Las Claves de Hoy(17 de Octubre)

El Gobierno gestiona con bancos de EE.UU. un crédito por USD20.000 millones ayudado por el Tesoro de aquel país, quien de esta manera suma una gestión adicional además de las intervenciones en el MLC para comprar pesos (se calcula que ha intervenido con un aproximado de USD340 millones). Se estima que este crédito estaría respaldado por activos argentinos, pero a la fecha aún no hay nada definido y faltan 9 días para las elecciones.
A pesar de estas intervenciones, la demanda por cobertura sigue presente y el dólar CCL subió un 2% en la última rueda, y el futuro para diciembre cerró en $1.554 (+1,03%). El mercado está atento a la liquidación de hoy de lo que no se pudo renovar en la última licitación, lo que ayudaría a la compresión de la tasa. En este contexto, los empresarios piden más financiamiento y la reactivación del Mini RIGI.
Para la búsqueda de rendimientos en el fin de semana, el Wise Capital Money Market ofrece una TIR de 69,02% (excelente opción para el cortísimo plazo). El Wise Capital Global Markets continúa ofreciendo rendimientos superiores al plazo fijo en dólares en los últimos 7 días (0,47% vs 0,05%) convirtiéndose en una buena opción para los inversores en moneda dura.

Bancos norteamericanos tras apoyo financiero

En un nuevo gesto de apoyo, cuatro grandes bancos estadounidenses (J.P. Morgan, Bank of America, Goldman Sachs y Citigroup) negocian con el Departamento del Tesoro de EE.UU. un préstamo de hasta USD20.000 millones para la Argentina. La iniciativa busca complementar el swap oficial por otros USD20.000 millones ya anunciado por la administración de Donald Trump, elevando el respaldo total a USD40.000 millones. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, confirmó que el paquete privado sería “adjunto” al financiamiento oficial y que podría incluir la participación de fondos soberanos. En paralelo, este jueves el Tesoro estadounidense volvió a intervenir en el mercado cambiario local, lo que provocó una baja en la cotización del dólar hacia el cierre de la jornada, tras un día de fuerte presión compradora.

El Gobierno logró un superávit de $696.965 millones en septiembre y se acerca a la meta anual

Tras congelar el gasto público en septiembre, el Gobierno nacional alcanzó un superávit primario de $696.965 millones y un superávit financiero de $309.623 millones, según informó el ministro de Economía, Luis Caputo. En los primeros nueve meses del año, el Sector Público Nacional (SPN) acumula un superávit del 1,3% del PBI, muy cerca de la meta del 1,5% prevista en el Presupuesto 2026. Caputo destacó que el orden fiscal es clave para bajar la inflación y reducir la presión impositiva, señalando que la baja de impuestos acumulada equivale a 2,5% del PBI desde el inicio de la gestión. No obstante, el funcionario reconoció que el ajuste fiscal continúa, ante la caída de los ingresos impositivos. El equilibrio se logra principalmente por la reducción de subsidios y transferencias a las provincias, que compensan el aumento del gasto indexado en jubilaciones, salarios y planes sociales.

Las tasas en pesos se mantienen extremadamente volátiles

Las tasas en moneda local volvieron a mostrar fuerte volatilidad este jueves, en medio de la escasez de liquidez y la búsqueda de cobertura en dólares antes de las elecciones. La Caución a un día osciló entre el 10% y el 93%, cerrando en torno al 20%, mientras que la tasa de Repo volvió a subir hasta el 100%, tras haber tocado el 190% en la jornada previa. La tensión responde al faltante de pesos en el sistema financiero, luego de que los bancos redujeran su fondeo al BCRA. En paralelo, creció la demanda por instrumentos dólar linked. Para aliviar la presión, el Ministerio de Economía decidió refinanciar solo el 45,7% de los vencimientos de la semana, con el fin de no convalidar tasas tan altas y aumentar la liquidez del mercado. La liquidación de los títulos se realizará este viernes, cuando se espera un impacto directo sobre los rendimientos.
En una nota publicada en Clarín señalamos: “El Gobierno va a querer llegar a las elecciones con el menor ruido posible, por eso ayer terminaron apareciendo los pesos. Partamos de la base de que la tasa de caución a 1 día no es representativa, pero la de 5 y 7 días sí. En este caso, la primera cayó a 46% y la segunda subió levemente a 65%. Esto nos puede dar una idea de que puede cerrar por tres días en torno a 40%”.

La inflación mayorista se aceleró a 3,7% en septiembre, el nivel más alto desde marzo

La inflación mayorista subió 3,7% en septiembre, su mayor registro desde marzo de 2024, impulsada por el salto de los productos importados, que aumentaron 9% ante la volatilidad cambiaria. Según el INDEC, los bienes nacionales treparon 3,3%, con fuertes alzas en productos agropecuarios (+3,7%), refinados del petróleo (+3,4%) y vehículos (+5%). El resultado se dio en un mes en el que el dólar oficial llegó al techo de la banda, lo que forzó al equipo económico a intervenir para sostener el esquema cambiario. En paralelo, la inflación minorista también mostró un repunte, al pasar del 1,9% al 2,1% mensual.

El dólar volvió a subir pese a la intervención de EE.UU.

El dólar mayorista subió 1,4% este jueves y cerró en $1.402, impulsado por la mayor demanda de cobertura ante la incertidumbre electoral. Pese a una nueva intervención del Tesoro de EE.UU., que vendió divisas a través de un banco internacional, el apetito dolarizador se mantuvo firme. En los mercados financieros, el MEP avanzó 2% hasta $1.473,52 y el contado con liquidación 1,6% a $1.491,34, llevando la brecha cambiaria al 5,10% y 6,37%, respectivamente.
En una nota en Infobae comentamos: “Ante las elecciones legislativas, la volatilidad domina los mercados y los ahorristas alternan entre el dólar y los plazos fijos para resguardar sus ahorros. Las tasas cortas en pesos treparon a niveles de tres dígitos, impulsadas por las declaraciones de Donald Trump, quien condicionó el apoyo de EE.UU. a la Argentina al resultado electoral”.

Bonos argentinos cerraron con bajas tras una jornada volátil

El mercado de deuda soberana terminó el jueves con pérdidas generalizadas, luego de una rueda marcada por la volatilidad y la reversión de las subas iniciales. La falta de nuevas señales o comentarios del secretario del Tesoro de EE.UU., Scott Bessent, limitó el impulso alcista observado temprano. Los bonos bajo ley extranjera fueron los más afectados, con caídas de hasta 1,2%, especialmente en los tramos medio y largo de la curva. En tanto, las acciones argentinas en Wall Street retrocedieron más de 3%, mientras que en la Bolsa porteña el S&P Merval subió 0,9% en pesos y cayó 1,1% en dólares.