주간 보고서
- 8월 은행 페소 예금과 대출, 실질 기준 계속 감소
2026년 8월 페소화 예금과 대출은 실질 기준으로 각각 0.6%, 0.4% 감소했다.
이는 페소 정기예금의 평균 금리가 실질적으로 소폭 플러스를 기록한 상황에서 나타난 결과다. 정기예금 기준금리인 TAMAR의 월 실효금리(TEM)는 2%로, 8월 소비자물가 상승률 1.7%보다 다소 높았다. 반면 요구불예금의 실질금리는 마이너스였다.
또한 다음과 같은 요인들도 페소 예금과 대출 감소에 영향을 미쳤다.
중앙은행(BCRA)의 외화 매입 속도가 둔화되면서 통화기반 확대가 줄었다. 중앙은행의 하루 평균 외화 매입액은 3,800만 달러였다.
경제활동도 활발하지 못했으며, 페소 예금과 대출이 달러로 전환되는 현상도 나타났다. 이로 인해 페소 금리는 높은 수준을 유지하면서 변동성도 커졌다.
2026년 8월 하루짜리 담보부 단기금리(caución)는 월초 연 22%에서 28.2%까지 상승했다가 월말에는 다시 연 20% 수준으로 하락했다.
앞으로 금융 부문을 활성화하기 위해서는 자금 공급과 수요 양쪽에서 해결해야 할 과제가 있다.
자금 공급 측면에서는 예금 잔액의 달러화 추세와 은행권과 비은행권, 즉 자본시장 간의 경쟁이 주요 변수다.
자금 수요 측면에서는 금리 변화, 연체 증가에 따른 대출 행태 변화, 그리고 경제활동의 향후 추이가 중요한 영향을 미칠 수 있다.
예금과 대출의 변화
예금
2026년 8월 페소 거래성 예금, 즉 저축예금(caja de ahorro)과 당좌예금(cuenta corriente)은 전월 대비 실질 기준 1.7% 감소했다.
같은 기간 정기예금은 실질 기준 0.1% 감소했다.
2026년 초부터 8월까지 거래성 예금은 실질 기준 11.7% 감소했으며, 정기예금은 0.3% 감소했다.
이처럼 예금 종류별로 차이가 발생한 데에는 머니마켓 펀드의 확대가 영향을 미쳤다. 머니마켓 펀드는 자금을 신속하게 인출할 수 있으면서 정기예금 등에 투자하는 금융상품이다.
실제로 머니마켓 펀드는 2026년 들어 실질 기준 10% 증가했으며, 전년 동기와 비교하면 19.2% 증가했다. 이 수치에는 머니마켓 펀드가 투자하고 있는 정기예금 부분도 포함된다.
달러 예금은 달러화 명목금액 기준으로 2026년 들어 11.5% 증가했으며, 2025년 8월과 비교하면 25.5% 증가했다.
대출
2026년 8월 전체 대출은 계절조정 기준으로 전월 대비 실질 0.4% 감소했다.
주된 원인은 신용카드 대출과 개인대출 등 소비자 대출이 전월 대비 실질 1.3% 감소했기 때문이다.
반면 기업 대상 대출은 전월 대비 실질 1% 증가했다.
2026년 들어 전체 대출은 실질 기준 3.4% 감소했다. 소비자 대출은 감소한 반면 기업에 대한 대출은 증가했다.
달러화 대출 잔액은 약 250억 달러 수준으로, 8월 한 달 동안 3.3% 증가했다.
2026년 들어서는 37% 증가했으며, 2025년 8월과 비교하면 44% 증가했다. 이는 달러화 명목금액 기준이다.
은행 대출과 자본시장
민간 부문에 대한 은행 대출은 어느 정도 자본시장을 통한 자금조달과 경쟁하고 있다.
자본시장은 은행보다 이용할 수 있는 기업이나 개인의 범위가 제한적이지만, 일반적으로 자금을 조달하는 차입자와 투자자 모두에게 금리 조건이 더 유리하고 만기 조건도 더 좋은 경우가 있다.
소비자 대출 감소와 관련해서는, 특히 급여를 해당 은행에서 받지 않는 고객들의 은행 대출 감소가 전자지갑이나 핀테크 등 다른 금융기관을 통한 대출 증가와 관련되어 있을 가능성이 있다.
핵심 요약
2026년 8월 페소 예금: 실질 0.6% 감소
2026년 8월 페소 대출: 실질 0.4% 감소
거래성 페소 예금: 전월 대비 실질 1.7% 감소
정기예금: 전월 대비 실질 0.1% 감소
소비자 대출: 전월 대비 실질 1.3% 감소
기업 대출: 전월 대비 실질 1.0% 증가
2026년 들어 거래성 예금: 실질 11.7% 감소
2026년 들어 전체 대출: 실질 3.4% 감소
달러 예금: 2026년 들어 11.5% 증가, 전년 동월 대비 25.5% 증가
달러 대출: 약 250억 달러, 2026년 들어 37% 증가, 전년 동월 대비 44% 증가
결국 이번 보고서의 핵심은 페소화 금융거래는 실질적으로 계속 위축되고 있는 반면, 달러 예금과 달러 대출은 빠르게 증가하고 있다는 점이다. 이는 아르헨티나 금융시장에서 예금과 금융거래의 달러화가 계속 진행되고 있음을 보여준다.
※ 도표는 원문을 참조하십시오.