La estrategia para lograr cobertura y liquidez
El Tesoro continúa vendiendo el gap alcanzado con las liquidaciones del campo, y a la fecha lleva vendidos el 76% de esas divisas. En tanto, el mercado continúa a la espera de certezas respecto de la ayuda financiera de EE.UU. En paralelo, el FMI sondea con exportadores sobre el panorama de liquidaciones post elecciones y se habla de sequía de divisas para el resto de 2025. En línea con lo anterior las tasas al cierre de la rueda levantaron, con una caución en el orden de los 32,7% promedio, y la tasa de A3 interbancos operó en 51,6% consecuentemente con el leve upside de tireas en la curva de pesos.
La recomendación a seguir es continuar con la cobertura y apostar por rendimientos con la liquidez de corto plazo, el Wise Capital Money Market muestra un rendimiento de 3,26% en los últimos 30 días, superior al rendimiento de la cuenta remunerada (1,77%), y para aprovechar los upsides de tasas el Wise Capital Saving muestra una TIR de 70,8%, que representa una TNA aproximada de 40,2% superior a la inflación. También en los últimos 30 días ha superado al plazo fijo con rendimientos superiores.
El Tesoro volvió a intervenir y el dólar mayorista se mantuvo en $1.430
El dólar mayorista cerró este martes a $1.430, en una jornada marcada nuevamente por la intervención oficial para sostener el “nuevo techo intrabanda” que el Tesoro intenta fijar. Según estimaciones del mercado, el organismo habría vendido USD250 millones, completando cinco jornadas consecutivas de participación en el mercado cambiario. Desde el fin de la liquidación extraordinaria del agro por las retenciones cero, el Gobierno optó por que sea el Tesoro y no el Banco Central quien intervenga cuando el tipo de cambio se acerca al límite superior de la banda, con el fin de evitar el uso directo de reservas. Sin embargo, de mantenerse este ritmo, los dólares obtenidos bajo ese esquema podrían agotarse antes del fin de semana. Mientras tanto, el ministro de Economía, Luis Caputo, continúa en Washington, donde negocia los detalles del auxilio financiero de Estados Unidos. En el mercado, se especula que el 14 de octubre, fecha en la que el presidente Javier Milei volverá a reunirse con Donald Trump, podría ser clave para algún anuncio que modifique las expectativas cambiarias. En los financieros, el MEP subió 2,3% hasta $1.533,95, y el CCL avanzó 2,9% a $1.560,11, con brechas de 7,27% y 9,1%, respectivamente. Las reservas brutas del Banco Central cerraron en USD42.202 millones, tras caer USD426 millones en la jornada.
La inflación porteña se aceleró al 2,2% en septiembre y anticipa una suba del IPC nacional
La inflación en la Ciudad de Buenos Aires (CABA) se aceleró al 2,2% en septiembre, en un contexto de mayor tensión cambiaria y financiera. El dato, difundido por el Instituto de Estadística y Censos porteño (IPCBA), muestra un repunte de más de medio punto respecto de agosto (1,6%) y refuerza las expectativas de que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) nacional, que el INDEC publicará el martes, supere el 2%. El informe detalla que los bienes aumentaron 2,3% y los servicios 2,1%, algo inusual en lo que va del año, ya que tradicionalmente los servicios venían liderando los incrementos. Este cambio es relevante porque en la canasta del IPC nacional los bienes tienen mayor ponderación, lo que podría empujar el dato general del país hacia arriba. Con el resultado de septiembre, la inflación acumulada en la Ciudad alcanza 22,7% en los primeros nueve meses del año y 35% interanual, reflejando una tendencia al alza luego del freno observado a mitad de año.
Los inversores se alejan nuevamente de los activos argentinos
Tras algunos días de alivio, el mercado volvió a mostrar cautela y desconfianza ante la falta de señales desde EE.UU. y la ausencia de gestos políticos que devuelvan credibilidad interna. Los bonos soberanos registraron una fuerte corrección, revirtiendo la racha alcista de la semana pasada. Los títulos Globales y Bonares cerraron con bajas de hasta 2,2%, con la curva de ley extranjera entre las más afectadas. En este contexto, el riesgo país subió y se ubicó en 1.016 puntos básicos. Las acciones argentinas también sufrieron: en Wall Street las caídas llegaron al 5,3%, mientras que en la plaza local el S&P Merval retrocedió 0,5%, con mayoría de bajas en el Panel Líder.
