오늘의 경제
- 인상의 문 앞에서
정부가 인플레이션을 억제하기 위한 노력은 지금까지 긍정적인 결과를 가져왔지만, 매달 예정된 부문에서의 인상은 소비자물가지수 (IPC)에 영향을 줄것이다.
8월에 예정된 인상 부문은 통신, 의료보험, 월세이다.
공공서비스와 유류의 인상은 아직 결정되지 않았다.
올해 남은 기간 인플레이션은 6월 4.6%, 7월 4.8%, 8월 4.7%, 9월 4.5%, 10월 4.4%, 11월 4.2%, 12월 4%로 예상된다. - 인플레이션 0%
까뿌또 경제장관은 기업인들과의 회동에서, 아르헨티나가 연말까지 인플레이션 0%를 달성할 가능성을 언급했다.
이 자리에서는 “디플레이션”이라는 단어도 등장했다.
이런 맥락에서 환율을 평가절하 하지않고, 환율 규제 철폐를 한 다음에 달러화를 달성한다는 입장을 반복했다.
정부는 인플레이션을 통제하기 위해 통화 발행을 늘리지 않는다.
또한 보유한 달러를 이용해 CCL 환율에 개입해서, 외환보유액에 영향을 주지만, 환율 간의 격차를 통제할 예정이다.
País 세금 10% 인하도 인플레이션 억제에 영향을 줄것이다. - 국내외적 충격
세계적인 기술회사들의 실망스러운 실적에 국제적으로 금융자산이 하락세를 보이고있는 가운데, 환율 규제 철폐에 대한 시장의 기대가 사라지고 있는 것이 국내 금융시세에 영향을 미쳤다.
달러 채권은 1.3% 하락했고, 국가위험도는 0.8% 상승해 1589bp로 마감했다.
Merval 지수는 평균 2.8%, 최대 5.7%까지 떨어졌다. - 대외부채 증가
중앙은행 데이터에 따르면, 올해 1분기 누적된 민간 대외부채는 1068억 1500만 달러였다.
이는 전분기 (2023년 10~12월) 대비 24억 800만 달러, 지난해 같은 분기 대비 184억 8700만 달러가 증가한 것이다.
이런 민간 부채의 증가는 주로 수입업체에서 일어난 것으로, 전체 증가 부채액의 75.7%를 차지한다.
올해 1분기 수입업체 대외부채는 464억 3400만 달러에 달했다.
이는 전년 동기 대비 49.9%나 증가한 것이다. - 자금 조달
경제장관이 환율 규제 철폐를 위해 취해온 정책은 IMF의 찬사를 받아왔다.
IMF 총재 게오르기에바는 “우리는 아르헨티나 정부 지원에 전념하고 있다. 또 인플레이션 하락, 재정 건실화, 취약계층 지원 등에서 이뤄진 성과도 논의했다.”고 강조했다.
그러나 그녀는 아르헨티나에 대한 새로운 차관은 언급하지 않았다.
까뿌또 장관은 오늘 재닛 옐런 미국 재무장관과 회동할 예정이다. - BOPREAL 채권 만기
중앙은행은 어제 4300만 달러를 팔아 총 외환보유액이 273억 3000만 달러인 가운데, 다음주 수요일 (7월 31일) BOPREAL 채권 1억 6700만 달러 만기가 돌아온다.
이 채권은 전임 알베르또 페르난데스 대통령 때 발생한 수입업체 부채를 해결하기 위해, 바우실리 총재 취임 이후 중앙은행이 발행한 것이다.
Las Claves de Hoy
Aumentos en puerta. Si bien la lucha del Gobierno por contener la inflación ha dado resultados positivos hasta el momento, los aumentos programados en diferentes áreas mes a mes impacta de lleno en el IPC. ¿Qué sucederá en agosto? Se sabe que habrá aumentos en rubros como telecomunicaciones, prepagas y alquileres. Resta por definir si se concretarán incrementos en servicios públicos y combustible. ¿Qué proyectamos desde Wise Capital? Tras una inflación en junio de 4,6%, julio se mantendría en porcentajes similares (4,8%), y a partir de entonces, con un leve descenso: 4,70% para agosto, 4,50% en septiembre, 4,40% en octubre, 4,20% en noviembre, para finalizar en diciembre con un IPC del 4%.
El sueño de la inflación 0%. En un encuentro con empresarios, el ministro Luis Caputo adelantó la posibilidad de que antes de fin de año la Argentina pueda reportar una inflación mensual de 0%. Incluso se deslizó la palabra “deflación”. En este contexto, el funcionario reiteró la postura del Gobierno de no devaluar así como de ir hacia una liberación del cepo pero de modo prudente para luego alcanzar un escenario de dolarización endógena. Con el control de la inflación como unos de los principales objetivos, el Gobierno apuntó a cerrar todos los mecanismo de emisión monetaria. De esta manera, utilizará dólares para intervenir en la cotización del CCL afectando reservas pero controlando la brecha. También apuesta fuerte a la reducción de 10 puntos del Impuesto País (que encarece el dólar para importar) y se espera que esto también apuntale el control inflacionario.
Golpes internos y externos. Medidas internas que no terminan de convencer al mercado acerca de la posibilidad de desatar el cepo cambiario en el corto plazo sumado a un contexto internacional dominado por balances de empresas tecnológicas que decepcionaron, terminaron por afectar a los mercados locales. Por un lado, los bonos en dólares retrocedieron hasta -1,3%, con un riesgo país que se elevó 0,8% y finalizó en 1.589 puntos básicos. Por otro lado, el S&P Merval retrocedió 2,8% en promedio, con caídas de hasta -5,7%.
Incremento de la deuda comercial. De acuerdo con un informe del BCRA, entre enero y marzo la deuda externa privada total fue de USD106.815 millones. Esto representa un incremento de USD2.408 millones respecto del trimestre anterior (octubre-diciembre de 2023) y de USD18.487 millones en comparación con el mismo trimestre del año pasado. En este sentido, el 75,7% del incremento interanual del pasivo privado se explica por la mayor deuda comercial, particularmente de las empresas importadoras. En concreto, el stock de deuda por importaciones alcanzó los USD46.434 millones en el primer trimestre del año (49,9% más que en el mismo período del año pasado).
Financiamiento. En su recorrida por lograr financiamiento que permita acelerar los tiempos para concretar la salida del cepo cambiario, el ministro de Economía logró hasta el momento cosechar elogios de la gestión. Así, la titular del organismo, Kristalina Georgieva destacó que el FMI se encuentra “comprometido en apoyar al Gobierno”. Y señaló: “Discutimos el sólido desempeño en la lucha contra la inflación, la consolidación fiscal y el apoyo a las personas vulnerables”. Sin embargo, no hizo alusión a la posibilidad de que la Argentina reciba fondos frescos por parte del organismo internacional. Hoy Caputo se reunirá con la secretaria del Tesoro de Estados Unidos, Janet Yellen.
Pago de bopreales. En un escenario de escasa acumulación de reservas (ayer el BCRA vendió USD43 millones, con reservas brutas en USD27.330 millones) el Banco Central de la República Argentina deberá afrontar el miércoles próximo (31 de julio) pagos por USD167 millones del primer vencimiento de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal). Se trata del título de deuda lanzado por la entidad que preside Santiago Bausili surgido para atender la deuda con importadores generada en la administración de Alberto Fernández.