Las Claves de Hoy
Un escenario cada vez más tenso. Tras el leve repunte que mostraron ayer, las principales bolsas de Asia y de Europa comenzaron el día con fuertes bajas tras el temor a una escalada en la batalla comercial desatada por los aranceles anunciados por Trump. Al inicio de la jornada de ayer se anticiparon una serie de entendimientos entre los principales países del planeta ante la posibilidad de que llegasen a acuerdos a nivel arancelario que luego no se concretaron. Sumado a esto, la relación entre Estados Unidos y China se tensó aún más durante la jornada.
Escalada hasta niveles insospechados. La madre de todas las batallas a nivel aranceles comerciales se la lleva el conflicto entre Estados Unidos y China. En una decisión que lleva a la crisis a niveles insospechados, Trump decidió elevar el arancel a productos chinos a 104% (el arancel inicial anunciado la semana pasada era de 34%). Ante las decisiones extremas del presidente norteamericano, desde Pekín prometieron “luchar hasta el final”. y respondió con aranceles del 84% a productos de EE.UU en medio de esta escalada comercial. Este endurecimiento de posturas evidencia que la posibilidad de un acuerdo comercial entre los dos parece cada vez más lejano. El temor a nivel global es el ingreso a un período de recesión económica tras el conflicto entre las dos principales potencias del mundo.
Desplome en el petróleo. La incertidumbre domina el mercado y el petróleo sufre por ello. Ayer, la cotización del Brent retrocedió 6,7% (USD58,61) y el West Texas Intermediate (WTI) cayó 7%, para ubicarse en USD55,37. También se registró una fuerte venta de bonos del Tesoro de Estados Unidos. El lunes, los rendimientos de referencia se dispararon 17 puntos básicos en un solo día, con una oscilación de alrededor de 35 puntos básicos en los rendimientos a 10 años. Ayer, la venta continuó dejando los rendimientos de los bonos a 10 años nuevamente arriba del 4 %.
Entendimiento con el FMI. Desde el Fondo Monetario Internacional señalaron que llegaron a un entendimiento con el gobierno argentino en un nuevo programa económico integral, por USD20.000 millones. Ahora resta la decisión del Board del organismo para que apruebe definitivamente el nuevo acuerdo, lo que podría ocurrir en los próximos días (más precisamente, el viernes). Y, en detalle, aún surgen dudas respecto de cuánto serán los primeros desembolsos y los plazos de cada uno de ellos. Se especula que el primero podría alcanzar los USD10.000 ó USD12.000 millones. Desde el organismo internacional señalaron que “la siguiente fase de la agenda de estabilización y reformas de Argentina, cuyo objetivo es consolidar la estabilidad macroeconómica, fortalecer la sostenibilidad externa y generar un crecimiento sólido y más sostenible, a la vez que se gestiona el contexto mundial más complejo”. A este ingreso de divisas se podrían sumar aportes del Banco Mundial y del Banco Interamericano de Desarrollo (en total, por unos USD5.000 millones, en etapas), destinados a capitalizar al BCRA.
No logra revertir la racha. El BCRA volvió a sufrir otra jornada con saldo negativo tras su intervención en el mercado libre de cambios. Se trató de USD60 millones con lo que el rojo desde el 14 de marzo, fecha en que se revirtió la tendencia compradora del BCRA, se ubica en USD1.863 millones. En tanto, las reservas internacionales brutas retrocedieron USD134 millones y finalizaron en USD24.657 millones (mínimo desde enero de 2024). En este contexto, el dólar MEP y CCL marcaron subas de 0,5% para ubicarse en $1.377 y $1.372, respectivamente.
Riesgo país: llegó a superar los 1.000 puntos. En medio de la fuerte incertidumbre en los mercados, a nivel local se vivió otra jornada de pérdidas. El S&P Merval retrocedió 1,74% tras un arranque de jornada con un alza de 4,5%. Las caídas alcanzaron el 12%. Los ADR también retrocedieron, con bajas de hasta 7.1%. Los bonos en dólares, por su parte, corrieron la misma suerte con caídas de hasta 2,1%. En este contexto, el riesgo país se elevó 0,31% hasta las 978 unidades, si bien llegó a alcanzar los 1.009 puntos básicos durante la jornada.