Cuando Charly García lanzó “Clics Modernos”, su segundo álbum solista, la
Argentina estaba por empezar una etapa de refundación. Corría noviembre de
1983, y la sociedad buscaba dejar atrás los años oscuros de la dictadura.
La democracia abrió un nuevo horizonte y Charly, que ayer cumplió 75 años,
le puso música y letra a esos deseos. En muchos casos, sus composiciones
ayudaron a hacer catarsis. En otros, actuaron como una síntesis, que al
decir de su autor, plasmaron una combinación única de rocanrol y tango,
pero grabadas en Nueva York.
La Argentina está en el punto medio de su tránsito electoral. Hace un año
se realizaron las elecciones legislativas que ganó La Libertad Avanza. Y
dentro de un año, Javier Milei buscará ser reelecto en las urnas. Faltan
doce meses, pero el debate ya hace olas fuertes ¿Justifica este ruido el
nivel que alcanzó el riesgo país? ¿Dónde están los dos barcos que jugarán
esta carrera y qué están haciendo sus capitanes?
Si hay algo que podríamos subrayar en esta instancia, es que no hay
expresiones duras de reivindicación del pasado en los sectores opositores
que competirán por el poder en 2027. El kirchnerismo condena en público los
acuerdos con el FMI y Máximo Kirchner prometió revisar todos los proyectos
que entraron al RIGI. Pero con un juicio que tiene tanto a Cristina
Kirchner como a su hijo en el banquillo (la causa Los Sauces-Hotesur, que
comenzó ayer) nadie valida sus sueños de candidaturas. Ambos buscan influir
en los armados del peronismo, pero difícilmente Máximo esté en una boleta
(Cristina directamente no puede).
Distinto es el caso de Axel Kicillof o de Sergio Massa, que aunque coquetea
y empieza a mostrarse en público, por ahora aspira a mantenerse como
influyente en los territorios. Es que el gobernador bonaerense está lanzado
y no va a dar marcha atrás con su sueño presidencial. Y Massa sabe que si
lo enfrenta en una PASO o por afuera y divide al peronismo, solo se
restarán chances mutuamente.
Kicillof puso un pie en territorio porteño, donde quiere jugar con cartas
propias. Su aparición ayer en un congreso productivo junto a Augusto Costa
dio la sensación de que buscará tener un armado que le responda, acompañado
por referentes como Matías Lammens y Leandro Santoro. Hasta el siempre
polémico Juan Grabois avisó que jugará en este equipo, lo que revela la
escasez de jugadores que le queda al kirchnerismo.
Costa pasó por “Cuantas claras”, el canal de streaming de El Cronista, y
dejó dos sentencias para tener en cuenta. Consultado sobre qué no cambiaría
de la actual gestión: mencionó la estabilidad (habló en forma explícita de
sustentabilidad de las cuentas públicas) y la lucha contra la inflación.
Puede ser un discurso, desde ya, y ahí en cada caso juega la credibilidad
del candidato y su pasado. Pero vamos a un número: en el primer semestre el
déficit fiscal bonaerense pasó de 2,6% de los ingresos (en 2025), a 0,7%
(2026). Para conseguirlo, aplicó una reducción del gasto de 2,6% real.
Kicillof jamás hará campaña con este dato, pero la restricción financiera
funciona para todos. El gobernador, que decidió que no tiene que pedir
permiso a nadie y empezó a tener más apariciones públicas, apunta a ser una
síntesis, aunque sin que quede claro cuánto pasado tendrá su proyecto y
cuánto presente. Mantiene el deseo de componer una “nueva canción”, del que
se burló el kirchnerismo cuando lo esbozó en 2023.
En el equipo de Javier Milei también algo hizo clic esta semana. Moderno o
no, el cambio se dio dentro de la Cámara de Diputados: reestableció los
límites a la venta de tierras a extranjeros y acordó con el peronismo una
ley de discapacidad que salió casi por unanimidad. Las críticas quedaron en
los discursos, pero en los votos predominó una sensación de tregua. El
Gobierno no quiere más balas. Si el mundo se pregunta que tan sostenible es
su proyecto político, el objetivo de corto plazo es darle una respuesta
afirmativa y en lo posible, contundente. Diego Santilli pidió que no se
mueva más la cancha, porque son muchas las demandas que tiene el Ejecutivo
y cada pelea nueva reabre una vieja. El Senado, donde más pesan los
gobernadores, todavía debe aprobar la reforma de la carta orgánica del
BCRA, volver a tratar ley de tierras y discapacidad, avanzar con la reforma
política, ley de cabotaje y protección de patentes, ¡y guardarse energía
para el Presupuesto 2027! Al Congreso le quedan dos meses de trabajo y la
perspectiva no es mala para la Casa Rosada.
