오늘의 경제
- 모든 일이 계획대로 되고있다
‘충격적인 환율, 점진적인 재정’은 마끄리 정부의 전략이었지만 실패했다.
밀레이는 역으로 ‘충격적인 재정, 점진적인 환율’를 시행했는데, 지난 4월까지는 매우 좋은 결과 (환율 간의 격차 축소, 국가위험도 하락, 인플레이션 하락, 불황에도 불구하고 밀레이 지지율은 높았다)와 5월, 6월, 7월의 뚜렷한 어려움 (환율 간의 격차 정체, 국가위험도 반등, 인플레이션 정체)이 나타났다.
경제팀은 힘들었던 수개월 동안, 환율을 조정하는 대신 원래의 정책을 밀고나갔고, 결국은 성과를 거두었다.
시장의 질문은, 2025년 만기가 되는 채권을 어떻게 지급할 것인가에 집중되었다.
왜냐하면 마이너스 외환보유액, 200억 달러가 되는 대외무역 미지급금을 blend (혼합환율)에서 해제 조치 때문이었다.
그러나 자산 양성화의 성공은 달러 신용에 대한 답을 가져왔다.
개인 달러 예금은, 이미 333억 3300만 달러에 달했는데, 자산 양성화 1단계가 일주일이 더 연장되면서 400억 달러 이상이 될수도 있다.
이로써 환율 규제 해제가 다가오고 있다.
‘돈이 없다’는 말은 어떻게 된것인가 ?
아무것도, 여전히 돈은 없지만, 달러가 나타났다.
이렇게 선순환이 시작된 것은 어디일까 ?
2025년 만기 채권 지급 능력에 대한 의구심을 불식시킨 것이다.
따라서 자연스럽게 국가위험도는 950bp로 떨어졌고, 800bp 아래로 내려갈 것으로 예상된다.
채권 상환 전망이 좋아질수록 환율 간의 격차도 줄어들어 평가절하와 인플레이션에 대한 기대도 높아지고, 실질임금 회복이 이루어지고, 밀레이에 대한 지지도 공고해질 것이라는 기대도 높아지고 있다. - 모든것이 잘되고 있나 ?
예상은 어렵지만, 현재로서는 경제팀의 모든것이 계획대로 진행되고 있다.
계속 지켜봐야 하지만, 이미 4개월 연속으로 카드 달러 사용이 늘어나, 2018년 이후 최고치를 갱신했다.
(이는 환율이 안정될 것이라는 소비자의 믿음 때문이다)
게다가 가뭄으로 어려움을 겪고있던 파종은 비로 인해 완화되었다.
만기 채권 상환에 대비한 중앙은행의 달러 매입은 통화 기반의 안정도 가져왔다. - 인플레이션
전기, 가스, 휘발유 가격은 2.5%에서 2.8%가 오늘부터 오른다. 물은 4% 상승한다.
부에노스아이레스시의 IPC (소비자물가지수)는 11월 7일 (목), INDEC의 데이터는 11월 12일 (화)에 각각 발표한다.
여기서 주목할 점은 월간 인플레이션이 3% 아래로 내려갔는지 여부이다. - 자산 양성화 연장
정부가 자산 양성화를 성공적으로 수행한 것은 부인할수 없다.
그리고 경제부는 세금 납부의 해외 이전과 관련한 컴퓨터 및 행정적 문제로 1단계 자산 양성화를 연장한다고 발표했다.
새 마감일은 11월 8일이다.
그리고 대상은 10월 31일 현재까지 자금을 예치한 사람이나 예치하지 않은 사람들 모두가 포함된다.
그러나 2024년 11월 1일부터, 자금을 부분 혹은 전액을 인출한 사람은 포함되지 않는다.
자산 양성화 1단계는 9월 30일에 만료였지만, 10월 31일까지 연장된 바있다. - 새 일정표
자산 양성화 1단계 연장 발표와 함께, 2단계는 11월 9일부터 시작해 2025년 2월 7일 까지, 3단계는 2025년 2월 8일부터 5월 7일 까지 진행된다. - 기준금리 인하
중앙은행은 기준금리를 연 40%에서 35%로 인하했다.
이는 다섯달 반 만에 처음 인하된 것이다.
따라서 월이율은 2.92%, 연이율은 41.19%가 된다.
또한 중앙은행은 단기금리를 연 45%에서 40%로 낮춘다. - 새로운 완화
정부는 환율 규제 해제를 위한 추가 완화 조치를 취했다.
중앙은행은 수출업자가 상품 수출과 관련된 화물 서비스에 대한 비거주자에게 지불하기 위한 환전을 즉시 할수 있다고 발표했다.
현재까지는 상품이 목적지 국가에 도착한 후, 30일 후에 결제가 가능했다. - 10월의 시장 동향
10월은 주식과 달러 채권 모두 높은 수익률로 마감했다.
그 이유는, 인플레이션 하락, 자산 양성화 달러 유입, 지속적인 재정흑자, 국제기구 새로운 차관, 국가위험도 급감 (5년 만에 최소) 등이다.
Merval 지수는 한달동안 페소화로 7.9%, 달러화로 17% 상승했다.
ADR은 무려 32.8%나 뛰었다.
달러 채권은 한달동안 17.3%나 올랐고, 국가위험도는 984bp로 마감했다. 이는 23.7% (306bp)가 내린 것이다.
금융환율은, 한달동안 7% 하락했다. - 비정상적인 10월
계절적으로 10월은, 정부가 외환보유액을 늘릴수 있는 달이 아니다.
그러나 현재 경제정책 (자산 양성화)으로, 중앙은행은 한달동안 15억 1100만 달러를 사들였다. - 농업계, 22년 만에 최고 환전
농업계의 소식통에 따르면, 10월 업계는 25억 5300만 달러를 환전했다.
이는 작년 10월 보다 243% 급등한 것이다.
올해 9월 보다는 2.9%가 많았다.
올해 현재까지는 작년 동기 대비 21%가 늘었다.
업계의 기록에 따르면, 2002년 이후로 10개월 동안 이같은 높은 환전을 달성한 적이 없었다.
INDEC에 따르면, 아르헨티나 전체 수출의 50.1%가 식용기름과 곡류가 차지하고 있다.