오늘의 경제
- IMF, 아르헨티나의 3차 심사 승인… 9억 달러 차관 전망
국제통화기금(IMF)은 아르헨티나에 대한 3차 심사를 승인했으며, 이에 따라 아르헨티나는 9억 달러의 자금을 지급받을 수 있게 됐다.
아르헨티나 정부가 합의된 경제 목표를 달성했다는 사실을 확인한 IMF 실무진은 정부 당국과의 합의 내용을 공식화했다. 이에 따라 해당 안건은 IMF 집행이사회에 제출될 예정이며, 이사회 승인을 거쳐 당초 12월 초로 예정된 외화 자금 집행이 가능해질 전망이다.
IMF는 거시경제 규율과 개혁 정책이 물가 상승 억제와 대외 재정·금융 상황 개선에 긍정적인 영향을 미쳤다고 평가했다. 특히 순외환보유액의 축적 규모가 2026년 상반기 말 기준으로 합의했던 목표치를 약 40억 달러 초과했다고 강조했다.
앞으로 추진할 경제계획은 다음 네 가지 핵심 축을 중심으로 구성된다.
- 기초재정수지 흑자 유지: 국내총생산(GDP)의 약 1.6%에 해당하는 기초재정수지 흑자를 유지하되, 사회복지 지원과 인프라 투자를 보호한다.
- 통화정책의 지속: 통화량 지표를 중심으로 하는 통화정책을 유지하고, 환율 변동 허용 구간인 환율 밴드 제도를 계속 운용한다.
- 재원 조달 다변화: 국내 채무 발행, 다자간 금융기관의 대출 및 공기업 민영화 등을 통해 재원을 조달한다.
- 구조개혁 추진: 증권시장 발전과 대규모 투자 인센티브 제도(RIGI)를 활용한 에너지·생산 분야 프로젝트를 중심으로 구조개혁을 추진한다.
이번 심사 승인은 아르헨티나 정부가 IMF와 합의한 경제정책을 계속 이행하고 있다는 점을 확인해 준 것이다. 다만 실제 자금 지급은 IMF 집행이사회의 최종 승인 절차를 거쳐야 한다.
- 아르헨티나 국채 반등… 국가위험지수 753포인트로 하락
브라질 선거 결과의 영향으로 큰 폭의 손실을 기록했던 아르헨티나 국채가 반등했다. 역내 금융시장의 불안이 다소 진정되면서 국가위험지수도 하락했다.
미국 달러화 표시 아르헨티나 국채는 전반적으로 상승했으며, 상승 폭은 최대 1.4%에 달했다. 특히 글로벌 2041년 만기 국채(Global 2041) 가 가장 두드러진 상승세를 보였다.
이에 따라 JP모건이 산출하는 아르헨티나의 국가위험지수는 전 거래일보다 12포인트 하락한 753포인트를 기록했다.
이번 국채 반등은 브라질 상파울루 증시의 변동성이 완화되고 브라질 헤알화가 미국 달러화 대비 강세를 보인 것과 맞물려 나타났다. 브라질 금융시장의 불안이 줄어들면서 아르헨티나 채권에 가해졌던 압력도 일부 완화됐다.
그러나 이러한 회복세만으로는 앞선 거래일에 발생한 손실을 만회하기에 충분하지 않았다.
채권시장이 반등한 것과 달리 주식시장은 하락세를 이어갔다. 국내 정치·경제 상황에 대한 불확실성과 불리한 글로벌 시장 환경이 투자심리를 위축시켰기 때문이다.
메르발(Merval) 지수는 2.4% 하락했으며, 아르헨티나 주식 가운데 일부 종목은 최대 3.3% 떨어졌다.
이와관련 인포바에(Infobae) 지에 게재된 관련 기사에서 다룬 내용은 다음과 같다.
브라질 선거 결과가 나온 이후 금융시장의 경계심이 높아진 가운데, 아르헨티나 경제팀은 다음 날 10조 9,000억 페소 규모의 대규모 채무 차환을 추진할 예정이다.
