Las Claves de Hoy(21 de Octubre)

El dólar se acerca a $1.500 y crece la tensión cambiaria antes de las elecciones

El dólar oficial avanzó hasta los $1.475 y las cotizaciones financieras superaron los $1.550 en la recta final hacia los comicios generales. El MEP cerró en $1.552,82 y el CCL en $1.569,99, con brechas de 5,28% y 6,44%, respectivamente. La demanda de divisas sigue firme pese a los anuncios oficiales. El Gobierno confirmó un swap con Estados Unidos por USD20.000 millones y una recompra de deuda, pero ambas medidas no alcanzaron para frenar la volatilidad. En el mercado se observaron posturas de venta en el techo de la banda, que podrían corresponder al BCRA. Analistas anticipan que la tensión cambiaria continuará en los próximos días. La gran duda es si el Tesoro estadounidense volverá a intervenir para evitar que el tipo de cambio toque el techo y el Central pierda reservas, o si la oferta privada logrará equilibrar la plaza.

El Gobierno avanza en una recompra de deuda

El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, anunció este lunes que la Argentina inició conversaciones con organismos internacionales para ejecutar una operación de recompra de bonos soberanos, cuyo objetivo será liberar fondos destinados a educación. Según explicó, la iniciativa (denominada “Deuda por Educación”) permitirá sustituir pasivos a tasas más altas por financiamiento más barato con el apoyo de agencias y entidades multilaterales. JPMorgan fue designado como banco asesor del proceso. Quirno destacó que los recursos obtenidos se orientarán a “fortalecer la inversión educativa de largo plazo”, en línea con la estrategia oficial de impulsar el desarrollo del capital humano y “garantizar el futuro de los argentinos”.

Bancos de EE.UU. piden garantías antes de otorgar un préstamo a la Argentina

Un grupo de entidades financieras estadounidenses (encabezado por JP Morgan, Bank of America, Goldman Sachs y Citigroup) busca precisiones sobre las garantías antes de concretar un préstamo por USD20.000 millones a la Argentina, luego de mantener reuniones con el Tesoro de EE.UU., liderado por Scott Bessent. Los bancos esperan definir si el respaldo provendrá directamente de Washington o mediante avales específicos. Este crédito complementaría el swap de monedas por igual monto que el Banco Central activó el lunes, con el objetivo de reforzar la estabilidad cambiaria en la recta final hacia las elecciones legislativas.
En relación al Swap con los EE.UU., en una nota en Forbes señalamos: “El anuncio llega tras una serie de reuniones clave, desde la visita de Luis Caputo a Washington, donde negoció con Scott Bessent (titular del Tesoro norteamericano), hasta el reciente encuentro entre Javier Milei y Donald Trump. Según informó el Banco Central, el acuerdo tiene como objetivo contribuir a la estabilidad macroeconómica, preservar la estabilidad de precios y promover un crecimiento sostenible”.

Bonos revirtieron pérdidas tras anuncio oficial

La inestabilidad financiera sigue marcando el pulso de los mercados en la antesala de los comicios. Los bonos soberanos, que habían operado en baja durante gran parte de la jornada, repuntaron hacia el cierre tras el anuncio de una recompra por parte del Gobierno y cerraron con una suba del 2%. En cambio, las acciones mantuvieron una tendencia negativa: el S&P Merval cayó 2,2% en dólares y los ADR argentinos retrocedieron hasta 5,3% en Wall Street. El riesgo país se mantuvo estable en 1.089 puntos básicos, mientras que las reservas internacionales cerraron en USD41.315 millones.
En una nota en Infobae comentamos: “La incertidumbre sobre el resultado del domingo y su impacto en el mercado domina las decisiones de inversión, mientras que las tasas de interés ya no alcanzan para frenar el apetito por el dólar”.

El superávit comercial se moderó en septiembre por el fuerte aumento de las importaciones

Argentina registró en septiembre su 21° superávit comercial consecutivo, aunque con una desaceleración frente al mes previo. Según informó el INDEC, la balanza comercial dejó un saldo positivo de USD921 millones, con exportaciones por USD8.128 millones e importaciones por USD7.207 millones. Las compras externas crecieron 10,1% respecto de agosto (el mayor incremento mensual en un año) y alcanzaron su nivel más alto desde agosto de 2022, impulsadas por una recuperación de la actividad. En tanto, las exportaciones avanzaron 1,3% mensual y acumularon su quinto aumento consecutivo, beneficiadas por la baja temporal de retenciones. Entre enero y septiembre, el superávit comercial alcanzó los USD6.030 millones, lo que representa un 40% del registrado en igual período de 2024, reflejando un menor ritmo de acumulación de divisas.

China desplazó a Brasil y volvió a ser el principal socio comercial de la Argentina

En septiembre, China superó a Brasil como principal socio comercial de la Argentina por primera vez desde noviembre de 2022. Según el INDEC, el gigante asiático concentró el 15,9% de las exportaciones y el 25,2% de las importaciones, con un intercambio total de USD3.109 millones. Brasil, en tanto, explicó el 14,4% de las ventas y el 23,9% de las compras, por USD2.892 millones. El salto se explicó por un fuerte aumento del 201,7% interanual en las exportaciones hacia China, impulsadas por la quita temporal de retenciones que favoreció las ventas de soja y derivados. Además, el creciente déficit automotriz (con mayores importaciones de autos chinos y una caída de las ventas a Brasil) reforzó el cambio de tendencia. El avance de China se da en un contexto en el que el gobierno de Javier Milei busca sellar un acuerdo comercial con Estados Unidos, que incluiría reducciones arancelarias y beneficios en propiedad intelectual. Mientras tanto, Washington aspira a fortalecer su vínculo con Buenos Aires y limitar la influencia asiática en la región.

Trump endurece el tono contra China

Donald Trump advirtió que Estados Unidos no permitirá que China “juegue al juego de las tierras raras” y reclamó detener el envío de fentanilo y retomar las compras de soja estadounidense. Las declaraciones se dieron en la antesala de una nueva ronda de negociaciones en Malasia, mientras se acerca el vencimiento del frágil alto el fuego comercial entre ambos países, previsto para el 10 de noviembre. El mandatario volvió a amenazar con aplicar un arancel del 100% a las importaciones chinas tras los controles de exportación que Beijing impuso sobre minerales críticos. Además, acusó a China de no frenar el tráfico de opioides y sus precursores químicos, y la responsabilizó por el impacto del fentanilo en la crisis de adicciones de Estados Unidos. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que esta semana habrá reuniones en Malasia con el viceprimer ministro He Lifeng. Sin embargo, la tensión persiste: Washington evalúa nuevos gravámenes y restricciones tecnológicas, mientras China responde con medidas sobre materiales estratégicos. La disputa también golpea al agro estadounidense: las importaciones chinas de soja cayeron a cero este año, luego de haber alcanzado USD12.600 millones en 2024.