El Presidente reconoció que los resultados no están a la altura de lo
esperado y habló de shock externo (se acordó un poco tarde). Hasta los 600
puntos el riesgo país tiene tono argentino, pero lo que vino después es
parte de un mundo agitado, que teme otra ola de inflación por el petróleo
rumbo a u$s 115 dólares. Hay algunas señales políticas en preparación, pero
nada que parezca que se afloja el programa. “Voy a morir con las botas
puestas”, le dijo Milei a Fernando González durante su paso por España. El
ruido que miran y miden los inversores no es un potencial balotaje Milei
contra Kicillof, sino la paciencia del electorado. ¿Cuántos se querrán
bajar del barco?
Todavía queda mucho rocanrol por delante.
Veamos las luces del semáforo.
El número del superávit comercial es uno de los que vamos a ver crecer mes
a mes. En septiembre el saldo se acercó a los u$s 3000 millones, y en nueve
meses totaliza u$s 21.200 millones. La noticia impactante fue que por
primera vez en un mes las ventas externas superaron los u$s 10.000 millones
(23,5% anual), gracias al rubro Combustibles y Energía, que creció 89%
anual, producto de tanto mayores precios (33,4%) como cantidades (39,8%).
Probablemente, todos los meses y más aún en 2027, cuando esté operativo el
oleoducto Vaca Muerta Sur (VMOS). Las importaciones, en cambio, cayeron
1,8% anual por menores cantidades, sobre todo en bienes de capital.
A pedido de la tribuna de analistas, el Banco Central aceleró el proceso de
acumulación de reservas. Lleva 19 jornadas consecutivas de compras, y hasta
ahora sumó u$s 1252 millones en octubre. El dólar mayorista también subió
en paralelo y ayer terminó en $ 1529. Este avance equivale a un ritmo de
2,5% mensual, por encima del 0,9% mensual promedio de agosto y septiembre,
e incluso por encima de la inflación. Después de que Alberto Ades paseara
su opinión a favor de un tipo de cambio más alto, el valor de la divisa
crece por encima de la inflación justo cuando el BCRA acumula reservas. Los
que quieran interpretar estos movimientos como una señal, van por el buen
camino.
Otro gesto oficial para la industria fue adelantado el jueves en Córdoba
por Martín Rapallini, titular de la Unión Industrial Argentina. Adelantó
que la Secretaría de Comercio acordó con las principales plataformas de
comercio online, la obligación de quienes venden bienes a través de ellas
deban declarar quien es el importador. Es una forma inteligente de combatir
el contrabando en el punto de venta, algo que sucede con la venta de
celulares (uno de cada tres entra de manera ilegal). Habrá que medir su
efecto en la práctica.
El Banco Central también está armando una pequeña batería de medidas para
favorecer el crédito, ya adelantadas por El Cronista (y otros medios).
Habilitará el descuento directo de las cuotas de préstamos del salario,
creará un mercado para canjear los cupones de cobros con tarjeta que
reciben los comercios y hará un sistema federal de garantías, que permitirá
a empresas y pymes poner bienes como respaldo de créditos.
Los sueldos de los trabajadores que se encuentran en blanco tuvieron un
incremento nominal mensual del 2,6% en agosto, con lo que superaron por 0,9
puntos porcentuales a la inflación de ese mes, según el registro del Indec.
“La dinámica de los salarios se ubica en línea con la de otros ingresos
como las jubilaciones o la Asignación Universal por Hijo (AUH). Ambas
prestaciones, medidas en términos reales, subieron 0,2% en septiembre,
acumulando 6 meses consecutivos de crecimiento y ubicándose en el mayor
nivel desde julio del año pasado”, celebró Luis Caputo.
La actividad se encamina hacia una recesión: el EMAE (el estimador que
busca aproximar el dato del PBI) apenas creció 0,1% en agosto después de la
caída de 2,8% de julio. Septiembre tendría que crecer 8,5% mensual para que
el tercer trimestre no cierre en baja y se genere lo que los economistas
denominan como “recesión técnica”.
El año cerrará con una variación positiva, aunque con los datos mencionados
todos los consultores están llevando sus proyecciones a la baja. Incluso la
Cepal estimó un crecimiento de 1,9%, por debajo del 2,1% que habían marcado
tanto el Banco Mundial como el FMI.
No vinieron bien los datos de consumo masivo de septiembre. Las ventas
medidas en volumen retrocedieron 1,2%
frente al mismo mes de 2025 y cayeron 1% respecto de agosto, según el
relevamiento de la consultora Scentia. De esta manera, la contracción
acumulada en los primeros nueve meses de 2026 llega a 2,7%, número que
confirma que la recuperación del consumo sigue sin consolidarse. El único
dato que nivela este panorama, según la visión de Scentia, es que
septiembre tuvo dos días menos de ventas menos que agosto (contabilizando
el Día del Empleado de Comercio) y que si se proyecta el volumen de esas
jornadas, la variación terminaría siendo positiva.
