Las Claves de Hoy
Acciones, récord en dólares. La rueda de ayer marcó un nuevo incremento en la bolsa porteña. El índice líder S&P Merval trepó 2,2%. Hay que destacar que en dólares avanzó 2,1%, superó las 1.800 unidades y alcanzó un nuevo récord nominal. Hay que destacar que para el Merval a USD, a valores constantes, aún hace falta alcanzar el hito de la gestión Macri hasta los 2.288 puntos. Las subas alcanzaron hasta 11,9%. Por su parte, los ADR lograron subas de hasta 12,1%. En tanto, los bonos en dólares se incrementaron hasta 2,9%. En este contexto, el riesgo país continuó con su recorrido a la baja. Cayó 3,5% y se ubicó en 772 puntos básicos. Esto marca un mínimo desde abril de 2019.
No detiene el ritmo. Nuevamente, el BCRA finalizó ayer con un saldo positivo tras su intervención en el mercado libre de cambios. En concreto, acumuló USD133 millones. Así, en lo que va del mes logró acumular USD937 millones. En tanto, las reservas brutas aumentaron USD182 millones para ubicarse en USD30.205 millones.
MEP, en mínimos desde mayo. La cotización del dólar MEP o Bolsa marcó su mayor caída en tres semanas al retroceder 1,2%. De esta manera, se ubicó en $1.105,75, con una brecha con el oficial que se ubicó en 10,6%. El CCL, en tanto, registró una leve suba de 97 centavos y finalizó en $1.157,72 (spread con el oficial en 15,8%).
Si bien el Gobierno estima que para fin de año el valor del TC estaría ubicado en un valor de $1.019, considerando solo el crawling peg entre 1,7 y 2% sin ninguna devaluación aparente, por otra parte, y considerando otros elementos, nosotros estimamos que este valor debería ser diferente. Analizamos el tipo de cambio histórico (desde los 90’s con el 1 a 1) ajustado por inflación, y esta medición nos indica que el TC debería ubicarse entre $1.400 y $1.500. Si las reservas no aumentan, es un valor a considerar en 2025. En el “hoy”, no hay corridas ni presiones cambiarias, por lo que el Dólar Mayorista seguiría a velocidad crucero de 2% mensual, pudiendo en algún momento incorporar el Impuesto PAIS, como máximo.
Sin apuro. Jerome Powell, titular de la Reserva Federal de los Estados Unidos, señaló que “la economía no está enviando ninguna señal de que tengamos que apresurarnos a bajar las tasas. La fortaleza que estamos viendo actualmente nos da la capacidad de abordar nuestras decisiones con cuidado”. El mercado toma estas declaraciones como una señal. La FED definirá en la próxima reunión en diciembre si establece una nueva baja en las tasas de referencia. Recordemos que así lo hizo en septiembre y en noviembre, llevando las tasas al rango entre 4,5% y 4,75%.
En una nota publicada por la agencia Reuters señalamos: “La buena relación que une al presidente Javier Milei y al presidente electo de los Estados Unidos, Donald Trump, es lo que motiva al Gobierno en cuanto a lograr buenos acuerdos comerciales con el país del norte”.