Rendimientos a pesar de un contexto volátil
Si bien el riesgo país comprimió hasta los 1167, las curvas soberanas no pudieron captar este efecto global. En la renta variable hubo efectos mixtos con algunos segmentos como el bancario, energía y materiales con alzas; y oil & gas y telecomunicaciones con bajas. Nuestros fondos reconvertidos pudieron capturar valor pese a la dinámica local. Es así como en lo que va de la semana vienen con mejor performance que el mercado local y capturando las coberturas en tipo de cambio realizadas. Nuestro nuevo fondo Wise Capital Legacy viene rindiendo 0,95% en lo que va de la semana.
En tanto, el Wise Capital Equity alcanza el #1 en rendimientos a 7 días, MTD, 30 días y 90 días.
El BCRA volvió a intervenir: vendió USD 53 millones tras la suba del dólar oficial
El dólar mayorista cerró este miércoles a $1.474,5 y rompió por primera vez el techo de la banda de flotación establecida por el Banco Central, lo que obligó a la autoridad monetaria a vender divisas para contener la suba. La intervención oficial fue de USD53 millones, según datos del propio BCRA. La divisa avanzó $5,5 respecto al martes y marcó el primer episodio de intervención desde el 11 de abril, cuando comenzó el esquema de flotación administrada. En el mercado financiero, el dólar contado con liquidación (CCL) se ubicó en $1.499,85, con una brecha del 1,72% frente al oficial. Por su parte, el MEP cerró en $1.486,47, con una diferencia de 0,81%.
La Fed baja la tasa por primera vez tras el regreso de Trump y anticipa más recortes
La Reserva Federal de EE.UU. recortó su tasa de interés en 25 puntos básicos, llevándola al rango de 4-4,25%, en línea con las expectativas del mercado. La decisión fue impulsada por datos laborales débiles y una inflación aún por encima del 2% anual. Según el comunicado oficial del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), la actividad económica se desaceleró en el primer semestre, con menor creación de empleo y una leve suba del desempleo, aunque en niveles aún bajos. “La incertidumbre sigue siendo elevada y los riesgos laborales han aumentado”, advirtió el organismo. El presidente de la Fed, Jerome Powell, atribuyó la desaceleración a la menor inmigración y participación laboral. Además, reconoció que el ritmo de generación de empleo ya no alcanza para mantener estable la tasa de desempleo. Tras el anuncio, el mercado proyecta nuevos recortes: uno en octubre y otro en diciembre, según la herramienta FedWatch. Es el primer ajuste a la baja desde que Donald Trump volvió a la Casa Blanca, quien ya había criticado a la Fed por no actuar con mayor rapidez.
La inflación mayorista subió a 3,1% en agosto y superó al IPC
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró en agosto una suba del 3,1%, acelerándose frente al 2,8% de julio, según informó el INDEC. El dato fue superior al índice de precios al consumidor (IPC) del mismo mes, que marcó un 1,9%. El aumento responde en parte al impacto de la suba del dólar oficial, que afecta con mayor fuerza a los productos comercializables con el exterior, los cuales tienen mayor peso en el IPIM que en la inflación minorista. La suba mensual se explicó por un alza del 3,1% en productos nacionales y del 2,9% en importados. En términos interanuales, el índice mayorista acumuló un incremento del 22,1%, mientras que en lo que va del año, la variación fue del 15,7%.
Se desploman los bonos en dólares
Los bonos soberanos argentinos en dólares cayeron con fuerza ayer, en una jornada marcada por la intervención del BCRA, que vendió reservas para frenar la suba del dólar oficial. Aun así, la divisa perforó el techo de la banda cambiaria y cerró a $1.474,5 en el mercado mayorista. Las dudas de los inversores sobre la sostenibilidad de los pagos de deuda se reflejaron en Wall Street, donde los títulos públicos retrocedieron hasta 4,3%. El riesgo país, finalizó en 1.167 puntos básicos.
En cuanto a la evolución del riesgo país, en una nota de Infobae señalamos: “Entre las causas principales del aumento figuran el revés electoral en la Provincia de Buenos Aires y las expectativas de que el BCRA deberá vender reservas para contener la presión sobre el dólar en los próximos meses, especialmente de cara a octubre. Estos factores generaron caídas significativas en los bonos soberanos”.
En tanto, los ADRs de empresas argentinas también sufrieron pérdidas tras la presentación del Presupuesto 2026 y un discurso moderado del presidente Javier Milei. Las bajas llegaron al 4%. El índice S&P Merval cerró con una caída del 0,3% en pesos, mientras que su versión en dólares cedió 1,4%, arrastrada por el alza del dólar CCL. Las bajas en la bolsa porteña llegaron hasta el 3,2%.
En una nota publicada en Ámbito Financiero destacamos: “La mayoría de los bonos soberanos mantiene pérdidas de dos dígitos a nivel mensual y anual, lo que implica un reflejo de la persistente incertidumbre macroeconómica y la volatilidad que aún domina el frente financiero.”
La economía se retrajo 0,1% en el segundo trimestre y rompió la racha positiva
El PBI argentino cayó 0,1% en el segundo trimestre de 2025 frente al trimestre anterior, según informó el INDEC. Es la primera baja desde mediados de 2024, en un contexto de salarios reales estancados en niveles históricamente bajos. El consumo privado, que representa el mayor peso en la actividad, retrocedió 1,1%, mientras que las exportaciones cayeron 2,2% y la inversión, 0,5%. Pese al retroceso trimestral, la economía mostró una expansión interanual del 6,3%, favorecida por la baja base de comparación del mismo período del año pasado. En ese marco, la inversión creció 32,1% anual, empujada por compras de maquinaria y equipos importados. El consumo subió 9,9%, las exportaciones 3,3% y el gasto público, 0,6%. Entre los sectores con mejor desempeño interanual se destacaron la intermediación financiera (+26,7%), hoteles y restaurantes (+17%) y la construcción (+10,6%). En contraste, la pesca se desplomó 42,2%, afectada por un conflicto sindical y una crisis exportadora que no logró ser compensada por el mercado interno.
Diputados rechazó dos vetos de Milei
La Cámara de Diputados rechazó este miércoles dos vetos presidenciales de Javier Milei, al insistir con amplias mayorías en la sanción de dos leyes clave. Primero se aprobó la emergencia sanitaria en salud pediátrica con 181 votos afirmativos, 60 en contra y una abstención. Luego, la ley de Financiamiento Universitario recibió el respaldo de 175 legisladores, frente a 67 votos negativos y 2 abstenciones. En ambos casos, las cifras superaron con holgura los dos tercios necesarios. Sin embargo, el oficialismo logró contener a la oposición en otro frente: fracasó el intento de avanzar con la reforma de los Decretos de Necesidad y Urgencia (DNU), ya aprobada por el Senado. El proyecto plantea que los DNU perderían vigencia a los 90 días si no son convalidados por ambas cámaras, a diferencia del esquema actual, que les otorga fuerza de ley salvo rechazo explícito del Congreso. De mantenerse alineado el bloque de 88 diputados que suele respaldar al oficialismo, el Ejecutivo podría sostener un eventual veto a esa reforma en el futuro.