El precio del petróleo sigue escalando. Ayer el Brent cerró en u$s 116
dólares, y continúa acercándose a los máximos que anotó en el inicio del
conflicto de Medio Oriente. No ayudó que el embajador de EE.UU. ante la ONU
reconociera que la guerra con Irán podría extenderse otro año más. Aunque
la exportación de crudo de los países del Golfo Pérsico mejoró (gracias al
uso de rutas alternativas), en materias de precios el panorama empeoró.
El impacto de estos precios en el valor de los combustibles está causando
un alza global del costo de vida, y es parte del descontento que cruza a
Europa, víctima de una ola de violencia pocas veces vista.
El riesgo país fue la nota de la semana, la brecha no para de crecer.
Estaba en torno a 400 puntos en julio, y subió 300 desde entonces. En
octubre acumula un incremento de 18%, y hace más visibles los puntos flojos
del plan financiero de Luis Caputo. Ante inversores, el ministro asegura
que dólares para cumplir con los acreedores no van a faltar. Pero los
inversores quieren ver dinero, no promesas en un Excel.
Ricardo Arriazu, economista afín al Gobierno (era liberal cuando Milei
todavía iba a la escuela) tuvo opiniones punzantes esta semana, cuando
sentenció que el nivel de deuda de la Argentina (menor a 40% del PBI si se
excluyen los compromisos intra sector público) no debería general al actual
nivel de ruido en el mercado. Y sostuvo que esa razón obligaba al BCRA a
comprar preventivamente más dólares de los que necesitaba, quitando
liquidez a la economía. Para Arriazu, el eje de los dramas argentinos sigue
siendo su pésimo curriculum de defaulteador y reestructurador serial, la
verdadera razón que empuja a los inversores a pedir más tasa por tener
bonos argentinos.
En algunos sectores preocupó la salida de Daniel González, secretario de
Coordinación de Energía y Minería. Era el hombre que supervisaba la
aprobación de los RIGI, y su salida (que había anticipado en junio. Luis
Caputo le pidió permanecer en el puesto para negociar algunas leyes claves
(zonas frías, biocombustibles) y acelerar los permisos de inversión. De
hecho, de julio hasta hoy se avalaron 15, de un total de 25.
La elección de Brasil de este domingo va a tener en vilo a la Argentina y
también a los mercados, que se adelantaron a celebrar el triunfo de Flávio
Bolsonaro en primera vuelta. Luiz Inacio Lula Da Silva descontó parte de
esa ventaja y hoy hay un escenario de paridad. El martes próximo, el
suspenso se traslada a Israel, donde se juega la conformación del
Parlamento y la posterior nominación de un primer ministro.
Grupo México, principal oferente extranjero en la licitación de los ramales
de carga, avisó que dejaba la compulsa. La salida de un inversor
internacional de peso fue leída como una preocupación de la falta de
confianza que todavía despierta la Argentina. Pero el motivo que impulsó la
salida fue en realidad la decisión oficial de sostener el sistema de open
access, que implica que más allá de quien opere la vía y la
infraestructura, cualquier operador puede correr su propio tren si paga
peaje al concesionario. Esa condición estuvo en el pliego desde el día uno,
y el grupo mexicano intentó hacer cambiar de opinión al Ejecutivo, sin
éxito. El consorcio que agrupa a las principales exportadoras de cereales
queda posicionado ahora como favorito para quedarse con el Belgrano Cargas.
Promoción válida únicamente para nuevos suscriptores
“Si se quedan sin plata verdaderamente el día 20, ¿me pueden decir cómo
hacen para vivir 10 días sin comer y sin beber?”. Javier Milei consideró
que semejante afirmación le parecía “una pelotudez del tamaño de una casa”,
y otra vez quedó encerrado en un discurso que le causó una catarata de
réplicas y críticas por su falta de empatía. El Presidente hizo piruetas
varias para salir de esta encerrona que se provocó el lunes pasado (durante
su participación en la exposición Oil&Gas realizada en Neuquén),
argumentando que la foto era “horrible” pero la película “nos sigue
pareciendo la mejor película de la historia”.
Milei sigue siendo Milei y no logra abandonar este estilo en el que se
combinan la agresión y la honestidad brutal. Le dio resultado en 2023 y en
2025, eso es real. Pero está claro que, en materia de comunicación los
conflictos que se abren a partir de declaraciones son conflictos evitables.
Y eso es lo que debería procurar el Gobierno. En la Casa Rosada, Diego
Santilli pide no hacer olas e incluso pacta con la oposición. Pero ese
gesto fue casi invisible en términos de rédito.
Milei podría decir que el Estado tampoco llegaba a fin de mes, y que por
esa razón tuvo que seguir achicando su estructura (esta semana se abrió
otro retiro voluntario) y avanzar con las privatizaciones. Incluso darle un
reconocimiento a los funcionarios que viven con sueldos congelados. Pasa
por alto que entre los que hacen el sacrificio de vivir diez días con
algunas privaciones también hay votantes suyos. El presidente no debería
desconocer ese esfuerzo, porque en términos políticos hacerlo podría ser
-para usar sus propios términos- “una pelotudez grande como una casa”.