Las Claves de Hoy
Caída del 8% en la recaudación
La recaudación fiscal de junio sufrió un duro revés al contraerse un 8%
real y registrar un total de $20 billones, según informó la Agencia de
Recaudación y Control Aduanero (ARCA). Con este resultado, las arcas del
Estado retomaron la tendencia negativa que se había interrumpido brevemente
en mayo gracias al impuesto a las Ganancias corporativas. La principal
causa del retroceso interanual fue la fuerte baja en los recursos
vinculados al comercio exterior. Por un lado, los derechos de exportación
cayeron debido a una alta base de comparación con junio de 2025, mes que
tuvo ingresos extraordinarios. A esto se sumaron las rebajas de alícuotas
implementadas para el trigo, la soja y el maíz mediante recientes decretos
oficiales. Asimismo, la desaceleración de las importaciones y la prórroga
hacia julio de los vencimientos para las declaraciones juradas de Ganancias
y Bienes Personales correspondientes a las personas humanas terminaron por
consolidar el retroceso mensual.
Presión cambiaria: el dólar mayorista rozó su récord histórico
El mercado cambiario encadenó su tercera suba consecutiva debido a una
persistente presión de la demanda de divisas. El dólar mayorista avanzó $7
y cerró en $1.489, impulsado por una rueda de alta actividad que superó los
USD800 millones en el segmento de contado. Con este incremento, la divisa
comercial acumula un alza de $34 en el año y quedó a sólo tres pesos de su
máximo nominal histórico registrado en octubre pasado. De todas formas, la
cotización actual se ubica un 21,4% por debajo del techo de la banda
cambiaria del Banco Central, fijado en $1.808,13. La tendencia alcista
también impactó en las cotizaciones financieras. El contado con liquidación
trepó un 0,7% y alcanzó los $1.577, registrando de este modo su valor más
alto de los últimos meses en sintonía con el resto del mercado.
En una entrevista a Walter Morales en Bank Magazine
, el Presidente & Estratega de
Wise Capital señaló: “No soy negativo en función del tipo de cambio. Los
drivers de un superávit comercial importante, reservas altas y la caída del
riesgo país pueden llevar a una emisión de deuda en el último trimestre y
que también vuelvan a emitir las empresas. No estoy preocupado por el tema
cambiario en 2026. Sí en 2027, porque siempre está el factor político. Ya
le pasó al Gobierno en octubre pasado. Si ocurrió en una elección
legislativa, por qué no podría pasar en una presidencial”.
Toma de ganancias: caen las acciones pero resisten los bonos
Los activos argentinos comenzaron julio con una marcada toma de ganancias
que golpeó principalmente a la renta variable. En Wall Street, los papeles
locales retrocedieron hasta un 4%, mientras que el índice S&P Merval de la
Bolsa porteña cedió un 1,6% en pesos y un 2,2% en dólares, reflejando un
extendido tono negativo en la plaza local. En contraste, la deuda soberana
en dólares exhibió mayor firmeza. Los bonos Globales finalizaron con
mayoría de alzas en Nueva York, sosteniendo la tendencia a pesar de leves
bajas puntuales en los títulos Bonares de menor plazo. Por su parte, el
riesgo país se mantuvo prácticamente estable al descender apenas dos
unidades hasta los 424 puntos básicos. Este indicador consolida una mejora
notable, tras desplomarse un 13,6% en junio y acumular un recorte del 25,1%
en lo que va del año. De este modo, los spreads soberanos reflejan una
percepción de riesgo favorable, respaldada por un escenario internacional
que aún mantiene un sesgo positivo para los mercados.
En una nota de Infobae
comentamos: “El balance mensual de la renta fija fue positivo gracias a las
mejoras en las calificaciones crediticias otorgadas por S&P y Fitch. Este
impulso permitió que los títulos bajo jurisdicción extranjera acumularan un
alza del 4,4% en el mes y que el riesgo país se desplomara”.
El agro aceleró la liquidación en junio pero el semestre cerró en baja
Las empresas agroexportadoras liquidaron USD3.007 millones en junio, lo que
significó un repunte del 12% respecto a mayo, según informaron CIARA y CEC.
Pese a este avance, el monto se ubicó un 18% por debajo del registrado en
el mismo mes de 2025. De esta manera, el sector acumuló USD13.378 millones
en el primer semestre, sufriendo una contracción del 13% interanual. El
ingreso de estas divisas resultó clave para estabilizar el dólar oficial y
permitir la acumulación de reservas en el Banco Central. Sin embargo, el
mercado ya anticipa el fin de la temporada alta de la cosecha gruesa,
factor estacional que presionó al alza a los tipos de cambio financieros en
las últimas semanas. Hacia adelante, las perspectivas son optimistas debido
a que la campaña 2025/26 proyecta un volumen de 149 millones de toneladas
entre trigo, maíz y soja, superando ampliamente las 119 millones del ciclo
previo.
Hito histórico: Vaca Muerta impulsa la producción de petróleo por encima de
los 900.000 barriles diarios
La producción petrolera argentina marcó un récord histórico en mayo al
superar por primera vez la barrera de los 900.000 barriles diarios,
apuntalada por el crecimiento no convencional de Vaca Muerta. Según la
Secretaría de Energía, la extracción alcanzó los 903.700 barriles por día,
reflejando un salto del 19,6% interanual y quebrando la marca previa de
octubre de 2025. Actualmente, la formación shale aporta el 69% del crudo
nacional, consolidándose como el motor energético del país gracias a
mayores inversiones y obras de infraestructura de transporte. Este boom
productivo impactó con fuerza en el frente externo, donde el sector de
combustibles y energía exportó USD1.745 millones en mayo, un 167% más que
el año pasado. Así, en los primeros cinco meses del año se acumularon
ventas externas por USD6.182 millones, impulsadas tanto por el aumento de
volumen como por un contexto internacional favorable en el precio del Brent.