이달 두 번째 국채 입찰을 통해 막대한 채무를 처리하기 위해 재무부는 중장기 자금을 유치할 수 있도록 다양한 종류의 국채 및 공공채무 상품을 제시했다.
여기서 채무 차환이란 기존 채무를 상환할 자금을 새로 발행하는 채권 등을 통해 조달하는 것을 의미한다. 이는 정부가 당장 모든 채무를 현금으로 갚아야 하는 부담을 줄이는 데 목적이 있다. - 달러 환율 하락… 역내 상황 안정과 수요 감소 영향
브라질의 정치 상황과 환위험 회피 전략의 변화가 아르헨티나 외환시장에 영향을 미치면서 미국 달러화 환율이 여러 시장에서 일제히 하락했다.
브라질에서는 루이스 이나시우 룰라 다 시우바 대통령의 재선 이후 정치·경제 상황에 대한 시장의 반응이 이어졌다. 이러한 역내 금융시장 움직임과 달러를 확보하려는 수요의 변화가 아르헨티나 환율에도 영향을 주었다.
도매시장 환율은 7거래일 연속 상승세를 멈추고 2페소 하락해 달러당 1,538페소로 거래를 마쳤다.
이는 환율 밴드 제도에서 설정한 상단과 비교할 때 약 26.3% 낮은 수준이다.
소매시장에서는 달러 환율이 1,560페소까지 내려갔다.
파생상품시장에서도 연말 환율 전망치가 하락했다. 마트바 로펙스(Matba Rofex) 시장에서 연말 만기 환율은 달러당 1,596.5페소로 낮아졌다.
증권시장에서 거래되는 달러 환율도 하락했다.
- MEP 환율 : 1,555.33페소
- CCL 환율 : 1,652.08페소
MEP는 아르헨티나 내 증권 매매를 통해 페소와 달러를 교환하는 방식으로 형성되는 환율이다. CCL은 해외로 자금을 이전하는 데 활용되는 증권 거래를 통해 형성되는 환율이다.
두 환율은 거래 방식과 자금의 이동 경로가 다르기 때문에 도매·소매시장 환율과 차이가 날 수 있다.
이번 달러 하락은 외환시장 전반의 달러 수요가 줄어들고 브라질을 비롯한 역내 시장의 불안이 완화된 데 따른 것으로 풀이된다.
- 외환보유액 증가… 중앙은행 달러 매입 중단에도 보유액 늘어
아르헨티나 중앙은행은 외환시장에서 19거래일 연속 이어졌던 적극적인 달러 매입을 중단한 뒤, 이틀 연속 도매 외환시장에 직접 개입하지 않았다.
외환거래량이 급격히 감소하고 달러 확보 수요도 약해진 것이 배경이다.
최근 외환시장 현물 거래액은 전 거래일과 비교해 거의 절반 수준으로 줄어들어 4억 2,990만 달러에 그쳤다.
이처럼 거래가 위축되면서 달러 환율은 월요일의 큰 폭 상승 이후 1주일여 만에 처음으로 하락했다.
중앙은행이 일일 외환시장 개입을 줄였음에도 불구하고, 아르헨티나의 총외환보유액은 회계상 9,900만 달러 증가해 505억 8,000만 달러에 도달했다.
이 증가는 금융거래와 보유자산의 평가액 변동 등에 따른 것으로 설명됐다.
한편 10월 들어 중앙은행의 달러 매입 누적액은 12억 5,200만 달러로 늘어났다. 이는 앞선 두 달의 평균 수준을 크게 웃도는 실적이다.
여기서 주의할 점은 총외환보유액 증가가 반드시 중앙은행의 순매입액 증가와 일치하는 것은 아니라는 것이다. 외환보유액에는 외환시장 거래뿐 아니라 금융거래, 자산 평가액 변동 등도 영향을 미칠 수 있다. - 대규모 투자 인센티브 제도(RIGI)에 64억 달러 규모 광산 프로젝트 추가
아르헨티나 정부는 글렌코어(Glencore) 그룹이 지배하는 미네라 아구아 리카(Minera Agua Rica LLC)의 광산 개발 프로젝트인 아구아 리카(Agua Rica) 를 대규모 투자 인센티브 제도(RIGI)에 공식 편입했다.
