Las Claves de Hoy
Wise Capital Global Markets. Este fondo se ubica #2 entre los fondos de renta mixta en dólares por rendimiento a 1 días (0,14%).
Wise Capital MultiStrategy. Con un rendimiento a 1 día de 1,11% se ubica #2 entre los fondos de renta mixta en pesos.
Wise Capital Money Market. Nuestro fondo de rescate inmediato se ubica #2 por rendimiento a un día.
Economía busca renovar $7 billones y acorrala a los bancos. El Ministerio de Economía, bajo la conducción de Luis Caputo, enfrenta hoy un nuevo test en el mercado local con vencimientos de deuda por más de $7 billones. Para afrontarlo, el Tesoro lanzó una licitación de siete títulos, de los cuales solo dos vencen en el corto plazo, mientras que el resto se estira hasta 2026. El operativo llega en un contexto de fuerte volatilidad financiera y tasas de interés en alza. En la previa, el BCRA tomó una medida clave: elevó en 3,5 puntos los encajes y amplió en 2% la proporción que puede cumplirse con bonos, una decisión que, en la práctica, redirige alrededor de $5 billones hacia la licitación del Tesoro. Según lo dispuesto, únicamente los instrumentos con plazo mayor a 60 días podrán ser utilizados para integrar encajes. Así, los bancos quedan frente a una disyuntiva: aceptar rendimientos nulos sobre sus pesos inmovilizados o volcarlos hacia los bonos que ofrece el Tesoro. La jugada generó críticas en la plaza financiera, donde no pocos analistas hablan de un esquema similar a un “corralón” que fuerza a las entidades a demandar deuda pública. Entre las opciones en cartera, dos títulos asoman con mayor atractivo: los bonos atados a inflación mayorista (Tamar), que pagan además un 1% adicional, y los bonos CER, cuya licitación anterior dejó tasas equivalentes a inflación minorista más 30 a 40 puntos porcentuales.
En El Cronista indicamos: “La inclusión de los TAMAR, atados a la tasa mayorista, responde a la expectativa de que los bancos podrían demandarlos para integrar encajes, tras los últimos cambios regulatorios del BCRA”.
Récord en los encajes: advierten impacto sobre empresas y bancos. A partir del 1° de septiembre, el sistema financiero enfrentará el mayor nivel de encajes en más de tres décadas. Con la nueva suba dispuesta por el BCRA, los bancos deberán inmovilizar un porcentaje récord de los depósitos a la vista, una medida que según analistas podría derivar en un aumento de la morosidad de las compañías. Esta es la cuarta modificación en los encajes desde que se desarmaron las Lefis, una medida que liberó una masa de pesos y generó primero un desplome en las tasas de interés, seguido de un repunte abrupto. Actualmente, el volumen de encajes que mantienen los bancos en el BCRA ya se ubica en niveles similares a los de 2019, en plena crisis financiera.
Inflación de agosto, proyecciones de Wise Capital. La inflación de agosto captura un efecto traslado bajísimo de la volatilidad del tipo de cambio pero viene impactado por incrementos en algunos regulados como el transporte, comunicación, y los rubros de bienes y servicios. De esta manera vemos un índice de 1,9% en línea con los resultados del mes previo. En ese orden el IPC para 2025 estaría en el orden de 27,29%.
El dólar cedió terreno tras la suba de encajes del BCRA. Después de cuatro ruedas consecutivas en alza, el dólar mayorista interrumpió la racha y retrocedió $5,5 (-0,4%) hasta $1.356,50, luego de que el BCRA dispusiera una nueva suba de encajes. En el segmento financiero, también hubo descensos: el dólar MEP cayó 0,7% a $1.352,46 (brecha en -0,30%) y el contado con liquidación (CCL) perdió 0,5% hasta $1.354,94 (spread en -0,12%). En los contratos de futuros, las posiciones mostraron un cierre mixto. El mercado descuenta que el tipo de cambio mayorista rondará los $1.354,5 a fines de agosto y alcanzará unos $1.552 en diciembre, por encima del límite previsto en la banda de flotación. Mientras tanto, las reservas internacionales del BCRA bajaron USD 261 millones en la jornada y quedaron en USD 41.183 millones.
En una nota publicada en IProUp indicamos: “La actividad está estancada desde febrero. Las tasas de interés reales positivas y la ausencia de políticas expansivas del Gobierno marcan un cambio de juego para empresarios y ciudadanos”.
El riesgo país trepó a su máximo en cuatro meses en medio de la desconfianza política. El riesgo país argentino escaló hasta los 829 puntos básicos, el nivel más alto desde abril, en un contexto marcado por la pérdida de confianza en el Gobierno de Javier Milei y las crecientes denuncias de presunta corrupción. En la jornada del martes, la Bolsa porteña mostró un respiro: el S&P Merval avanzó 0,5% en pesos y 0,7% en dólares. Sin embargo, el índice acumula una caída superior al 11% en lo que va de agosto. Los ADR también lograron mejoras, con subas de hasta 3,6%, mientras que los bonos soberanos en dólares volvieron a operar en baja por segunda rueda consecutiva, con retrocesos cercanos al 1%, tras el fuerte derrumbe del inicio de semana.
En una nota publicada en Bloomberg Línea señalamos: “El escenario se vuelve más complejo a medida que avanza la campaña electoral, lo que alimenta la incertidumbre en los mercados”.
El Senado entrerriano dio luz verde al proyecto de reestructuración de la deuda en dólares. El Senado de Entre Ríos aprobó este lunes, con mayoría de votos, el proyecto de ley de “Sostenibilidad de la deuda pública”, impulsado por la gestión de Rogelio Frigerio. La iniciativa habilita al Poder Ejecutivo provincial a avanzar en el reperfilamiento de los compromisos en moneda extranjera heredados de gestiones anteriores y ahora pasará a la Cámara de Diputados para su revisión definitiva. El texto autoriza al Gobierno entrerriano a instrumentar operaciones de crédito público, en pesos o en dólares, por hasta USD500 millones, con el objetivo de mejorar las condiciones de la deuda vigente. Además, contempla la restitución al Tesoro Provincial de los fondos ya destinados al pago de vencimientos en lo que va de 2024. La norma también habilita a la administración de Frigerio a utilizar como garantía los recursos de la coparticipación federal y los ingresos tributarios provinciales para respaldar las operaciones de reestructuración.
Expectativa global por los resultados de Nvidia. Las principales bolsas europeas operan hoy con variaciones dispares, mientras los inversores esperan las cifras trimestrales de Nvidia, que se conocerán tras el cierre de Wall Street. El reporte de la compañía será clave para el rumbo de los mercados el jueves, dada su influencia en el desarrollo de la Inteligencia Artificial (IA) y en los índices tecnológicos. El consenso de analistas anticipa resultados sólidos tanto en ingresos como en ganancias, acompañados de un mensaje optimista sobre la evolución del sector. Las proyecciones marcan una facturación cercana a los USD46.000 millones, aunque algunos cálculos más recientes elevan el rango a entre USD47.000 y USD48.000 millones, con márgenes que superarían el 72%.