El Gobierno ya tiene los fondos para pagar amortizaciones de bonos en ene25 y los vencimientos por todo el 2025 será de “solo” 7 mil millones de dólares. No hay problema porque el blanqueo y el superavit comercial generan tranquilidad con las reservas, y el superavit fiscal aseguran que no habrá necesidad de pases del BCRA a Economía. No hay dudas en el mercado hasta Oct25.
Resuelto el corto plazo el Gobierno seguramente va a tratar de canjear deuda por un horizonte más largo de los vencimiento 2026/30 y mejorar el cash flow de deuda hasta el final del mandato.
Por otro lado cuando la inflación llegue a 2% empezará a haber una devaluación más leve, del 1% mensual.
La única contra del modelo es que de aquí a las elecciones habrá una revaluación adicional del peso del 15% (inflación mayor a davaluación). Ese valor dificulta exportaciones regionales, balanza de turismo y rentabilidad para el campo.
Seguramente post elecciones habrá una devaluación discreta entre 15/20% parq corregir ripo de cambio multilateral pero con un plan monetario de esterilización, para que no haya un traslado a precios fuerte en 2026.
El gobierno se acerca al 1er año de gestión con una perfomance macroeconómica sobresaliente. Aumenta el pronóstico de hacer una buena elección de medio término y consolidad el proyecto de cara a 2027.