El mercado global no termina de hacer pie
Las Claves de Hoy
El mercado global no termina de hacer pie. Los mercados a nivel mundial no logran
estabilizarse tras los anuncios de aumento de aranceles para la exportación de productos a
los Estados Unidos. En la apertura de las bolsas asiáticas el golpe se sigue haciendo sentir.
Hong Kong se derrumba 13,2%; Tokio, 7,8%; Shanghái, 7,3%, y Corea del Sur, 5,6%. Y esto
se produce tras fuertes retracciones registradas el jueves y el viernes pasados. En Europa
el escenario se replica. Caída de 5% en Frankfurt; 5,2% en París; y 4,2% en Londres. Los
futuros de los principales índices de Wall Street también caen fuerte: el Dow Jones, -3,7%;
el S&P 500, -4,3%; y el Nasdaq 100, -5,4%.
La respuesta que llega desde China. Ante el nuevo escenario comercial instalado tras los
anuncios de Donald Trump, la respuesta no se hizo esperar desde oriente. China impondrá
aranceles del 34% a todas las importaciones procedentes de Estados Unidos, a partir de
pasado mañana. Replicará así la medida anunciada por Estados Unidos en relación a las
importaciones chinas. Y, sumado a esto, aplicará restricciones inmediatas a la exportación
de siete tipos de tierras raras, fundamentales en la industria tecnológica. Las autoridades
chinas adelantaron que podrían reducir tanto el coeficiente de reservas obligatorias como
las tasas de interés oficiales.
Proyecciones ante un nuevo escenario global. Esta semana se conocerá el dato de
inflación de marzo. Los analistas prevén que replicará el dato de 2,4% correspondiente a
febrero. En tanto, y contrariamente a lo proyectado por el Gobierno, abril registraría un leve
aumento en el IPC. A nivel anual proyectan una inflación de 31,85%. En relación con el PIB,
proyectan que en 2025 se incrementará 4,95%.
Desde Wise Capital estimamos para marzo el IPC en un nivel aproximado a 2,4% revisado
desde un 2,1% previo estimado debido al repunte que tuvo el segmento de alimentos, al
igual que el transporte. Los alimentos en particular tuvieron alzas mixtas (entre el pollo y la
carne más del 5%, y en verduras la última semana hubo un repunte de casi 9%). También
producto de la reducción de aranceles de importación a la indumentaria, hubo una
remarcación local en la última semana, en línea también con el cambio de temporada. En
esa línea el IPC para 2025 lo estimamos en 23,25%.
Ventas pero a menor ritmo. El viernes el BCRA volvió a cerrar en rojo tras su intervención
en el mercado libre de cambios. Finalizó con ventas por USD31 millones. Lo que hay que
destacar es que lo viene haciendo a menor ritmo que en marzo. De hecho, en lo que va del
mes marca un saldo a favor de USD12 millones.
En una nota publicada en Infobae señalamos: “Desde el inicio de la gestión de Milei, las
reservas netas del Banco Central eran negativas en USD 11.220 millones, y a pesar de las
compras diarias del BCRA, las reservas netas aún continúan en terreno negativo en USD
7.546 millones tras un año y tres meses de gestión. Debido a la incertidumbre de si habrá o
no devaluación post FMI, la demanda de cobertura en dólares sufrió un repunte temporal.
Consecuente con esto el nivel de ventas de dólares del BCRA se ha potenciado”.
¿Para cuándo se esperan novedades del FMI? Desde el Gobierno adelantaron que el
programa con el FMI se concretará en el primer cuatrimestre del año. Sin embargo, restan
pocos días para cumplir con este plazo y las dudas sobre el nuevo acuerdo con el
organismo internacional aún no se despejan. Principalmente, la relacionada con el monto de
desembolso inicial. La directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, había hecho alusión
a unos USD 8.000 millones, equivalente al 40% del acuerdo, que asciende a u$s 20.000
millones. Recientemente, Georgieva afirmó que espera cerrar el nuevo acuerdo antes de las
próximas reuniones de primavera del FMI y del Banco Mundial, entre el 21 y el 26 de abril.