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- 중앙은행의 최근 달러 선물 매도
중앙은행이 2025년 5월 말까지 19억 4700만 달러의 달러 선물 매도 계약을 했다고 알려졌다.
대부분의 매도는 7일 이후에 이뤄졌다.
이런 개입은 4월 14일 환율 규제 해제와 후속 조정 후 일시적인 환율 변동 상황에서 일어났다.
4월 말과 5월 첫주 사이에 환율은 12% 상승했다.
중앙은행은 현물시장에 개입하지 않고, 환율 상승을 억제하고 환율을 안정화시키기 위해 선물시장을 통해 개입했다.
이는 인플레이션 하락 과정에 영향을 미치는 환율의 급격한 상승을 방지하기 위한 것이다.
또 자본 유입을 촉진하고 페소화가 달러화보다 더 안정하다는 신호를 제공하는 목적도 있다.
이러한 개입은 IMF와 합의한 외환보유액 증가 목표에 영향을 미치지 않는다.
그러나 결제 시기 환율이 계약 환율보다 높으면, 통화 팽창과 마찬가지로 논쟁의 대상이 될수도있다.
최근에는 페소 금리 인상과 일관된 달러 선물 환율 상승이 있으며, 이는 예상 인플레이션 및 환율 상승 기대치의 반영이다.
환율 변동은 6~7월의 계절적 증가 이후, 하반기 초 외화의 계절적 공급 감소와 만나는 시점이 될것이다.
페소의 더 높은 실질금리는 하반기에 더많은 자본이 유입되어 외환시장의 안정을 유지하고, 경제활동 수준에 영향을 미치지 않도록 하는데 필요한 것으로 보인다. - 달러 선물 시장의 최근 동향
중앙은행은 2025년 4월부터, 2024년 11월 이후 처음으로 달러 선물 매도 계약을 시작했다.
실제로 4월 말과 5월 첫주 사이에 환율이 12% 상승하자 중앙은행은 상승세를 되돌리기 위해 선물시장에 적극적으로 개입했다.
시기는 주로 2025년 12월 계약이었다.
2025년 12월 선물 계약 환율은 5월 6일 1,370 페소에서 5월 7일 1,241 페소로 떨어졌다.
중앙은행의 개입으로 환율은 훨씬 느린 속도로 상승했다.
현물시장 환율은 5월 7일과 6월 26일 사이에 3.5% 하락했고, 2025년 12월 선물환율은 10.6%가 내렸다.
정보에 따르면 6월에는 26일까지 중앙은행의 선물 매도 계약은 없었다.
5월 말과 6월 26일까지 사이에 외환보유액은 4억 7500만 달러가 감소했다.
마지막으로 2025년 5월 계약에서 중앙은행의 매도 포지션이 2025년 6월에도 유지된다고 가정하면 중앙은행이 수행한 모든 매도가 2025년 12월 계약에 해당하는 경우, 중앙은행은 일일 시가 평가로 수행한 비용과 통화 발행을 추정하면 그 영향이 중요하지 않다고 결론지을 수 있다.
계약 매입 평균 가격과 현재 가격 차이는 계약당 67 페소이다.
이는 1,299억 6,200만 페소 발행을 뜻하며, 5월 6일 기준 통화량의 0.4%에 해당한다.
중앙은행은 운영의 내부 규정에 따라 최대 90억 달러의 달러 선물을 매도할 수 있지만, 이 규정은 재량적으로 수정될 수 있다.