*La pax cambiaria consolida la brecha más amplia del trimestre*
La divisa estadounidense profundizó su tendencia bajista en el segmento
mayorista, cerrando la última rueda en $1.376, su nivel más bajo desde
noviembre, en un escenario marcado por la agresiva postura compradora del
Banco Central y una paulatina reducción en las tasas de interés. Este
retroceso del billete verde no sólo reavivó el interés por el carry trade
(pese a que los rendimientos en pesos comienzan a recortarse), sino que
también generó un distanciamiento significativo respecto al límite superior
de la banda cambiaria, fijado en $1.595,93. Con una brecha que ya alcanza
el 16% frente a dicho techo, el mercado exhibe una calma que se extiende a
las cotizaciones financieras: el dólar MEP se posicionó en $1.402,08 con
una brecha del 1,90%, mientras que el Contado con Liquidación (CCL)
finalizó en $1.439,75, manteniendo un spread del 4,63%. De esta manera, la
dinámica actual refleja un fortalecimiento del peso que desafía las
proyecciones previas y otorga un respiro estratégico a la autoridad
monetaria en su manejo de las reservas.
*El BCRA acelera la acumulación de reservas*
En un marco de notable estabilidad cambiaria, el BCRA extendió su racha
positiva al completar 33 jornadas consecutivas de compras netas de divisas,
tras adquirir USD167 millones el pasado viernes. Con este resultado, la
autoridad monetaria acumula un saldo favorable de USD2.412 millones en lo
que va de 2026, cifra que ya representa más del 24% del objetivo anual de
fortalecimiento de las arcas públicas, situando las reservas
internacionales en un nivel de USD46.261 millones. Bajo la conducción de
Santiago Bausili, la entidad proyecta para este año un rango de compras
netas de entre USD10.000 y USD17.000 millones, un ambicioso plan que estará
supeditado al ritmo de la remonetización de la economía y la fluidez del
ingreso de divisas en los próximos meses.
*El sector energético ratifica su solidez*
El sector energético argentino ha dejado de ser una promesa para
convertirse en el motor de divisas del país, ratificando en enero de 2026
la solidez de su balanza comercial con un saldo positivo de USD618
millones. Este resultado es el desprendimiento de una estrategia
exportadora que alcanzó ventas por USD781 millones frente a un nivel de
importaciones significativamente bajo, de apenas USD163 millones,
confirmando que el superávit ya no es una anomalía estacional sino un rasgo
estructural de la economía. Aunque la cifra de enero no superó los picos
históricos registrados a finales de 2025, el dato es revelador: el “piso”
de ingresos se ha elevado de forma permanente, alejando los fantasmas del
déficit energético que marcaron la última década. Este nuevo escenario se
apoya sobre los cimientos de un 2025 extraordinario, año en el que se
exportaron casi USD11.000 millones y se generó un saldo neto de USD8.093
millones, apalancado por la demanda constante de socios estratégicos como
Brasil, que lideró las compras con USD2.400 millones, seguido de cerca por
Chile y Estados Unidos. Con una infraestructura más robusta y mercados
externos consolidados, la energía argentina se posiciona hoy como un pilar
de estabilidad macroeconómica frente a la volatilidad global.
*El fallo contra los aranceles de Trump impulsó a Wall Street*
El mercado bursátil estadounidense cerró la semana con una nota positiva
luego de que la Corte Suprema invalidara los aranceles globales impuestos
por la administración de Donald Trump, una decisión que los inversores
interpretaron como un respiro frente a las tensiones comerciales. El fallo,
que determinó que el Ejecutivo excedió sus facultades al utilizar leyes de
emergencia para fijar gravámenes, impulsó un alza durante el viernes del
0,69% en el S&P 500; del 0,90% en el Nasdaq; y del 0,47% en el Dow Jones.
Pese al optimismo inmediato, la cautela persiste en el recinto neoyorquino
debido a la “letra chica” del escenario futuro: el presidente ya anunció un
plan de contingencia para imponer un arancel global del 15% bajo otras
normativas legales, lo que sugiere que la batalla por el proteccionismo
está lejos de terminar. De este modo, la justicia devolvió al Congreso la
potestad tributaria y desató una ola de alivio en nueve de los once
sectores del S&P, aunque el mercado ya descuenta nuevos episodios de
volatilidad ante la inminente contraofensiva arancelaria de la Casa Blanca.