Las Claves de Hoy
Los activos argentinos frenan la sangría y el riesgo país cae a 506 puntosLos activos financieros argentinos cerraron la semana con una marcada recuperación impulsada por el avance generalizado de los bonos soberanos y las acciones locales. La baja del riesgo país hasta los 506 puntos básicos ofreció un respiro a la deuda pública tras varios días bajo fuerte presión vendedora. En el tramo en dólares, las subas estuvieron encabezadas por el Global GD46 y el GD41, mientras que los Bonares mostraron ganancias más modestas pero suficientes para comprimir sus rendimientos. Pese a este repunte, la tasa interna de retorno de los títulos públicos continúa fijada en niveles elevados de entre un dígito alto y el 11% anual. El índice S&P Merval acompañó la sintonía positiva con un alza del 1,29% en la plaza porteña, respaldado por un firme desempeño del sector bancario tanto a nivel local como en Wall Street. Pese al freno del deterioro reciente, el mercado mantiene la cautela ante la duda de si este movimiento constituye una mejora de fondo o un mero rebote técnico.
El Tesoro busca renovar $16,6 billones en un mercado prudenteEl secretario de Finanzas, Federico Furiase, afronta esta semana un desafío crucial al buscar renovar $16,6 billones en deuda en moneda local durante la segunda licitación de agosto. La atención del mercado se concentra en la tasa de refinanciamiento que obtendrá el Palacio de Hacienda, luego de que en el primer llamado del mes la renovación superara a duras penas el 100%. La exigencia actual implica vencer vencimientos por unos $14 billones, dominados por instrumentos TAMAR ($7,2 billones), opciones dollar-linked ($4,4 billones) y títulos a tasa fija ($2,8 billones). Aunque el Gobierno intenta extender las fechas de maduración más allá de las elecciones de 2027, la plaza financiera exhibe cautela y prefiere refugiar sus posiciones en plazos cortos, como demostró la masiva demanda por la Lecap con vencimiento al 30 de noviembre. Para aliviar la carga, el Palacio de Hacienda ejecutó un canje de bonos dollar-linked con una aceptación del 34% (unos $2,2 billones) y prevé reabrir la licitación de los Bonares 2029 para captar divisas adicionales.
Reservas del BCRA: nuevo récord en siete añosLas reservas internacionales del Banco Central (BCRA) registraron un nuevo máximo en siete años al cerrar el viernes en USD50.655 millones, tras aumentar USD313 millones en la jornada. A pesar de consolidar su posición por encima del umbral de los USD50.000 millones, el avance contable obedeció de manera principal a la revalorización de los activos (impulsada por una suba del 2% en la cotización del oro, que aportó unos USD170 millones) más que a la dinámica de compra de divisas. En el mercado de cambios, la autoridad monetaria absorbió apenas USD23 millones, lo que representó el 4% del volumen total operado en la rueda (USD583 millones). Con este resultado, el organismo acumula compras por USD466 millones en lo que va de agosto y alcanza un saldo positivo de USD13.793 millones en el transcurso de 2026.
Desaceleración: la inflación busca pisoEl Indec informará el 10 de septiembre el índice de precios al consumidor de agosto, en un contexto donde el mercado ya anticipa una desaceleración impulsada por la calma del dólar, combustibles sin ajustes significativos y caídas en rubros clave como lácteos, azúcar e infusiones. Pese a que el presidente Javier Milei proyectaba iniciar agosto con una cifra cercana a cero respaldado por el 0,8% de la inflación mayorista de julio, el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) estima que el indicador mensual se ubicará entre 1,5% y 2%. Sin embargo, el mercado destaca el contundente proceso de desinflación alcanzado desde el inicio de la gestión, que redujo la dinámica anual del 211% a un 31,5% actual. Para lo que resta del año, se prevé una inflación acumulada del 27,5% con la expectativa de un descenso gradual.
Ultimátum financiero: Washington alista una embestida total sobre TeheránEstados Unidos alista un despliegue sin precedentes para ahogar las finanzas de Irán. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, calificó la estrategia como un “Día D económico”. La Casa Blanca busca congelar el flujo de divisas del régimen y forzar un retorno a las negociaciones. Las sanciones castigarán sin contemplación a las naciones y empresas que triangulen combustible o faciliten transacciones bancarias a favor de Teherán. El presidente Donald Trump prometió represalias brutales contra quienes rompan el cerco o respondan con violencia militar. Por su parte, la diplomacia iraní tildó el plan de farsa e increpó a los aliados de Washington: colaborar será visto como una provocación directa. La tensión asfixia la estabilidad global mientras el estrecho de Ormuz permanece bloqueado. Teherán exige el fin de los embargos y la liberación de fondos soberanos para reabrir el paso naval. Las cartas están echadas. La paz pende de un hilo en Oriente Medio.