Estimados,
Las acciones argentinas cayeron al nivel más bajo del año y el riesgo país se acercó a 900 puntos, en medio de la incertidumbre por las elecciones en Buenos Aires, el aumento del gasto público y un escándalo de corrupción. Mientras los mercados globales suben fuerte en 2025, Argentina acumula caídas importantes en acciones y bonos.
Aun así, bancos como Morgan Stanley creen que los precios ya reflejan el escenario negativo y que la baja adicional sería limitada (alrededor del 10%), mientras que una sorpresa electoral favorable podría disparar una recuperación. El resultado más “digerible” para el mercado sería que el Gobierno pierda por menos de 5%, o incluso gane por poco.
El Gobierno intenta contener la tensión cambiaria antes de los comicios y apuesta a un buen desempeño en las legislativas de octubre, donde las encuestas le son más favorables.
Estimados,
El Gobierno confirmó que este miércoles compró US$34 millones, después de haber vendido más de US$100 millones el martes para dar liquidez al mercado y cubrir pagos de Enarsa.
Puntos clave:
La Casa Rosada habló de operaciones “netas arriba”, aunque ni Economía ni el BCRA dieron detalles.
Caputo había anticipado que las ventas estaban compensadas con compras futuras más grandes.
El riesgo país subió a casi 900 puntos, el más alto en cinco meses, y las acciones siguieron en baja.
Pablo Quirno (Finanzas) defendió el esquema de bandas cambiarias y denunció maniobras de un “banco chino” que habría movido el dólar con poco volumen.
Analistas remarcan que el Tesoro ya venía vendiendo dólares en silencio y que esas operaciones buscan mantener el dólar estable hasta las elecciones, más allá del relato oficial de “flotación”.
Estimados,
El presidente de Ciara-CEC, Gustavo Idígoras, afirmó que 2025 será uno de los mejores años del agro en décadas, con US$21.400 millones ya ingresados y hasta US$10.500 millones adicionales previstos hasta diciembre. Destacó la baja de retenciones y la fortaleza exportadora (soja, maíz, derivados), aunque alertó por la volatilidad cambiaria y las altas tasas que frenan operaciones.
Claves:
Retenciones: ya bajaron de 33% a 26% y podrían llegar a 20% en 2026, con fuerte impacto positivo.
Exportaciones: Argentina sigue líder en harina y aceite de soja; los destinos principales son India, Sudeste Asiático, África y Europa.
Riesgos: 2 millones de hectáreas inundadas ponen en jaque la siembra gruesa si no mejora la infraestructura rural.
Hidrovía: la licitación se adjudicará en mayo 2026; se busca mayor profundidad.
Mercosur-UE: el acuerdo podría firmarse en diciembre y habilitar exportaciones elaboradas desde 2026.
Biodiésel: la ley vigente frena la inversión y solo se usa el 10% de la capacidad instalada.
Estimados,
Tras la intervención del Gobierno en el mercado de cambios, el FMI mantiene silencio, lo que refuerza las dudas sobre la sostenibilidad del esquema cambiario y monetario después de las elecciones. El riesgo país subió a casi 900 puntos y exfuncionarios advierten que, gane o pierda el Gobierno, se necesitarán reformas en política monetaria y cambiaria.
Claves:
El FMI no emitió respaldo, a diferencia de episodios pasados.
Analistas sostienen que “las bandas murieron” y que habrá que permitir un dólar más alto tras octubre.
El Tesoro tiene margen limitado (unos US$2000 millones) y si mantiene el ritmo de ventas podría quedarse sin poder de fuego antes de los comicios.
El país enfrenta fuertes vencimientos de deuda en los próximos meses, con reservas netas negativas por US$8000 millones.