오늘의 경제
- 정부, 개혁 입법 가속도… 경제에 미치는 영향은 ?
정부는 겨울 휴회 종료 후, 상원의 입법 일정 본격 추진한다.
겨울 국회 휴회가 끝나면서 아르헨티나 의회는 정부가 추진하는 대규모 입법 일정을 재개한다.
이번 주 수요일 상원에서는 ‘슈퍼 RIGI(Súper RIGI)’ 법안을 심사하기 위한 상임위원회 연석회의가 열린다.
이 법안은 다음 분야에 투자하는 기업에 대해 각종 세제 혜택과 투자 인센티브를 제공하는 것이 핵심이다.
*인공지능(AI)
*바이오테크놀로지
*전략 광물
이미 하원을 통과했으며, 정부는 앞으로 몇 주 안에 상원 본회의 표결에 부칠 계획이다.
동시에 수석장관 디에고 산틸리는 각 주정부들의 지지를 확보하기 위한 협상을 진행하고 있다.
이번 주 가장 중요한 일정은 목요일 예정된 ‘사유재산 불가침법’ 심의이다.
이 법안은 경제개혁의 설계자인 페데리코 스투르체네게르가 추진하고 있으며 주요 내용은 다음과 같다.
*외국인의 토지 매입 규제 완화
*산불관리법 개정
*불법 점유자 강제퇴거 절차 간소화
또한 여러 차례 연기되었던 ‘낡은 법안 폐지법’도 8월 13일 심의될 예정이다.
이 법안은 현재 효력을 상실했거나 필요성이 없어진 60개 이상의 법률을 폐지하는 내용을 담고 있다.
한편 이번 국회 재개는 겨울 휴가 시즌 종료와도 맞물려 있으며, 올해 겨울 관광은 소비를 크게 늘리지 않는 절약형 관광이 특징이었다고 평가했다. - 국채 7월 조정, 올해 전체 수익률 여전히 플러스
아르헨티나의 경제지표는 긍정적인 흐름을 보이고 있지만, 7월 국채시장은 국제 금융환경의 영향으로 다소 약세를 보였다.
달러 표시 국채는 한 달 동안 1.4~3% 하락했다.
특히 2041년 만기와 2046년 만기 장기 국채가 가장 큰 영향을 받았다.
가장 큰 원인은 미국 국채금리 상승이다.
미국 경제지표가 예상보다 강하게 나오면서 시장에서는 미국 연준(Fed)의 금리 인하가 늦어질 것이라는 전망이 확대되었다.
그 결과 미국 국채수익률 상승, 신흥국 채권 매도,아르헨티나 국채 가격 하락이라는 흐름이 나타났다.
다만 이러한 국제적 악재에도 불구하고 국내에서는 여러 긍정적 요인이 유지되고 있다.
*재정흑자 유지
*중앙은행(BCRA)의 지속적인 외환매입
*IMF의 명확한 지원
*국가신용등급 개선
이러한 이유로 올해 누적 기준 국채 수익률은 여전히 3.8~6.4%의 플러스 수익을 유지하고 있다.
주식시장 역시 업종별 차별화가 나타났다.
내수 소비 관련 기업은 상대적으로 약세를 보였고 수출기업은 비교적 견조한 흐름을 보였다. - 공식 환율 7월 한 달 동안 0.2% 상승… 물가상승률보다 크게 낮아
도매환율(공식 달러)은 7월 마지막 거래일에 3페소 하락하여 1,485페소로 마감했다.
7월 한 달 동안 상승률은 불과 0.2%에 그쳤다.
이는 시장이 예상하는 약 2% 수준의 월간 인플레이션보다 크게 낮은 수준이다.
마지막 거래일 거래량은 6억 8,620만 달러였다.
도매환율은 3거래일 연속 하락했으며,
정부 환율 밴드 상단인
1,844.87페소보다 24.2% 낮은 수준에 머물렀다.
