Un buen momento para posicionarse con liquidez inmediata
Con un riesgo país un poco más contenido (1080 puntos), el desafío principal del Gobierno es conseguir llegar a elecciones con una volatilidad disminuida. Faltan 7 días para el encuentro con Trump y 20 días para las elecciones, y se esperan anuncios que clarifiquen que se cuenta con la ayuda financiera de EE.UU., sobre todo considerando que se han vendido más del 60% de las divisas acumuladas con la quita de retenciones temporales al campo. Este número cobra más relevancia si consideramos que faltan muchas ruedas hasta las elecciones.
En ese marco posicionarse con liquidez inmediata es una buena forma de capturar rendimientos hasta elecciones mientras tenemos total disponibilidad de nuestra inversión. El fondo Wise Capital Money Market, en los últimos 60 días rinde un 6,52% constituyéndose en una excelente opción para las colocaciones de pocos días.
El Tesoro ya perdió más del 60% de lo obtenido por la liquidación del agro
El Tesoro habría vendido otros USD400 millones, acumulando así su cuarta jornada consecutiva de intervenciones dentro de la banda cambiaria, con el objetivo de mantener al dólar mayorista cerca de $1.430. Desde que terminó la liquidación extraordinaria del agro por las retenciones cero, el Gobierno decidió que sea el Tesoro (y no el Banco Central) quien opere en el mercado, para evitar el uso directo de reservas. En solo cuatro jornadas, con la salida casi total del sector agroexportador, el Tesoro ya habría perdido USD1.350 millones, es decir, más del 60% de los fondos obtenidos durante el régimen de retenciones cero, que había aportado USD2.228 millones. El dólar mayorista cerró a $1.430, con una suba de $5,05 (+0,35%) respecto del viernes. Los tipos de cambio financieros se movieron de forma dispar: el MEP cerró en $1.499,11 (+0,1%) y el contado con liquidación (CCL) en $1.516,64 (-0,6%). Las brechas se mantuvieron acotadas, en 4,8% para el MEP y 6,1% para el CCL. Las reservas internacionales brutas del Banco Central, en tanto, descendieron a USD42.628 millones, unos USD70 millones menos que el viernes anterior.
En una nota publicada en Infobae señalamos: “Faltan 20 días para las elecciones y continúa fuerte la demanda de dólares. La promesa de apoyo financiero de Estados Unidos representa la carta más fuerte para sostener las expectativas, al menos hasta que pase el proceso electoral”.
El REM sube sus proyecciones de inflación y recortan el crecimiento para 2025
Las expectativas del mercado empeoraron en septiembre, tras la derrota electoral del oficialismo en Buenos Aires y la suba del dólar. Según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, los analistas elevaron sus pronósticos de inflación, redujeron el crecimiento previsto del PBI y ajustaron al alza el tipo de cambio. El REM proyecta una inflación del 2,1% en septiembre (vs. 1,8% previo) y del 2% para octubre. Para todo 2025 se espera una suba de precios del 29,8%, 1,6 puntos más que en agosto. El crecimiento esperado del PBI para 2025 bajó de 5% a 3,9%, mientras que para el tercer trimestre se prevé una caída del 0,6% y una leve recuperación del 0,5% en el cuarto. Respecto al dólar oficial, los consultores prevén $1.440 a fin de octubre y una devaluación más marcada en noviembre, hasta $1.500, tras las elecciones legislativas. El año cerraría en $1.536, con una suba anual esperada del 24,1%, apenas por encima de la inflación proyectada.
En el sitio iProfesional comentamos: “La habitual dolarización de carteras previa a los comicios se combina con la incertidumbre sobre el valor del tipo de cambio y la sostenibilidad del actual esquema de bandas”.
Caputo se reunió con Bessent en Washington para definir los detalles del auxilio financiero
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, recibió en Washington al ministro de Economía Luis Caputo y a su equipo para avanzar en las negociaciones del salvataje financiero que impulsa la administración de Donald Trump. “Durante su estadía continuaremos nuestras productivas discusiones sobre las diversas opciones que el Tesoro tiene preparadas para apoyar las fuertes políticas de Argentina”, publicó Bessent en X, tras el primer encuentro con la delegación argentina. Caputo viajó acompañado por el presidente del Banco Central, Santiago Bausili; el viceministro de Economía, José Luis Daza, y el secretario de Finanzas, Pablo Quirno. La misión busca cerrar los detalles de la asistencia estadounidense, que podría concretarse antes del 27 de octubre, primer lunes posterior a las elecciones legislativas. La reunión se da tras el diálogo que el viernes mantuvieron Bessent y la titular del FMI, Kristalina Georgieva, quien anticipó que el apoyo podría incluir Derechos Especiales de Giro (DEG). En paralelo, Bessent aclaró que la ayuda no implicará el desembolso directo de fondos, sino una línea de swap, y rechazó las críticas sobre un supuesto beneficio a los inversores norteamericanos.
Los bonos argentinos en dólares subieron y los ADRs cerraron con mayoría de alzas
Los bonos en dólares extendieron este lunes 6 de octubre el rebote de la semana pasada y subieron hasta 2,2% en Wall Street, mientras que los ADRs (que habían comenzado en baja) cerraron con mayoría de alzas de hasta 3%. El mercado sigue atento a las negociaciones en Washington entre la comitiva argentina, encabezada por Luis Caputo, y el Tesoro de Estados Unidos, que busca definir los detalles del paquete de asistencia financiera. El S&P Merval cerró casi estable, con una leve caída del 0,1% en pesos, pero subió 0,5% en dólares. En lo que va del año, el índice acumula pérdidas del 28,8% en pesos y 44,3% en dólares. El riesgo país retrocedió y se ubicó en 1.080 puntos básicos, aunque la medición perdió referencia tras la exclusión de Argentina del EMBI+ del J.P. Morgan, lo que dejó a los inversores sin datos en tiempo real del indicador.
El déficit comercial con Brasil trepó a USD578 millones en septiembre
La balanza comercial con Brasil volvió a mostrar un fuerte déficit en septiembre, de USD578 millones, según datos del Ministerio de Economía brasileño. El saldo negativo se explica principalmente por el mal desempeño del sector automotor, mientras que las exportaciones argentinas continúan mostrando debilidad. Las ventas a Brasil cayeron 2,8% interanual, a USD1.236 millones, arrastradas por un derrumbe del 45% en las exportaciones de vehículos de pasajeros. El agro y la agroindustria atenuaron la baja, con un aumento del 51,7% en los envíos de trigo y mejoras en lácteos. Por el contrario, las importaciones desde Brasil crecieron 24,7%, hasta u$s1.814 millones, impulsadas por los vehículos para pasajeros (+43,5%) y los vehículos de carga (+48,7%). En lo que va de 2025, el déficit bilateral acumula USD4.696 millones. En ese período, las exportaciones argentinas bajaron 1,7% frente a 2024, mientras que las importaciones escalaron 45,8%, marcando el mayor crecimiento importador en nueve meses de los últimos 15 años, excluyendo la post pandemia.