Las Claves de Hoy
Wise Capital Money Market. Nuestro fondo de rescate inmediato se ubica #4 por rendimiento en lo que va del mes, con una TNA de 28,1%. Y se ubica en el 5to puesto por rendimiento a 30 días, con una TNA de 28,4%.
Wise Capital Global Markets. Nuestro fondo de renta mixta en dólares se ubica #3 por rendimiento a un día (0,33%). En tanto, ocupa el 3er puesto por rendimiento a 7 días (0,54%).
Reducción permanente de retenciones. En el marco de la Exposición Rural de Palermo, el presidente Milei anunció el sábado una reducción permanente de los derechos de exportación que fue celebrado, aunque con cautela, por el ala más radicalizada del sector. Y es que advierten que la medida va en la dirección correcta pero aún falta para que los números cierren. Así, el anuncio del Gobierno incluye una rebaja de retenciones para la soja del 33% al 26%; los subproductos de soja del 31% al 24,5%; el maíz y el sorgo del 12% al 9,5%; el girasol del 7,5% y 5% al 5,5% y 4%, respectivamente; y para la carne vacuna y aviar del 6,75% al 5%. Y el presidente destacó que estas alícuotas serán permanentes y no volverán a subir mientras él esté al mando del Gobierno. Y, un dato a destacar, es que el presidente manifestó que esta línea se continuará en la medida en que no comprometa al déficit fiscal.
Efectos de la medida. Tras el anuncio de la rebaja permanente de retenciones por parte del Gobierno, el mercado ya especula sobre el impacto de las medidas en la economía. Y, en este sentido, se estima que el costo fiscal de esta reducción será de entre USD600 y USD700 millones. Aunque algunos especialistas llevan ese número al doble. Lógicamente, la apuesta del Gobierno es que esto repercuta en mayor actividad en el campo y, por tanto, en una mayor recaudación. Y en este punto hay que resaltar que, de acuerdo con datos de la Bolsa de Comercio de Rosario, aún hay unas 22 millones de toneladas de soja sin vender; 25,5 millones de maíz; y 9 millones de trigo.
Licitación por deuda en pesos. Mañana Economía enfrenta un abultado vencimiento de deuda en pesos por un total de $11 billones. Y buscará renovar esa deuda mediante un menú de bonos. Lecap y Boncap: con vencimiento al 15 de agosto (S15G5), al 29 de agosto (S29G5), al 12 de septiembre (S12S5), al 30 de septiembre (S30S5), al 17 de octubre (T17O5), y al 31 de octubre (S31O5). También ofrecerá Letras y Bonos Dólar Linked con vencimiento al 18 de agosto (D29G5) y al 30 de septiembre (D30S5). Y reaperturas con vencimientos al 31 de octubre (D31O5) y al 15 de diciembre (TZVD5). Finalmente, sumará Boncer con vencimiento al 30 de octubre (TZXO6). El mercado proyecta que Finanzas ofrezca un menor rendimiento (sobre todo para bonos de tramo corto), con lo que renovará por debajo del monto fijado.
Aprobación del FMI, ¿con modificación en las metas? Esta semana el directorio del FMI terminará de aprobar la primera revisión del nuevo acuerdo con la Argentina. Si bien desde el organismo internacional destacan la evolución de la economía local, el aspecto de las reservas continúan encendiendo una luz de alarma. De hecho, el propio FMI destacó el desempeño del programa pero hizo hincapié en el compromiso por reconstruir reservas. Y el propio ministro de Economía, Luis Caputo, dejó indicios en sus declaraciones que podría concretarse un cambio en las metas del acuerdo, haciendo foco, especialmente en el tema de las reservas.
Cotizaciones del dólar. El dólar mayorista finalizó el viernes en $1.280. En tanto el CCL se ubicó en $1.293,91 (spread de 1,09%), y el MEP lo hizo a $1.285,98 (brecha en 0,47%).
En declaraciones en Canal E, de Perfil, señalamos: “La presión por el dólar viene más que dada por el tema electoral. Pensamos tanto en verde que se acerca el designa y vamos corriendo a comprar dólares. El que quiera estar en dólares se va a perder el potencial de un market de las acciones”.
Fuerte dolarización en junio: crece la demanda minorista en la previa electoral. En junio, más de un millón de argentinos compraron dólares por un total de USD2.416 millones, en un nuevo salto de la dolarización de ahorros previo a las elecciones legislativas. En contraste, solo 544.000 personas vendieron divisas, por USD396 millones. La cifra supera los USD2.262 millones adquiridos en mayo y marca un nuevo récord en el segundo mes sin restricciones cambiarias. Las compras netas de billetes por parte de personas físicas totalizaron USD2.020 millones, mientras que los gastos en el exterior con tarjetas también mostraron un fuerte aumento: los egresos por turismo, pasajes y consumos alcanzaron los USD863 millones. Por otra parte, la cuenta corriente arrojó en junio un superávit de USD2.158 millones. Este resultado se explicó por exportaciones de bienes que generaron ingresos por USD3.376 millones, aunque fueron parcialmente compensadas por salidas en servicios (USD744 millones), pagos de rentas (USD465 millones) y transferencias secundarias (USD9 millones). En este contexto, el sector privado no financiero fue vendedor neto de divisas por USD110 millones, mientras que solo el subsector sojero se constituyó como principal oferente de dólares, al registrar ventas por USD3.640 millones.
Acuerdo comercial “histórico”. Desde Escocia, el presidente de EE.UU., Donald Trump, anunció un acuerdo comercial con la Unión Europea que establece un arancel general del 15% para productos europeos, en reemplazo del esquema previo. El pacto también incluye compras europeas de energía y armamento estadounidense, además de inversiones por cientos de miles de millones de dólares en la economía norteamericana. De hecho, hay un compromiso de compra de automóviles estadounidenses. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, confirmó los términos generales del entendimiento, que busca equilibrar el vínculo comercial entre ambas partes. Según Trump, Europa se comprometió a comprar energía por USD750.000 millones e invertir otros USD600.000 millones en sectores estratégicos de EE.UU. El nuevo arancel, aunque más alto que el promedio anterior, reemplaza otros recargos puntuales y es interpretado en Bruselas como un marco de mayor previsibilidad. El sector automotor será uno de los beneficiados: los vehículos europeos, que pagaban hasta 27,5%, pasarán a tributar el nuevo 15%. Sin embargo, persisten dudas sobre el tratamiento de productos farmacéuticos, ante la amenaza de aranceles de hasta 200%. La industria europea expresó su preocupación por la falta de definiciones en un sector clave para su economía. Hay que destacar también que en este acuerdo no se contempla el arancel al aluminio y acero que permanecerá en un 50%, pero se prevé poder renegociar más adelante cuotas con un arancel más bajo.