Las Claves de Hoy
El mercado global regresa a la calma. Tras la tregua en el enfrentamiento bélico entre Irán e Israel, los mercados globales retomaron un sendero de calma en el que los futuros de los principales índices de Wall Street adelantan una jornada positiva. El mercado asiático cerró mixto, con Japón subiendo, y China y Corea registrando leves bajas. En este contexto, la cotización internacional del petróleo Brent se ubica en USD66,85, mientras que el WTI lo hace a USD65,5. Sí enciende una señal de alarma la declaración del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, quien aseguró que tiene candidatos para reemplazar a Powell en la presidencia de la FED, dejando un margen de duda sobre la independencia de la Reserva Federal respecto del Ejecutivo. El mandatario norteamericano insiste en que se dicte una reducción en las tasas de interés.
Licitación, no alcanzó el 100%. Economía lanzó ayer una nueva licitación de deuda en pesos y el rollover alcanzado fue de 58,87% frente a vencimientos por $10,4 billones. Si bien en el llamado anterior se alcanzó un nivel de 168%, en el que se realizó ayer se adjudicaron $6,143 billones aunque destacando que no se ofreció Bonte 2030 (título que se suscribe en dólares aunque es en moneda local) ni instrumentos atados a la inflación. Como dato a destacar, las tasas para las letras más cortas pasaron del 35% en el llamado anterior al 40,5%.
Suba del mayorista. En una jornada en la que a nivel local se destacó la visita de una misión del FMI, el dólar mayorista (referencia del mercado) marcó una tendencia al alza, con una suba de $17 y finalizó en $1.191,50. En tanto, los dólares financieros replicaron con subas. El MEP escaló $11,25 para finalizar en $1.196,43 (spread en 0,41%), mientras que el CCL aumentó $7,07 y se ubicó en $1.199,20 (brecha en 0,65%). Los contratos de dólar futuro también escalaron. Y marcaron subas de más de 1% para los plazos más cortos. Así, el mercado “pricea” que el mayorista escalará 2,9% en julio y 15% de acá a fin de año.
En una nota publicada en Infobae señalamos: “El modelo comienza a cerrar a partir de 2027, cuando entran las exportaciones desde Vaca Muerta, pero hay que llegar hasta ese momento. Milei no tiene en mente ajustar el dólar. Apunta a tomar deuda para alcanzar la meta de reservas pero va a tener que frenar importaciones en algunos sectores claves”.
“Si la decisión es no devaluar, entonces pueden incrementar los aranceles a las importaciones dentro de los márgenes en los que a la OMC no le hagan ruido. Es un punto a monitorear; en el corto no vemos sobresaltos, máxime que el Gobierno está decidido a vender dólar futuro para mantenerlo a raya y justamente por este mismo motivo retrasa la baja de tasas a pesar de la caída de la inflación”.
Déficit de cuenta corriente. El INDEC dio a conocer datos sobre la cuenta corriente que, en el primer trimestre del año, finalizó con un déficit de USD5.191 millones (cifra similar a todo el superávit de 2024). Y la explicación del rojo se encuentra en el turismo, que tuvo una fuerte incidencia en la demanda de dólares.
Caída de mercados ante decisión de MSCI. Tras el anuncio del Morgan Stanley Capital International (MSCI) respecto de que la Argentina no fue incluida en la lista de países con posibilidades de ser reclasificados a mercado de frontera o emergente, los mercados reaccionaron negativamente. El país se mantendrá como mercado “standalone” (inclasificable). Ante este escenario, los ADR marcaron caídas de hasta 4,8% y el S&P Merval retrocedió un promedio de 2%. En la misma línea, los bonos cayeron hasta 0,6%. Sin embargo, el riesgo país registró un fuerte descenso, pasando de 714 a 681 puntos básicos.
En una nota publicada en el sitio IProUp indicamos: “De no mediar algo extraordinario, en junio de 2026 la renta variable argentina volverá a tener la oportunidad para ser puesta en revisión para dejar de ser considerada “standalone”, categoría que en el continente americano comparte con Trinidad y Tobago, Jamaica y Panamá”.
PBI de Estados Unidos. El Producto Interior Bruto (PIB) de Estados Unidos registró una contracción de 0,5% en el primer trimestre del año a ritmo anualizado. Esto representa tres décimas más con respecto a su anterior estimación, lo que representa el primer retroceso de la primera economía global en tres años y el impacto de las políticas de Trump. La contracción se debió, principalmente, por la subida de las importaciones y el retroceso del gasto público. Comparado con el trimestre anterior, el retroceso de la economía fue de 0,1%.