El agro advierte sobre una “sequía de dólares” tras las elecciones
Integrantes del equipo técnico del FMI mantuvieron la semana pasada reuniones con empresarios del sector exportador argentino para analizar el flujo de divisas previsto para después de las elecciones del 26 de octubre. Según trascendió, el diagnóstico que compartieron los representantes de la agroindustria fue poco alentador: estiman una fuerte caída en la liquidación de dólares al menos hasta diciembre, en un contexto de creciente preocupación por el nivel de reservas internacionales. Los exportadores explicaron que, tras el adelanto de unos USD6.000 millones a cambio de la eliminación temporal de retenciones, los ingresos de divisas se reducirían a un tercio de los habituales para esta época del año. Fuentes del sector agropecuario confirmaron que se espera una “sequía de dólares” en los próximos meses. Según estimaciones técnicas, la liquidación diaria difícilmente superará los u$s50 millones hasta fin de año, lo que limita el margen de maniobra del Gobierno para sostener la estabilidad cambiaria.
El Gobierno eliminó temporalmente las retenciones a la exportación de acero y aluminio para mercados con altos aranceles
El Gobierno nacional dispuso la suspensión temporal de las retenciones a la exportación de aluminio, acero y productos derivados, con el objetivo de impulsar las ventas externas hacia países que aplican altos aranceles de importación. La medida, firmada por el presidente Javier Milei, establece que la alícuota de derechos de exportación se reducirá al 0% para los productos incluidos en la Nomenclatura Común del Mercosur (N.C.M.), siempre que las exportaciones se dirijan a mercados con tasas “ad valorem” iguales o superiores al 45%. El beneficio tendrá vigencia hasta el 31 de diciembre de 2025, o hasta que los países involucrados reduzcan sus aranceles por debajo del 45%, lo que ocurra primero. Desde el Ejecutivo explicaron que la iniciativa busca mejorar la competitividad de la industria nacional, especialmente de los sectores siderúrgico y del aluminio, en mercados donde las barreras comerciales limitan el acceso de los productos argentinos.
El Banco Mundial recortó sus proyecciones de crecimiento para Argentina en 2025 y 2026
El Banco Mundial redujo sus estimaciones de crecimiento para la economía argentina tanto en 2025 como en 2026, según su nuevo Informe Económico de América Latina y el Caribe. De acuerdo con el organismo, el PBI argentino crecerá 4,6% en 2025, casi un punto porcentual menos que lo proyectado en junio (5,5%). Para 2026, el crecimiento esperado se ajustó a 4%, frente al 4,5% estimado previamente. La única proyección que se mantuvo sin cambios fue la de 2027, también con una expansión del 4%. En su análisis, el Banco Mundial señaló que “Argentina continúa un notable rebote económico después de dos años consecutivos de contracción, aunque persisten profundos desafíos”. El ajuste se suma al recorte realizado recientemente por la OCDE, que redujo su proyección de crecimiento para Argentina a 4,5% en 2025 y 4,3% en 2026. Pese a la revisión a la baja, el informe destacó la recuperación de las exportaciones tras la sequía y los primeros signos de mejora en el consumo y la inversión, impulsados por la implementación inicial del plan de estabilización que permitió una menor inflación y la obtención de un superávit fiscal.
La Fed evalúa un nuevo recorte de tasas en medio del cierre del gobierno estadounidense
La Reserva Federal (Fed) enfrenta el desafío de decidir un posible nuevo recorte de tasas de interés sin contar con datos oficiales que respalden su diagnóstico económico, debido al cierre del gobierno federal de Estados Unidos. Aunque no hay consenso dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), en Wall Street persiste la expectativa de que la autoridad monetaria volverá a reducir las tasas, tal como lo hizo en septiembre. Miran, uno de los representantes de Donald Trump en el FOMC, señaló este martes que las políticas arancelarias del actual gobierno serían más moderadas de lo previsto, lo que dejaría espacio para continuar con una política monetaria más laxa. El funcionario recordó que la Fed tiene el mandato de mantener la inflación cerca del 2% anual (actualmente en torno al 3%) y de sostener un nivel de desempleo por debajo del 4,5%, cifra que en agosto se ubicó en 4,3%, aunque con signos de enfriamiento en el mercado laboral.