현재 환율조정 규칙이 유지된다면 8월 말에는 환율 상단이 1,879.92페소까지 올라갈 예정이다.
Banco Nación의 소매환율은 1,510페소로 변동이 없었으며, 7월 한 달 동안 10페소(0.7%) 상승했다.
민간 금융기관 평균 판매환율은 1,511.12페소였다.
한편 금융시장 환율(CCL·MEP) 역시 달러 헤지 수요가 감소하면서 비교적 안정적인 모습을 보였다. - 중앙은행(BCRA)의 새로운 전략… 시장은 ‘1,500페소’를 사실상의 상한선으로 인식
시장에서는 중앙은행이 분명한 신호를 보내고 있다고 해석한다.
도매환율은 1,500페소를 넘지 않도록 관리하겠다는 것이다.
이를 위해 BCRA는 달러 매입을 중단하고
2차 시장에서 국채를 매도하였다.
이 조치는 시중 유동성(페소)을 흡수하고
대규모 달러 연계 만기 상환에 대비하면서
외환보유액 감소는 최소화하기 위한 전략이다.
그러나 시장은 새로운 위험도 지적한다.
현재 민간부문의 달러연동채권 규모는
약 120억 달러에 달한다.
이 가운데 66억 달러가 현 정부 임기 중 만기를 맞는다.
그럼에도 불구하고 올해 중앙은행의 순달러 매입액은 132억 9,100만 달러에 이른다.
최근 페소 유동성을 크게 흡수하면서
환매조건부 금리는 올해 최고 수준까지 상승하였다.
도매환율은 1,499.84페소까지 올라 사상 최고치를 기록했으며,
CCL 환율도 거의 1,600페소에 접근했다.
환율 격차는 5.2%로 다소 축소되었다.
현재 투자자들은 정부가 시장 유동성 부족을 완화하기 위해 추가 자금을 공급할지 주목하고 있다. - 중동 긴장 완화 국제유가 급락
외교적 협상이 진전되면서 중동 긴장이 완화되자 국제유가는 큰 폭으로 하락했다.
브렌트유는 4.6% 하락하여 배럴당
83.88달러를 기록했다.
WTI는 5.7% 하락하여 79.85달러로 마감했다.
가장 큰 원인은 도널드 트럼프 미국 대통령이 대규모 군사작전을 보류하기로 결정한 것이다.
이 조치로 시장이 우려하던 세계 원유 공급 차질 가능성이 크게 줄어들었다.
비록 미국은 군사적 선택지를 완전히 포기하지는 않았지만, 무력충돌이 일시적으로 중단되면서 원유시장에서는 차익실현 매물이 대거 출회되었다.
한편 이란 정부는 미국과 직접 협상을 진행하고 있다는 보도는 부인했지만,
오만과는 호르무즈 해협의 해상운송 안전 확보를 위한 외교 접촉을 진행 중이라고 밝혔다.
이번 긴장 완화로 지난주 사우디 석유시설 드론 공격과 이집트 LNG 운반선 공격 및
주요 해상 항로 위협 등으로 급등했던 국제유가는 다시 안정세를 찾게 되었다.
종합 평가
이번 보고서의 핵심은 다음과 같다.
*정부는 경제개혁 입법을 빠르게 추진하고 있으며, 투자 유치를 위한 제도 개혁을 본격화하고 있다.
*국채시장은 미국 금리 상승의 영향을 받았지만, 아르헨티나의 기초경제 여건은 여전히 양호하다고 평가된다.
*중앙은행은 사실상 달러 환율을 1,500페소 수준에서 관리하는 정책을 시행하고 있다.
*시장에서는 유동성 부족과 달러연동채권 만기 부담을 향후 주요 위험요인으로 보고 있다.
*,중동 긴장 완화로 국제유가가 하락하면서 에너지 시장의 불안은 일시적으로 완화되었다.