Las Claves de Hoy(27 de Marzo)

La economía crece impulsada por el campo pero la industria no repunta

La actividad económica inició el 2026 con signos positivos al registrar en enero su segunda mejora consecutiva, con un alza del 0,4% mensual y un 1,9% interanual. Según el INDEC, este crecimiento fue traccionado principalmente por el sector agropecuario, que saltó un 25,1% gracias a la excelente cosecha de trigo, seguido por la energía y la minería con un avance del 9,6%. Sin embargo, estos números ocultan una marcada heterogeneidad, ya que sectores clave para el empleo como el comercio y la industria manufacturera sufrieron caídas del 3,2% y 2,6% respectivamente. A pesar de que el PBI cerró el 2025 con un incremento del 4,4%, la recuperación sigue siendo dispar y el PBI per cápita aún se ubica un 9% por debajo de su máximo histórico alcanzado en 2011. El principal desafío para el Gobierno radica en que las actividades líderes actuales no logran compensar la pérdida de puestos de trabajo en los rubros urbanos más afectados.

El Tesoro sale al mercado para cubrir vencimientos y lanza un nuevo bono en dólares

El Ministerio de Economía busca hoy renovar deuda en pesos por 8 billones y captar financiamiento fresco en moneda extranjera para los compromisos de mediados de año. La estrategia oficial incluye el lanzamiento de un bono “hard dollar” a octubre de 2028 con una tasa del 6% y un canje clave de letras indexadas por inflación (Lecer) que vencen en junio. Ante la incertidumbre sobre la velocidad de la baja de precios, el mercado prevé una fuerte demanda de títulos ajustables por CER, mientras el Gobierno intenta convalidar tasas fijas en torno al 35% anual. Sin acceso al crédito internacional, el Tesoro profundiza su dependencia del mercado local para retirar pesos de la economía y asistir al Banco Central. La licitación ofrecerá un menú diversificado que incluye bonos a tasa fija, títulos atados al dólar oficial y opciones vinculadas a plazos fijos mayoristas para estirar los plazos de pago.

En una nota publicada en Perfil

comentamos: “Los inversores podrán elegir entre instrumentos atados a plazos fijos mayoristas o nuevos bonos CER con plazos extendidos hasta 2029, permitiendo al Gobierno estirar los plazos de pago y retirar excedentes de pesos del mercado financiero. Esta licitación amplia incluye Lecap a tasa fija, títulos “dólar linked” y bonos indexados, reflejando una dependencia total del mercado doméstico ante la falta de crédito internacional”.

Mercados a dos velocidades: el sector energético sostiene la Bolsa en plena guerra

La plaza financiera local refleja hoy una marcada división entre las empresas vinculadas a Vaca Muerta y el resto de la economía. Mientras el dólar oficial continúa en descenso, el índice Merval retrocede 1,2% en moneda extranjera. Pese a que la bolsa porteña acumula una caída anual, desde el inicio del conflicto en Irán el panel líder subió un 5,8% impulsado por el rally de las petroleras. En Wall Street, esta tendencia se repitió con alzas para YPF, Vista y Tenaris, mientras que los sectores bancario y de construcción operaron con fuertes pérdidas. Los inversores parecen refugiarse en los activos energéticos, convirtiendo a la energía en el único motor que mantiene a flote las cotizaciones argentinas en el exterior. Ayer el dólar oficial volvió a caer para descender a $1.368 el mayorista y $1.392,39 el minorista, mientras que el descenso del MEP lo llevó a $1.401,28 (brecha en 2,43%). En tanto, el CCL finalizó en $1.447,32 (spread en 5,80%).

En Infobae

señalamos: “Esta dinámica de ‘pax cambiaria’ permitió que la divisa se alejara un 20% del techo de la banda establecida, acumulando una caída del 5% en lo que va del año y otorgando un margen de maniobra clave para el equipo económico. El Ministerio de Economía y el Banco Central aprovechan este escenario de estabilidad para profundizar el recorte de los tipos de interés, buscando reducir el costo de los servicios de la deuda en moneda nacional y fomentar una reactivación del crédito productivo”.

El Gobierno aprueba USD530 millones para ampliar el proyecto de litio Fénix bajo el RIGI

El ministro Luis Caputo confirmó la expansión del yacimiento catamarqueño operado por Río Tinto en el Salar del Hombre Muerto. La inversión de USD530 millones permitirá sumar 9.500 toneladas anuales a la capacidad de producción del mineral. El proyecto generará más de 1.100 empleos en su fase de construcción y otros 500 puestos operativos entre directos e indirectos. Se estima que la obra aportará unos USD165 millones anuales por exportaciones para fortalecer las reservas del país. Esta iniciativa se convierte en una de las apuestas más fuertes del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones en el sector minero. El foco oficial apunta a consolidar a la Argentina como un actor estratégico en la cadena global de energía limpia.

Paolo Rocca desafía las tensiones con Milei y pide ingresar al RIGI por USD2.400 millones

Tecpetrol, la petrolera del Grupo Techint, solicitó formalmente su adhesión al régimen de incentivos para desarrollar un megaproyecto en Vaca Muerta. La inversión de USD2.400 millones se destinará al área Los Toldos II Este, una zona clave para la extracción de petróleo. El movimiento de Paolo Rocca ocurre en medio de fuertes cruces mediáticos con el presidente Javier Milei, quien lanzó duras descalificaciones personales contra el empresario en los últimos días. Pese al clima de hostilidad política, la compañía priorizó los beneficios fiscales y regulatorios del nuevo marco legal para avanzar con su plan de expansión. Esta apuesta financiera se consolida como uno de los desembolsos más masivos previstos para la cuenca neuquina en el corto plazo. El sector energético confirma así que la rentabilidad de Vaca Muerta logra imponerse por sobre las disputas retóricas entre el Gobierno y el sector privado.

Wall Street cae y el crudo trepa por la tensión en Ormuz

La Bolsa de Nueva York opera a la baja este viernes ante la persistente tensión entre Estados Unidos e Irán. El índice Nasdaq lidera los retrocesos con una caída del 2,3%, mientras que el S&P 500 cede 0,83% y el Dow Jones lo hace 0,95% en la preapertura. Los mercados reaccionan con nerviosismo tras las advertencias de Donald Trump sobre posibles ataques a la infraestructura energética iraní. En este escenario, el petróleo Brent recuperó terreno y ya cotiza por encima de los USD100 el barril. El temor a una escalada militar se profundizó tras informes sobre un posible envío de más tropas estadounidenses a la región. La incertidumbre sobre la reapertura del estrecho de Ormuz, clave para el 20% de la energía mundial, mantiene en vilo a los inversores globales.