*Notas sobre la recaudación tributaria de mar-2026 *
La recaudación tributaria de impuestos nacionales de mar-2026 cayó 4,4%
anual en términos reales, siendo el octavo mes consecutivo con caídas
interanuales. Sin embargo, esa caída interanual es menor a la de los dos
meses anteriores. De todos modos, el acumulado de la recaudación del primer
trimestre del año es 7,4% inferior al del mismo periodo de 2025 y,
comparando con oct-2025 -punto en el que se observa un giro en la tendencia
creciente previa- la recaudación de marzo es 8,5% menor -sin
estacionalidad-.
Ello obliga al Tesoro a hacer una revisión de los gastos para cumplir los
objetivos de superávit primario del 2,2% del PBI -base caja- acordado con
el FMI. La revisión de estos gastos, que se concentran en los que no se
ajustan automáticamente, responden a decisiones en parte discrecionales, e
incluyen reducción de transferencias y postergación de pagos de
obligaciones.
La disminución de ingresos se produce en un contexto de crecimiento de la
actividad económica. De acuerdo con el EMAE la economía había tocado
máximos absolutos en ene-2026 -último dato disponible-. La divergencia
entre máximos en actividad y caída en la recaudación puede estar asociada a
diversos factores, entre los cuales cabe mencionar: la composición
sectorial del crecimiento, con participación de los sectores agropecuario,
petróleo y gas, minería y servicios financieros, en contraste con los
sectores comercio e industria, que experimentan reducciones, el incremento
de la informalidad en sectores afectados por la competencia externa y la
reducción de las alícuotas de algunos impuestos, entre otros.
Pero, la reducción de alícuotas impositivas y la eliminación de impuestos
que se viene haciendo desde principios del año pasado es central en la
explicación de la caída interanual observada. Así, se han reducido las
retenciones a las exportaciones de cereales y oleaginosas, se eliminaron
las de economías regionales, impuestos internos a diversos productos y se
han reducido las alícuotas del impuesto a las ganancias de empresas, entre
otros1.
Algunos impuestos que no tuvieron reducciones en alícuotas muestran una
evolución más favorable en mar-2026. El IVA DGI -asociado directamente al
nivel de actividad y que representa el 25% del total recaudado en 2026-
creció 0,4% real interanual en el tercer mes del año. Lo mismo ocurrió con
el impuesto al cheque -que representa el 8% del total-, que aumentó 4,8% en
la misma comparación.
Por otro lado, se observa que a nivel del total y en prácticamente todos
los impuestos principales, la variación real interanual de mar-2026 es
mejor que la del promedio del primer trimestre del año, lo que representa
una señal positiva de la evolución reciente.
En síntesis, en el análisis comparativo de la recaudación tributaria de
impuestos nacionales del primer trimestre de 2026 con igual periodo del año
anterior debe tenerse en cuenta que impactaron las importantes reducciones
en alícuotas impositivas y eliminación de impuestos aplicadas durante 2025.
Ello explica parte de la baja observada. Pero, además, en marzo se observan
mejoras respecto de los meses anterior en impuestos no afectados por estas
decisiones en la comparación interanual. Inclusive impuestos como el IVA
DGI y el impuesto al cheque tuvieron variaciones positivas en esa
comparación en mar-2026, cuya continuidad esta asociada al crecimiento de
la economía.
1- Entre las principales bajas de impuestos están las reducciones
permanentes desde dic-2025 de la alícuota al poroto de soja, del 26% al
24%, subproductos de soja del 24,5% al 22,5%, trigo y cebada del 9,5% al
7,5%, maíz y sorgo del 9,5% al 8,5%, girasol del 5,5% al 4,5%. Antes, entre
ene-2025 y jun-2025 se implementaron reducciones transitorias y se llevaron
a cero las retenciones a varias economías regionales (azúcar, algodón,
tabaco, entre otras). También se había hecho una baja transitoria de las
alícuotas de retenciones a las exportaciones del poroto de soja, de 33% a
26% y a economías regionales. En jul-2025 se hizo un anuncio de baja
permanente en carnes (aviar y vacuna) del 6,75% al 5%. Además, se bajaron
aranceles para celulares (del 16% al 8%), consolas de videojuegos (35% a
20%), textiles, hilados, telas y bienes de capital (ascensores,
maquinaria), impuestos Internos del 19% al 9,5% a celulares, televisores y
aires acondicionados importados y eliminación para productos de Tierra del
Fuego. En cuanto al impuesto a las ganancias, se redujeron alícuotas para
empresas, del 30% al 27% en el segundo escalón, y del 35% al 31,5% en el
tercero. Por último, se redujeron las tasas máximas de bienes personales al
0,75% y se actualizaron las exenciones para patrimonios bajos/medios.