오늘의 경제
- 외환보유액, 450억 달러 상회
중앙은행은 이번 목요일 2026년 들어 최대 규모의 달러 매수 개입을 단행하며 외환 시장에서 2억8100만 달러를 추가로 확보했다. 이러한 성과에 힘입어 총외환보유액은 하루 만에 4억200만 달러 증가해 총 451억5200만 달러에 도달했다. 올해 들어 중앙은행은 환시장 개입을 통해 누적 49억6400만 달러의 순매수 성과를 기록하고 있다. 이러한 대차대조표 강화는 자유 환시장에 대한 엄격한 통제 환경 속에서 이루어지고 있다. 달러 유입의 견조함은 대외 채무 이행과 관련한 정부의 재정적 입지를 강화시키고 있다. - 도매 환율 하락 지속
도매 환율은 이번 목요일 1,381페소로 마감하며 하락세를 이어갔고, 환율 밴드 상단과의 격차는 작년 중반 이후 최대 수준으로 확대됐다. 소매 환율에서는 은행 평균이 1,413.73페소에 도달했으며, 나시온 은행은 1,405페소를 유지했다. 금융 환율도 비교적 안정적으로 움직였으며, CCL 환율은 1,477.36페소, MEP 환율은 1,420.86페소를 기록했다. 중앙은행의 최신 시장 기대 조사(REM)에 따르면, 2026년 12월 환율은 1,700페소 수준으로 예상되며 이는 연간 17.4% 상승을 의미한다. 이 전망이 실현될 경우, 환율 상승률은 같은 기간 예상 인플레이션 29.8%보다 크게 낮아질 것으로 보인다. - 제조업 생산, 약 2년 만에 최저 수준
아르헨티나 제조업은 2월에도 위축세를 이어가며 전월 대비 4% 감소, 1년 만에 가장 큰 하락폭을 기록했다. INDEC (국가통계청)에 따르면 산업 부문은 전년 대비 8개월 연속 감소했으며, 2025년 대비 8.7% 급락했다. 1분기 누적 감소폭은 6%에 달한다. 주요 산업이 하락을 주도했는데, 자동차 산업은 24%, 금속 산업은 22.6%, 기계 산업은 20% 감소했다. 필수 소비재도 영향을 받아 식음료 부문도 7.2% 감소했다. 유일한 예외는 석유 및 화학 부문으로 2.7% 증가했다. 공식 통계에 따르면 산업 활동은 2024년 6월 이후 최저 수준을 기록했으며, 2016년 통계 작성 이후 가장 부진한 2월로 나타났다. 내수 부진과 생산 비용 부담이 산업을 침체 국면에 묶어두고 있으며, 회복 신호는 나타나지 않고 있다. 제조업은 현재 매우 낮은 수준에서 운영되고 있으며, 실물경제 전반의 긴축 영향이 반영되고 있다. - 건설업, 2월 다시 감소 전환
건설 부문은 올해 두 번째 달에 회복 흐름을 중단했다. INDEC에 따르면 해당 지표는 1월 대비 1.3% 감소했다. 이는 최근 나타났던 회복 신호를 상쇄하는 결과다. 전년 동월 대비로는 0.7% 감소했다. 다만 1분기 전체로 보면 0.3%의 미미한 증가를 유지했다. 내수 수요의 지속적인 약세가 건설 활동을 제약하고 있으며, 일부 안정 신호에도 불구하고 장기 하락 추세는 여전히 뚜렷하다. 현재 건설 활동은 2023년 11월 대비 약 22% 낮은 수준이다. 이는 경제 사이클 변화 이후 시작된 깊은 조정을 아직 극복하지 못했음을 보여준다. 공공 및 민간 건설의 향방에 대한 불확실성도 여전히 높아 업계는 정체 상태를 유지하고 있다. - 외환 규제 일부 완화, 민간 규제는 강화
중앙은행은 환율 안정 상황을 활용해 외화 접근 규제를 일부 완화했다. 개인과 기업의 외환 거래 정상화를 위한 조치로, 대표적으로 해외에서의 신용카드 인출 한도 50달러 제한을 폐지해 여행객 소비를 용이하게 했다. 또한 수출 대금 의무 환전 대상에서 프리랜서 서비스와 동일하게 일부 창업자들이 제외됐다. 기업 부문에서는 해외 자회사 매출의 외화 유입 기한이 연장되었고, 엄격한 장기 재융자 조건 하에 계열사 간 금융부채 상환도 허용됐다. 한편, 증권거래위원회는 비거주자의 해외 증권 이전을 완화했다. 그러나 동시에 MEP와 CCL 간 차익거래를 차단하기 위한 교차 규제는 강화했다. 이번 정책 패키지는 시장 점진적 개방과 외환보유고 축적 유지 사이의 균형을 목표로 한다. 정부는 예측 가능성을 제공하는 동시에 자본 유출을 방지하기 위한 규제는 유지하고 있다. - 대외 변동성 속 국채 상승 유지
국내 금융시장은 국제 불안정성과 중동 긴장의 영향을 받으며 유가 상승 압력 속에서 거래됐다. 이러한 환경에도 불구하고 달러 표시 국채는 평균 1% 상승하며 국가위험지수는 17bp 하락한 557bp를 기록했다. 반면 주식 시장은 약세를 보였으며, S&P 메르발 지수는 0.38% 하락했고 뉴욕 ADR도 대부분 하락했다. 이는 투자자들이 글로벌 불확실성 속에서 주식보다 국채를 선호하는 흐름을 반영한다. 전체적으로 부에노스아이레스 시장은 혼조세를 보였으며, 국채 상승이 유일한 긍정 요소로 나타났다.
대외 변동성 속에서도 국채 상승 유지는 국내 시장이 국제 유가 흐름과 지정학적 상황에 크게 영향을 받고 있음을 다시 한번 보여주었다. 전반적으로 신중한 분위기 속에서 국채가 상대적으로 안정적인 투자처로 인식되었다. - 미국: 유가와 주택 3월 물가 상승 견인
미국 경제는 3월 들어 물가 상승 압력이 크게 확대되었으며, 이는 글로벌 에너지 불안정이 주요 원인으로 작용했다. 소비자물가지수(IPC)는 전년 대비 3.3% 상승했고, 월간 상승률은 0.9%로 2022년 중반 이후 가장 높은 수준을 기록했다. 이는 중동 지역 긴장으로 인한 유가 변동성이 직접적으로 연료 가격에 반영된 결과다. 다만 물가는 시장 예상치를 소폭 하회했지만, 2월 2.4% 대비 상승폭이 커지며 금융시장에 경계감을 주었다. 세부적으로 주거비는 0.3% 상승하며 지속적인 물가 상승 요인으로 작용했다. 반면 식료품 가격은 가정 소비와 외식 간 상쇄 효과로 안정세를 보였다. 변동성이 큰 항목을 제외한 근원 물가는 2.6%로 유지됐다. 에너지 시장에서는 브렌트유가 95.7달러, WTI는 98.2달러 수준을 기록했으며, 최근 호르무즈 해협 관련 외교 진전으로 주간 기준 2% 하락했다. 이는 향후 물가 압력을 일부 완화할 가능성을 시사한다.