오늘의 경제
- 2025년 예산안 : 인플레이션과 달러
정부는 9월 중순이 마감일인 2025년 예산안을 그전에 의회에 보내기로 했다.
여기에서 새정부 출범 6개월 동안 달성한 적자 제로 목표와 인플레이션 하락을 강조할 것이다.
인플레이션은 연간 130% 미만, 정부환율은 1,016 페소가 될것이다.
올해 GDP는 시장의 예상과 같이 3.5%가 감소하고, País 세금은 2025년 말 종료한다.
또한, GDP에서 차지하는 세금 비중은 2024년 21.61%에서 2025년 21.76%로 예상한다.
이와관련 IProUp 사이트는 다음과 같이 보도했다.
시장은 평가절하를 요구하지만, 밀레이는 거부했다.
이런 경우는 항상 시장이 승리한다.
왜냐하면 힘겨루기 국면에서 투자자와 경제 주체들이 합한 힘이, 항상 어떤 중앙은행 보다 크기 때문이다. - 명확함을 요구하는 시장
자유전진당 행정부 주요 지도자들의 환전 규제 폐지, 외환보유액 증가 방법 등의 문제에 대한 발언이 설득력이 없는 상황에서도, 시중환율은 하락했다.
시중환율은 어제 매도 1,405 페소, 매입 1,375 페소로 마감했다.
CCL 환율도 2.4% 하락한 1,394.29 페소였고, MEP 환율은 3.2% 하락한 1,382.50 페소였다.
이와관련 Perfil은 다음과 같이 보도했다.
시장은 경제에서 다음 단계에 관해 정부로부터 보다 명확한 신호를 기대했다.
경제 법안들이 재정 패키지와 함께 승인된 것은 긍정적이지만, RIGI 혜택 투자금이나 자산 양성화가 즉시 이루어지지 않을 것이라는 점은 알고있다.
이런 긍정적인 상황을 계속 유지하려면, 통화정책에 대한 명확한 발표가 필요했다.
이제 상황은 조심스러워져 법이 어떻게 시행될지 기다리고 있는 형편이다.
또한, 중앙은행의 외환보유액도 주목하고 있다. - 달러 채권 상승
달러 채권은 어제 상승했다.
따라서 국가위험도는 12bp 하락하여, 1521bp를 기록했다.
국가위험도는 5거래일 연속 상승한 바 있다.
ADR도 최대 3.5% 상승으로 마감됐다.
그러나 MERVAL 지수는 평균 1.9% 하락했다. - 6월 소비자물가지수 (IPC)
소폭 올랐다.
현정부 취임 이후 매달 달성한 인플레이션의 급격한 감소는 6월에는 다른 양상을 보일것이다.
이는 밀레이도 지속적인 인플레이션 하락세가 멈추고, 전월 대비 증가한 달이 될것이라고 말했었다.
다음주 금요일 7월 12일 INDEC은 올해 6개월 동안의 IPC 데이터를 발표할 예정이다.
Wise Capital에서는 4.9 ~5%로 예측한다.
올해 남은 기간에는 얼마나 될까 ?
6월 인플레이션은 5% 정도이고, 올해 12월까지는 월 4% 선을 넘지않을 것으로 보고있다. - 중앙은행 외환 구매
중앙은행은 계절적으로 대규모의 달러 매입이 예상되는 기간을 보내고 있음에도 불구하고 지지부진한 실적을 보이고있다.
어제는 겨우 5백만 달러, 그저께는 2백만 달러를 각각 사들였다.
작년 12월 평가절하 이후 총액은 172억 2300만 달러이다.
Las Claves de Hoy
Presupuesto 2025 : inflación y dólar. El Gobierno adelantó un avance de lo que será el Presupuesto 2025 que enviará al Congreso con fecha límite a mediados de septiembre. En él se destaca la meta de déficit cero alcanzada y la caída de la inflación durante los primeros seis meses de gobierno. En concreto, hace mención a una inflación inferior al 130% anual y un dólar oficial en $1.016 para fin de año. En cuanto al PBI, tal como se prevé en el mercado, anticipa una caída de 3,5% y el fin del Impuesto PAÍS para 2025. El texto también indica que la presión tributaria pasaría del 21,61% del PBI en 2024 a 21,16% en 2025.
En una nota publicada en el sitio IProUp indicamos: “El mercado pide devaluación y Javier Milei no la quiere dar. Siempre el mercado gana, porque a la hora de medir fuerzas ningún Banco Central tiene más recursos que el mix entre inversores y agentes económicos”.
El mercado reclama precisiones. En momentos en que las declaraciones de los principales referentes económicos de la administración de LLA no terminan de convencer en temas como la salida del cepo y el modo de generar mayor ingreso de divisas, en la jornada de ayer, y tras dos ruedas con subas, retrocedió el dólar informal. En concreto, cerró a $1.375 para la compra y $1.405 para la venta. En tanto, también retrocedieron los dólares financieros. Mientras que el CCL cayó 2,4% y se ubicó en $1.394,29, el el MEP o bolsa, retrocedió 3,2% y finalizó en $1.382,50.
En una nota publicada en Perfil señalamos: “El mercado esperaba señales más claras por parte del Gobierno en relación a los pasos a seguir de su agenda económica. Si bien es positivo que esta ley se haya aprobado junto con el paquete fiscal es entendible que los inversionistas tomaron nota que estos fondos del RIGI y del blanqueo no llegarían de manera inmediata, y necesitaban anuncios fuertes en relación a la política monetaria para seguir solventando una situación positiva en el mercado. Ahora la situación es de cautela, a la espera de la instrumentación de la ley. Además de que se ha venido observando cómo el BCRA pierde posición de reservas”.
Repunte para los bonos en dólares. En la rueda de ayer, los bonos en dólares lograron registrar un alza luego de jornadas negativas. Así, alcanzaron subas de hasta 2,8% en un contexto en el que el riesgo país cayó 12 unidades para ubicarse en 1.521 puntos básicos. Así retrocedió por primera vez en cinco ruedas consecutivas de suba. Los ADR también finalizaron con subas de hasta 3,5% mientras que en el terreno local, el índice S&P Merval cayó 1,9%, en promedio.
IPC de junio, con leve repunte. Tras el fuerte descenso de la inflación logrado mes a mes por el Gobierno, junio presentará un panorama diferente. El propio Milei había adelantado que se detendría el descenso continuo para dar lugar a un mes con un alza respecto del mes anterior. El próximo viernes 12 de julio el INDEC dará a conocer el dato del IPC del sexto mes del año. Desde Wise Capital prevemos que se ubicará entre 4,9% y 5%. ¿Qué sucederá en lo que resta del año a nivel inflacionario? La inflación irá decreciendo desde el 5% proyectado para junio pero sin perforar el 4%, por lo menos hasta diciembre de este año.
Adquisición de divisas, prácticamente nulo. El BCRA no logra recuperar el ritmo de adquisición de dólares a pesar del período de estar transitando un período del año en el que se espera una abultada compra diaria. Ayer apenas acumuló USD5 millones, y el día previo sólo sumó USD2 millones. Desde la devaluación de diciembre la acumulación alcanza los USD17.223 millones.