자 자문가 가스톤 렌티니(Gastón Lentini)는 《엘 크로니스타(El Cronista)》와의 인터뷰에서,
시장이 사상 최고 수준에 있는 가운데 이번 주는 기대감으로 가득 찬 한 주가 될 것이라고 말했다.
“단순히 금리 인하 가능성이 걸려 있기 때문만은 아닙니다. 배경은 훨씬 더 무겁습니다. 미국의 재정 적자가 핵심입니다.”라고 렌티니는 경고했다.
미국 재무부는 10조 달러 이상 규모의 부채 만기에 직면해 있으며, 금리가 내려가지 않을 경우 금융 비용은 고착화되어, 구조적으로 재정 적자를 줄이기 더욱 어려운 수준에 이르게 된다.
“그러한 구조의 결과는 이미 시장에 잘 알려져 있습니다.”라고 렌티니는 덧붙였다.
이러한 상황에 더해, 수요일에 중요한 사건이 예정되어 있다.
미국 사법부가 도널드 트럼프 대통령 재임 기간 동안 부과된 관세가 합법적인지 여부를 판단해야 하기 때문이다.
렌티니에 따르면,
“만약 불리한 판결이 나온다면, 국가는 징수한 관세를 환급해야 하며, 이는 재정 적자를 더욱 확대시키게 될 것입니다.”
그 영향은 미국 국내에만 국한되지 않는다.
그러한 결정은 미국뿐 아니라 전 세계 주식시장 지수에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 그는 강조했다.
이러한 맥락에서 렌티니는,
트럼프의 재집권 이후 지속되어 온 정치적 갈등이 존재하며, 시장은 이를 점점 더 불편한 시선으로 바라보고 있다고 설명했다.
“높은 밸류에이션과 낮은 실수 허용 여지를 고려하면, 이러한 조합이 강력한 조정의 촉매제로 작용하더라도 전혀 이상할 것이 없습니다.
때때로 시장은 새로운 이유가 필요하지 않습니다.
그럴듯한 핑계 하나면 충분합니다.”라고 이 전략가는 평가했다.
연준(Fed)을 향한 도널드 트럼프의 새로운 압박은, 미국 중앙은행의 독립성에 대한 의문을 제기하며 다시 한 번 시장을 흔들었다.
페드로 모레이라(Pedro Moreyra), 가디언 캐피털(Guardian Capital) 대표는,
제롬 파월(Jerome Powell)이 법무부로부터 소환 통지를 받았음을 연준이 확인했다고 설명했다.
그는 이를
“전례 없는 사건이며, 금리를 인하하지 말라는 정치적 압력으로 해석되었다”고 경고했다.
실제로 파월 본인은, 이러한 사법적 위협이 행정부의 선호를 따르지 않은 데 따른 결과라고 밝혔으며, 이는 프리마켓에서 즉각적인 하락을 촉발하고, 제도적 리스크 프리미엄을 상승시켰다.
모레이라는 분명히 말했다.
“연준이 1월 28일 금리 인하를 중단할 가능성이 높고, 파월 의장의 임기가 6개월만 남은 상황에서, 시장의 관심은 이미 차기 연준 의장으로의 전환 과정으로 이동하고 있습니다.”