¿Hasta dónde llegará la caída del dólar?
Las Claves de Hoy
¿Hasta dónde llegará la caída del dólar? Desde la salida del cepo cambiario las cotizaciones del dólar se derrumbaron. En concreto, desde entonces el MEP retrocedió 17,1% y el CCL 16,7%. De esta manera, las brechas se ubican en 9% y 4%, respectivamente. El oficial, por su parte, cayó $104 (8,7%). El mayorista se apreció apenas un 1,48%. Ayer, el MEP cedió 4% para ubicarse en $1.122. Y el CCL cayó 3,6% y finalizó en $1.135. Los motivos se pueden encontrar en un exceso de oferta en el mercado así como en la decisión del BCRA de abstenerse de comprar dólares en tanto no toquen el piso de $1.000 fijado para la banda de flotación. El campo, por su parte, liquidó USD478 millones durante la semana pasada (con un precio de los commodities en retroceso). A esto hay que sumarle la suspensión de la operatoria de pases activos, que desvinculó la posibilidad de recibir depósitos de los bancos a cambio de títulos, provocando un salto en las tasas de interés.
Con un MEP en $1.122 es de esperar que la cotización baje al piso de la banda o que se quede sin grandes variaciones. Es un escenario óptimo para seguir generando ganancias en dólares con el Wise Capital Saving y el Wise Capital Corporate Treasury, que acaba de ser reconvertido pensando en lo que se viene.
¿Qué pasa luego del dólar en $1.000 o similar? Se va a venir una fuerte compresión del Riesgo País, que volverá a hacer subir fuerte a los bonos en dólares y a las acciones. Esperamos que el riesgo país baje hasta la zona de 550 puntos, como primera parada. Acá vemos una suba fuerte en los fondos en dólares, Wise Capital Global Markets y Wise Capital Total Return, y en los que son en pesos Wise Capital MultiStrategy y Wise Capital Equity.
Trump presiona a China y a la FED. A la escalada del conflicto comercial iniciado por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, con el foco puesto principalmente en China, se suma el enfrentamiento del mandatario con el titular de la Reserva Federal. Y en medio, los mercados internacionales se mantienen volátiles ante un escenario de incertidumbre. Se pone en duda con las críticas de Trump a las medidas de la entidad dirigida por Jerome Powell la independencia de la FED. En concreto, el mandatario norteamericano advierte que Europa ya recortó las tasas siete veces. En tanto, Powell afirma que la política de aranceles implementada con la llegada de Trump podría tener efectos inflacionarios además de atentar contra el crecimiento económico del país. Y esto podría demorar las decisiones respecto de las tasas de interés. En este contexto, ayer Wall Street operó con fuertes bajas. El S&P500 cayó 2,4%; el Nasdaq, -2,6%; y el Dow Jones -2,5%.
Impacto en el mercado local. La fuerte caída sobre el tipo de cambio oficial y el clima internacional de incertidumbre a partir del ataque de Trump a la demora en las decisiones de la FED golpearon ayer al mercado local. El S&P Merval retrocedió 6,1%, con caídas de hasta 13,7%. En tanto, los ADR marcaron bajas generalizadas, con descensos de hasta 6,4%. Por su parte, en lo que es renta fija, los bonos en dólares presentaron retrocesos de hasta 1,1%. El riesgo país se mantuvo en los 720 puntos básicos.
Leve mejora en el uso de la capacidad instalada. De acuerdo con datos del INDEC, el uso de la capacidad instalada de la industria manufacturera fue del 58,6% durante febrero. Así, marca una leve suba a nivel mensual e interanual. En enero, el uso de la capacidad instalada fue de 58,6%. En tanto, en febrero de 2024 alcanzó un 57,6%. Recordemos que la semana pasada el INDEC informó que en el acumulado del primer bimestre de 2025, la industria marcó una mejora de 6,6% respecto del mismo bimestre de 2024.