Una frase que hizo temblar los mercados
El Trump Trade en el foco de los mercados. A nivel internacional continúa la tensión entre China y EE.UU, y a nivel local condiciona la ayuda al Gobierno advirtiendo que “EE.UU. no será generoso con Argentina si Milei pierde las elecciones”, lo que volvió a agregar incertidumbre a la plaza.
El Gobierno por su parte prepara anuncios en busca de revertir la sensación causada por este condicionamiento de EE.UU. El foco por supuesto, estará en el resultado electoral donde también la acumulación de Reservas sostiene un punto estratégico a monitorear.
Para los perfiles conservadores la recomendación continúa siendo la rotación hacia carteras dolarizadas, y para los más arriesgados la opción a abordar sería un mix entre liquidez en corto y hacerse de tasa antes de elecciones. En ese orden, la tasa entre bancos llegó hasta el 115,7%, la caución a 1D cerró en 129%, y las curvas de pesos tuvieron subas en los rendimientos. En la licitación de hoy el Gobierno podría primar por soltar más liquidez al mercado o seguir secando la plaza. Para los inversores en dólares, el Wise Capital Global Markets en lo que va del mes, muestra rendimientos de 0,84% superior al plazo fijo en dólares y el dólar mayorista. Y para los que apuestan al cortísimo plazo, el Wise Capital Money Market en lo que va del mes muestra un rendimiento de 1,34% y el Saving de 1,33%.
Trump respaldó a Milei pero condicionó la ayuda al resultado electoral
El presidente Javier Milei y su comitiva compartieron ayer un almuerzo en la Casa Blanca con Donald Trump y el titular del Tesoro, Scott Bessent, tras la confirmación de la asistencia financiera de Estados Unidos a la Argentina. Trump expresó un fuerte apoyo político a Milei, aunque advirtió que la continuidad del respaldo dependerá del resultado de las próximas elecciones legislativas: “Si Milei pierde las elecciones, no seremos generosos con Argentina”. Durante el encuentro, el mandatario estadounidense señaló que Argentina es uno de los principales aliados de Washington en América del Sur, junto a El Salvador y Costa Rica, y destacó que el apoyo responde a una “afinidad ideológica”. Consultado sobre un posible acuerdo de libre comercio, Trump afirmó que “lo desea”, aunque aclaró que por ahora “la prioridad es la ayuda”. Además, sostuvo que el salvataje no exige romper el swap con China, pero reconoció que busca reducir la influencia económica y militar del gigante asiático en la región.
Los mercados argentinos se desplomaron tras declaraciones de Trump
En una jornada de alta volatilidad, los bonos en dólares y las acciones argentinas se hundieron hasta más de 8% luego de que Donald Trump condicionara la continuidad del auxilio financiero de EE.UU. a una victoria electoral de Javier Milei. Las declaraciones revirtieron el optimismo de los últimos días tras el anuncio del swap por USD20.000 millones con el BCRA y la intervención del Tesoro estadounidense en el mercado cambiario. El S&P Merval cayó 2,1% en pesos y 6% en dólares, mientras que los ADRs bajaron hasta 8,1% y los bonos soberanos se hundieron más de 7%, haciendo que el riesgo país volviera a superar los 1.000 puntos básicos. El mercado esperaba precisiones sobre el alcance del apoyo estadounidense, pero los dichos de Trump generaron nueva incertidumbre y una fuerte corrección en los activos argentinos.
El dólar vuelve a subir y crece la incertidumbre cambiaria
El dólar volvió a concentrar la atención del mercado este martes, impulsado por la volatilidad que siguió a las declaraciones de Trump. La reacción fue inmediata: los dólares financieros se dispararon hasta 3,2%, con el MEP en $1.454,99 y el CCL en $1.475, mientras que el mayorista subió $11, a $1.360. Así, la brecha se amplió a 6,98% para el MEP y 8,48% para el CCL. Hasta antes de la intervención del Tesoro de Estados Unidos, el consenso del mercado apuntaba a una devaluación post electoral. Sin embargo, la venta de divisas por parte del equipo de Scott Bessent y la apertura de una cuenta para operar en futuros sembraron dudas sobre si finalmente habrá un ajuste cambiario tras el 26 de octubre.
La inflación de septiembre superó el 2% y cortó una racha de cinco meses por debajo de ese nivel
En un mes atravesado por la incertidumbre electoral en Buenos Aires y la depreciación del peso, la inflación de septiembre se ubicó en 2,1%, su mayor nivel desde abril, según informó el INDEC. La cifra estuvo en línea con las previsiones del mercado. Con este registro, el IPC acumuló un alza del 22% en lo que va del año y la inflación interanual se desaceleró a 31,8%. Por componentes, la inflación núcleo mostró una leve baja al 1,9%, mientras que los estacionales se aceleraron con fuerza al 2,2%, impulsados por las verduras y otros productos frescos. En tanto, los regulados marcaron un incremento del 2,6%, apenas menor al mes anterior.
Las tasas en pesos se disparan y el mercado espera la última licitación antes de las elecciones
Las tasas cortas en pesos volvieron a escalar con fuerza en un contexto de fuerte iliquidez en el sistema financiero. La caución bursátil a un día llegó a un máximo intradiario del 133% TNA, el repo interbancario rondó el 125% (finalizando en 115,7%), y los plazos fijos mayoristas ya rinden cerca del 54% TNA. Con este escenario, todas las miradas están puestas en la última licitación de deuda del Ministerio de Economía antes de las elecciones del 26 de octubre, en la que el Tesoro deberá decidir si convalida tasas más altas o libera liquidez para aliviar tensiones. La Secretaría de Finanzas informó que buscará refinanciar unos $3,8 billones del Boncap T17O5, ofreciendo Lecaps y Boncaps con vencimientos a noviembre y enero, además de letras dólar linked a noviembre y enero. Este martes, las TEMs de estos instrumentos cerraron entre 3,75% y 6,4%.
En una nota publicada en El Cronista señalamos: “El salto se sintió con fuerza en los plazos más cortos: la caución a un día llegó a tocar un máximo de 72% nominal anual (TNA), antes de cerrar en 55%. En paralelo, el Banco Central informó el quinto aumento consecutivo de la TAMAR, que se ubicó en 54,38% nominal anual y 70,1% efectiva anual, muy por encima del 42% y 51% registrados apenas diez días atrás”.
Powell refuerza las expectativas de un nuevo recorte de tasas
En su última aparición pública antes de la decisión de la Reserva Federal (Fed) sobre la tasa de interés, Jerome Powell adelantó que el organismo podría poner fin en los próximos meses a la reducción de su balance, lo que implicaría mayor liquidez en la economía estadounidense. El titular de la Fed señaló que el objetivo es “detener la depreciación del balance cuando las reservas estén ligeramente por encima del nivel consistente con condiciones de reservas abundantes”, y aseguró que el banco central está monitoreando de cerca los indicadores para determinar ese punto. Powell también reconoció que las condiciones del mercado laboral continúan deteriorándose, lo que consolida las expectativas de un nuevo recorte de 25 puntos básicos en la reunión del 29 de octubre. Según el FedWatch, la probabilidad de esa baja se mantiene en 96,7%.