Las Claves de Hoy(19 de Diciembre

Rebote de activos argentinos, ¿cómo posicionarnos?
En la última medición, nuestros Fondos se destacaron por su sólido posicionamiento en distintos plazos. El Fondo de renta variable Wise Capital Equity alcanzó la posición #1 en el ranking por rendimiento a 7 días (6,74%).
Asimismo, destacamos los resultados en el segmento de moneda extranjera. El Fondo Wise Capital Global Markets demostró una notable consistencia al ubicarse en el puesto #2 en los rankings a 7D (2,99%), MTD (2,10%) y 30D (2,60%), consolidando su desempeño en la categoría de renta fija global en dólares.
En los últimos 60 días, el Wise Capital Global Markets alcanzó un rendimiento directo del 3,54%, mientras que nuestro Fondo en el exterior, Wise Capital Total Return, registró un 18,10% en el mismo período.

Suba de los activos argentinos

Los activos argentinos tuvieron una jornada claramente positiva, con alzas de hasta 11% en Wall Street, en un contexto de mayor apetito global por el riesgo. El impulso llegó tras conocerse un dato de inflación en Estados Unidos inferior al esperado, lo que reforzó las apuestas del mercado a futuros recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. En la plaza local, el S&P Merval avanzó 4,2% en pesos y 4,6% medido en dólares, con un desempeño destacado del sector financiero: las acciones bancarias escalaron hasta 8,7%. La misma tendencia se replicó en Nueva York, donde los ADRs argentinos registraron subas de hasta 11,3%, nuevamente encabezadas por los bancos. En renta fija, los bonos soberanos en dólares mostraron un comportamiento mixto. Se destacaron las subas del Global GD35 y del Bonar AL35, ambos con avances del 1,1%, mientras que entre las bajas sobresalieron el Bonar AL29 (-0,7%) y el Global GD30 (-0,5%). En este escenario, el riesgo país se mantuvo sin cambios relevantes, en torno a los 569 puntos básicos.
En una nota publicada en BAE Negocios señalamos: “En un contexto de marcada mejora en los precios de los bonos y una fuerte compresión del riesgo país, que ya se ubica en niveles compatibles con un regreso gradual al mercado internacional, comienzan a aparecer señales de normalización del financiamiento soberano”.

Fuerte repunte del superávit comercial

El comercio exterior volvió a mostrar un resultado ampliamente positivo en noviembre. Según datos del INDEC, la balanza comercial registró un superávit cercano a los USD2.500 millones, el más elevado desde mayo del año pasado y el 24° mes consecutivo en terreno favorable. Durante el mes, las exportaciones sumaron USD8.096 millones, lo que implicó un crecimiento interanual del 24,1%. El avance estuvo explicado principalmente por un aumento del 28% en las cantidades vendidas al exterior, pese a que los precios promedio cayeron 3%. En términos desestacionalizados, las ventas externas subieron 12% frente a octubre y alcanzaron un máximo histórico. Las importaciones, en tanto, totalizaron USD5.249 millones, con una suba interanual del 6,6%, la menor variación desde noviembre de 2024. El incremento se explicó por mayores cantidades importadas (6,1%), mientras que los precios apenas avanzaron 0,4%. Ajustadas por estacionalidad, las compras externas retrocedieron 6,9% respecto del mes previo. Como resultado, el saldo comercial de noviembre fue positivo en USD2.498 millones, superando en USD1.221 millones al registrado en igual mes del año pasado. No obstante, el índice de términos del intercambio cayó 3,5%, reflejando un deterioro en los precios relativos del comercio exterior.

El dólar se estabiliza y el MEP vuelve a ubicarse debajo de $1.500

El dólar oficial mayorista mostró ayer una pausa en su tendencia alcista. En medio del proceso de adaptación a los recientes cambios anunciados por el Banco Central (BCRA) para el esquema monetario y cambiario de 2026, la cotización retrocedió 50 centavos y cerró en $1.451, luego de dos ruedas consecutivas de subas. Así, quedó a un 4,8% del techo vigente de la banda cambiaria. Los dólares financieros acompañaron la corrección. El MEP cayó 1% y volvió a ubicarse por debajo de los $1.500, al finalizar en $1.498,58, mientras que el contado con liquidación descendió 0,6% hasta los $1.546,52. En el mercado de futuros, en tanto, predominó la estabilidad. El contrato de diciembre cerró sin cambios en $1.459,50, enero se mantuvo en $1.495 y febrero registró un leve ajuste alcista hasta $1.526. Más allá del movimiento puntual, los operadores siguen de cerca la dinámica de la demanda de dólares. Tras el fuerte proceso de cobertura previo a las elecciones legislativas (que superó los USD 35.000 millones) y la posterior calma de noviembre, el mercado anticipa una nueva presión estacional en los próximos meses, vinculada al verano y a un récord esperado de turismo argentino en el exterior.

