오늘의 경제
- 회복 시간은 ?
경제 활동의 5월 데이터를 보면, 정부가 기대하는 회복이 빠르게 이뤄지지는 않을 것으로 보인다.
경제 활동 위축, 소비 하락, 실업률 증가, 제자리 걸음인 급여 등으로 여당이 언급한 V자 회복은 실현되지 않을 것이다.
아직 경제의 역동성을 찾아 볼수없다.
의회에서 수정된 기본법과 재정 패키지를 통해 País 세금의 인하 후, 최종적으로 철폐가 고려될 수 있지만, 이 항목은 올해 첫 4개월 동안 큰 비율을 차지한 수입원이었다.
소득세 징수를 재도입하고, 2분기에는 투자를 유치하고, 여기에 경제 회복에 따른 세수 증가 까지 더해진다면, 2024년 정부 재정 계획의 지속 가능성도 높아질 것이다. - 중앙은행 달러 매도
중앙은행은 어제 7600만 달러를 팔았다.
몇주동안 외화 구매가 낮아지는 추세가 심화되고 있다.
이번달 현재까지 겨우 3900만 달러 만을 구매했다.
하지만 계절적 요인으로, 외환 구입액이 상당히 높아져야 하는 시기이다.
이렇게 된 결정적 이유는, 더 높은 환율을 요구한 농업계의 요구를 외면했기 때문이다.
Infobae는 이와관련 다음과 같이 보도했다.
밀레이 정부는 외환보유액을 늘렸지만, 이는 수입액에 대비 수입 지불액이 낮기 때문이다.
당국은 4월이 되어서야, 중소기업이 4월 15일부터 30일 이내에 수입대금을 지불할 수 있도록 허용했다.
- 눈앞에 다가온 채무 만기일
곧 다가오는 달러 채무가 걱정된다.
단 5주 만에 약 45억 달러를 지급해야 한다.
이렇게 되면 외환보유액이 영향을 받을 것이다.
다가오는 만기일은 다음과 같다.
7월 7일 2020년 발행한 채권 원금과 이자 합해서 25억 5800만 달러이고, 이어서 2018년 IMF에서 빌린 450억 달러에 대한 이자 6억 4500만 달러를 지불해야 하고, 다른 국제기구에 4억 3100만 달러를 납입해야 한다.
이외에도 7월 말 BOPREAL 채권의 1차 분할금 1억 6700만 달러를 지급할 것이다.
정부는 외환보유액 증가를 위해, 현상황을 반전시키기 위해 어떤 대응을 할것인가 ?
집권당은 IMF로 부터 새로운 자금을 대출 받을려고 하지만, IMF는 환율 규제 해소와 평가절하 속도 조절을 요구하고있다. - 계속 오르는 환율
시중환율은 어제 매수 1,365 페소에 마감했다.
한때는 1,380 페소에 도달하기도 했다.
따라서 정부환율과 격차가 51% 이상되었다.
금융환율도 상승했다.
MEP 환율은 2.4% 오른 1,329 페소, CCL 환율은 1.5% 상승한 1,344 페소를 각각 기록했다.
이와관련 Fortuna에서는 다음과 같이 설명했다.
실질 환율은 작년 12월의 평가절하 이후 인플레이션이 65%인데 반해서, 정부환율은 월 2% 상승만 허용되기 때문에 격차가 커지고있다.
이 격차는 결국 충격의 소음을 가져올 것이다.
국내 달러 가치는 비싸지고 있다.
- 입찰
경제부는 7월에 만기되는 외화 채권을 지불하는데 필요한 달러를 구매하기 위해 8조 4천억 페소를 조달했다.
이번 입찰액은, 다가오는 만기 채무액 5조 7천억 페소를 초과했지만, 실질적으로 플러스가 되는 금리를 제공해야 했다.