프로젝트의 총투자 규모는 63억 9,300만 달러로 책정됐다.
이 사업은 카타마르카주에서 구리·금·은·몰리브덴을 채굴하고 가공하는 것을 목표로 한다.
정부가 승인한 개발 일정에 따르면 공사가 시작되는 시점은 2027년 11월이며, 본격적인 생산·운영은 2031년 10월 시작될 예정이다.
이 광산은 마라(MARA) 광산 개발 단지에 속한다.
개발계획에는 총 7억 8,000만 톤의 광석을 처리하는 방안이 포함돼 있다. 광석은 광물 운송용 파이프라인인 미네로덕토(mineroduct)를 통해 알룸브레라(Alumbrera) 시설로 운송된 뒤, 철도망을 이용해 로사리오 항구로 보내질 예정이다.
또한 사업 초기 2개 회계연도 동안 에너지·도로·수자원 인프라 구축에 7억 7,150만 달러를 투자할 계획이다.
이는 대규모 생산 프로젝트에 적용되는 아르헨티나 법령상의 최소 자본 투자 요건을 크게 웃도는 규모다.
*이번 프로젝트의 의미
RIGI는 아르헨티나가 광업·에너지·인프라 등 대규모 투자 사업을 유치하기 위해 마련한 제도다. 일정 요건을 충족하는 투자에 세제·관세·외환 관련 혜택 등을 제공해 장기 투자를 촉진하는 것이 목적이다.
이번 프로젝트가 계획대로 진행되면 카타마르카주의 광업 생산 확대와 관련 인프라 개발에 기여할 수 있다. 또한 구리 등 광물 수출을 늘려 중장기적으로 외화 수입을 확대하는 데도 도움이 될 가능성이 있다.
다만 공사 착공과 실제 생산까지 상당한 시간이 남아 있어, 투자 계획의 이행 여부와 향후 국제 광물 가격이 사업 성과를 좌우할 주요 변수가 될 것이다. - 월스트리트, 미국 연준 금리 결정·빅테크 실적·중간선거에 주목
세계 금융시장은 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 금리 결정, 주요 기술기업의 실적 발표, 미국 중간선거라는 세 가지 핵심 변수를 주시하고 있다.
첫 번째 변수는 연준의 기준금리 결정이다.
연준은 기준금리를 연 3.75~4.00%로 유지할지, 아니면 추가로 조정할지 결정할 예정이다. 9월 금리 조정 이후 나온 이번 결정은 주식시장과 채권시장뿐 아니라 전반적인 경제 흐름에도 상당한 영향을 미칠 것으로 예상된다.
두 번째 변수는 주요 기술기업의 실적이다.
마이크로소프트(Microsoft), 알파벳(Alphabet), 아마존(Amazon) 등 대형 기술기업들이 실적을 발표할 예정이다.
투자자들은 이들 기업이 인공지능(AI)에 막대한 자금을 투자한 결과 실제로 어느 정도의 수익을 창출하고 있는지 살펴볼 것이다. AI 투자 확대가 기업의 실적 개선으로 이어지고 있는지가 현재의 주가 상승세를 뒷받침할 수 있는 핵심 요소이기 때문이다.
세 번째 변수는 11월 3일로 예정된 미국 중간선거다.
이번 선거에서는 연방 하원의원 전원과 상원의원 약 3분의 1을 새로 선출한다.
여론조사에서는 야당이 우세한 것으로 나타나고 있으며, 대통령 지지율은 약 38% 수준으로 제시됐다. 집권 세력은 의회 주도권을 유지하기 위해 선거에 나서게 된다.
선거 결과는 향후 2년간 미국의 정치·경제 정책 방향에 영향을 미칠 수 있다. 따라서 투자자들은 연준의 금리 결정과 기업 실적뿐 아니라 선거 결과가 금융시장에 미칠 영향에도 주목하고 있다.