El Gobierno argentino enfrenta este lunes 2 de noviembre un vencimiento de aproximadamente USD 800 millones con el FMI, en un contexto de limitada disponibilidad de dólares y reservas ajustadas.
Principales puntos:
· Fondos disponibles: Al 28 de octubre, el Tesoro contaba con USD 851 millones depositados en el BCRA, apenas USD 51 millones por encima del vencimiento.
· Alternativas de pago: El Gobierno podría utilizar esos depósitos en dólares o comprar divisas al BCRA utilizando parte de sus $8,9 billones en depósitos en pesos. Esta segunda opción tendría un mayor impacto sobre las reservas netas del Banco Central.
· Acceso a DEG: Para concretar el pago, Argentina también debe obtener Derechos Especiales de Giro (DEG), la unidad de cuenta utilizada por el FMI. En ocasiones anteriores, el Gobierno recurrió a compras de estos activos al Tesoro de Estados Unidos.
· Próximo desembolso del FMI: El organismo aprobó técnicamente la tercera revisión del acuerdo, pero todavía resta la aprobación de su Directorio Ejecutivo, prevista para principios de diciembre. Esto habilitaría un desembolso cercano a USD 900 millones.
· Presión financiera futura: En enero de 2027, el Gobierno deberá afrontar vencimientos por aproximadamente USD 4.500 millones con bonistas, mientras mantiene dificultades para acceder al financiamiento internacional debido al elevado riesgo país.
En síntesis: El Gobierno cuenta con fondos suficientes, según los últimos datos disponibles, para afrontar el pago inmediato al FMI, aunque con un margen muy reducido. El principal desafío será preservar las reservas del BCRA y conseguir financiamiento para los próximos vencimientos de deuda.
Es probable que la compra de divisas al BCRA afecte los niveles de liquidez. El riesgo de fluctuaciones en esa operación es considerable.