Las Claves de Hoy
¿Cuánto se demorará la recuperación? Los datos de la actividad económica correspondientes a mayo indicarían que el proceso de recuperación esperado por el Gobierno no sucederá en lo inmediato. Caída de la actividad, desplome del consumo, aumento del desempleo y salarios que no despegan son el panorama que confirma que la famosa recuperación en “V” mentada por el oficialismo no se concretará. Por lo menos, no con esa dinámica. Con el paquete fiscal de la Ley de Bases ya rectificado en el Congreso, se puede contemplar una reducción y posterior eliminación del Impuesto PAIS, que fue una gran fuente de recaudación en el primer cuatrimestre. Si logra reingresar la recaudación del Impuesto a las Ganancias y atraer inversiones en el segundo semestre que generen ingresos, y sumado a los impuestos crecientes basados en la recuperación de la actividad económica, se podría pensar en la sostenibilidad del plan fiscal del gobierno para 2024.
Venta de divisas. Ayer el BCRA debió desprenderse de USD76 millones y se profundiza así la tendencia que se venía registrando hace semanas de un menor ritmo de compra de divisas. Basta con remarcar que en lo que va del mes apenas acumuló USD39 millones. Y destacando que se trata de un período del año que, por estacionalidad, el ritmo de ingreso de divisas debería ubicarse considerablemente más alto. Uno de los factores determinantes es la escasa participación del agro, sector que viene reclamando mejores condiciones para liquidar.
En una nota publicada en Infobae señalamos: “Si bien durante el gobierno Milei se han recompuesto reservas, gran parte de este monto se debe a que el pago de importaciones sobre el total importado está en valores bajos. Solo a partir de abril se dispuso que el Central permitiera a las MiPyME el pago de importaciones oficializadas a partir del 15 de abril, a 30 días corridos”.
Vencimientos en puerta. Atado al punto anterior, preocupan los próximos vencimientos en moneda extranjera. Las reservas se verán afectadas al tener que hacer frente en apenas cinco semanas a unos USD4.500 millones. ¿Cómo se desglosan estos vencimientos? El 9 de julio se deben cancelar USD2.558 millones correspondientes al capital y cupones de intereses de los bonos del canje de 2020. Luego, se deben abonar USD645 millones de capital al FMI, correspondiente al préstamo de u$s45.000 millones tomado en 2018. Y también vencen USD431 millones con otros organismos internacionales. Sumado a esto se deberá pagar a fin de julio el BOPREAL con una primera cuota de alrededor de USD167 millones. Y ya para comienzos de agosto se deben cancelar vencimientos por intereses con el FMI por USD781 millones. ¿Cómo reaccionará el Gobierno para revertir la actual situación en relación a la acumulación de reservas? Si bien el oficialismo aspira a recibir dinero fresco del FMI, el organismo internacional reclama que se resuelvan las regulaciones cambiarias así como ajustar el ritmo de devaluación.
Siguen escalando. Durante la jornada de ayer, la cotización del dólar informal nuevamente se mantuvo al alza y finalizó en $1.365 para la venta (llegando a tocar picos de $1.380). Con la suba de ayer de $5, la brecha con la cotización del dólar oficial se ubica por encima de 51%. Los dólares financieros también treparon. El MEP lo hizo 2,4% (finalizó en $1.329) y el CCL subió 1,5% y terminó en $1.344.
En este sentido, en una nota publicada en la revista Fortuna explicamos: “El tipo de cambio real se viene apreciando a ritmo acelerado desde la devaluación de diciembre, dejando correr el dólar al 2% mensual y una inflación que acumula un 65% en lo que va del año. Consideramos que la apreciación está teniendo su impacto y hace un poco de ruido, el país está quedando caro en dólares”.
Licitación, se colocaron $8,4 billones. Tras la licitación de deuda en pesos, Economía logró colocar $8,4 billones que será utilizado para comprar los dólares necesarios para pagar los próximos vencimientos de deuda en moneda extranjera durante julio. De esta manera se superaron los vencimientos previstos por $5,7 billones destacando que se convalidaron mejores tasas de interés y acercarse de esta manera a una tasa real positiva.