Wall Street rebotó tras un dato de inflación que reavivó las apuestas a una baja de tasas

Las acciones estadounidenses cerraron en alza, con un marcado repunte del sector tecnológico, luego de conocerse cifras de inflación más benignas de lo previsto, que reforzaron la expectativa de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés en 2026. En ese marco, el Dow Jones avanzó 0,14%; el S&P 500 ganó 0,78%; y el Nasdaq lideró las subas con un salto de 1,38%. El impulso llegó tras la publicación del Índice de Precios al Consumidor de noviembre, el primer informe difundido luego del cierre parcial del gobierno a mediados de ese mes. La inflación general se ubicó en 2,7% interanual, por debajo del 3% registrado en septiembre y también inferior al 3,1% que anticipaba el mercado. Aún más alentador fue el dato núcleo, que excluye alimentos y energía: marcó un aumento de 2,6% anual, claramente menor al 3% esperado. Estas señales de desaceleración inflacionaria fortalecieron las proyecciones de recortes de tasas para el próximo año, con probabilidades que el mercado elevó a cerca del 80%, frente al 75% previo a la difusión del informe.

La UE demora la firma del acuerdo con el Mercosur y la posterga para enero de 2026

La firma del acuerdo comercial entre la Unión Europea y el Mercosur no se concretará este fin de semana como estaba previsto. La presidenta de la Comisión Europea, Ursula von der Leyen, confirmó que la definición del entendimiento fue postergada hasta enero de 2026, luego de que los líderes europeos reunidos en Bruselas no lograran reunir la mayoría calificada necesaria para avanzar con el texto. La decisión estuvo marcada por la resistencia de algunos países, entre ellos Italia y Francia, que volvieron a expresar objeciones al contenido del acuerdo. En consecuencia, la rúbrica quedó suspendida y se trasladó para los primeros días del próximo año. En ese contexto, el presidente brasileño, Luiz Inácio Lula da Silva, reveló que la primera ministra italiana, Giorgia Meloni, solicitó más tiempo para evaluar el impacto del tratado, especialmente en sectores sensibles de su economía. Si bien desde Brasil se había advertido que no habría margen para nuevas dilaciones, finalmente el bloque sudamericano aceptó extender los plazos y continuar con las negociaciones. Italia y Francia buscan introducir mayores salvaguardas para su producción agropecuaria antes de otorgar el aval definitivo al acuerdo.

El Banco de Japón volvió a subir la tasa y marcó un giro frente a los grandes bancos centrales

El Banco de Japón resolvió este jueves elevar su tasa de interés de referencia hasta un nivel cercano al 0,75%, lo que implica un aumento de unos 25 puntos básicos frente al 0,50% previo y el valor más alto desde 1995. Con esta decisión, la autoridad monetaria japonesa retoma el ciclo de endurecimiento iniciado a comienzos de año y se despega de la tendencia más flexible que predomina entre los principales bancos centrales del mundo. La entidad señaló que, si el escenario macroeconómico evoluciona conforme a sus proyecciones, continuará ajustando la política monetaria con nuevas subas de tasas y una reducción gradual del estímulo. No obstante, aclaró que, aún con este movimiento, las tasas reales seguirán en terreno claramente negativo y las condiciones financieras mantendrán un sesgo expansivo para apuntalar la actividad. El anuncio coincidió con la publicación de los últimos datos de inflación: según el Ministerio del Interior y Comunicaciones, el índice de precios al consumidor subyacente (que excluye alimentos frescos) se mantuvo estable en noviembre en el 3% interanual, reforzando el diagnóstico del banco central sobre la persistencia de las presiones inflacionarias.