오늘의 경제
- 중앙은행의 Bopreal 채권 상환
아르헨티나 중앙은행(BCRA)은 10억 달러의 보프레알(Bopreal) 만기를 상환했으나, 이는 총외환보유액에 영향을 주지 않았다.
중앙은행은 전날 수입업체들의 대외무역 부채를 정산하기 위해 발행한 ‘보프레알(Bopreal)’ 채권의 만기분을 상환했다. 이번 상환 규모는 약 10억 달러에 달했으며, 통화당국이 예고했던 대로 외환보유액을 사용해 지급이 이뤄졌다.
그러나 총외환보유액에 대한 최종 영향은 거의 ‘0’에 가까웠다.
총 상환금액은 10억 1,250만 달러였지만, 이 중 6,400만 달러만 해외 보유자들에게 지급되었고, 나머지는 국내 금융시스템 내에서 순환되었기 때문에 총보유액에는 영향을 미치지 않았다.
다만 이번 거래는 ‘순외환보유액(reservas netas)’의 계산 문제를 변경시켰는데, 이는 계산 방식에 따라 달라질 수 있다.
그럼에도 불구하고, 지급이 이뤄졌음에도 총외환보유액은 오히려 하루 동안 14억 6,200만 달러 증가하여 417억 7,600만 달러로 마감되었다.
이 증가는 월초마다 은행들이 결산 후 포지션을 다시 조정하는 통상적 자금 흐름에 따른 것으로 분석됐다.
국제통화기금(IMF) 기준으로 계산할 경우, 순외환보유액은 총보유액에서 1년 이내 만기의 외화부채를 차감해 산출되는데, 이 기준으로 보면 아르헨티나는 연말에 약 -170억 달러 수준의 순외환보유액으로 마감할 것으로 보인다.
즉, 단기 외채 전액을 당장 갚아야 한다면 가용 달러가 부족한 상황이라는 의미이다. - 12월 외환시장 동향
12월 외환시장은 안정된 출발을 보였다.
공식시장에서는 안정세가 이어졌고, 금융시장에서는 환율이 하락세를 보였다.
11월 내내 큰 변동 없이 지나온 뒤, 도매환율은 한 달 동안 단 6.5페소 상승(0.5%)에 그쳤으며, 이는 10월의 5% 상승률에 비해 매우 낮은 수준이었다.
12월 첫 거래일 기준으로 도매 달러는 1,451.5페소에 마감했으며, 이는 환율 밴드 상단 대비 약 4% 차이로, 10월 말의 3.4%보다 약간 높다.
연초 대비 달러 상승률은 40.7%로 집계됐다.
환율 안정을 이끈 요인으로는 재무청이 자유시장(MULC)에서 외환을 직접 매수자로 나선 점이 꼽힌다.
이는 공식 환율관리 체계를 강화하는 역할을 했다.
또한, 달러화 선호 수요가 감소한 것도 영향을 미쳤다.
아울러 증권위원회(CNV)가 비거주자 투자자에 대한 하루 거래한도(2억 달러)를 완화하면서, 비거주자가 국채를 통해 부채 상환자금을 재투자할 수 있게 허용한 점도 금융환율 압력을 완화하는 데 기여했다.
이러한 조치 속에서 MEP 환율은 1,475.23페소까지 하락(격차 1.63%),
CCL 환율(해외송금환율)은 1,496.85페소로 마감(격차 3.12%)했다.
인플레이션과 관련해서는, 인포바에(Infobae)지는 다음과 같이 평가했다:
“디스인플레이션(물가상승 둔화) 과정은 계속될 것이다. 다만 단기적으로는 월간 물가상승률이 2% 이하로 떨어질 수 있을지가 논점이다.
핵심은 인플레이션 하락세가 더 빨라질지, 아니면 2% 수준에 머물지 여부다.”
또한 “환율 변동성에도 불구하고 가격 전가는 제한적이었고, 가격 형성의 안정성이 높아졌다”고 분석했다. - 11월 세수(재정수입)
11월의 실질 세수는 전년 대비 8.6% 감소했다.
이는 2024년 11월의 높은 기저효과 때문이라고 세무관세청(ARCA)은 설명했다.
11월 총 세수는 15.6조 페소였으며, 명목 기준으로는 19.7% 증가했지만, 같은 기간 물가상승률(약 31%)에 미치지 못했다.
ARCA는 작년 11월의 일회성 세입(고율 País세, 특별 자진신고세, 세금 선납 등)으로 인해 올해 11월 수입이 상대적으로 적게 보인다고 설명했다.
이러한 일회성 요인이 올해 11월 실질감소의 대부분을 설명한다. - 증시 및 채권시장
S&P Merval 지수는 5거래일 연속 상승하며 페소 기준 1.1%, 달러 기준 2.6% 상승했다.
반면, 국채는 12월 들어 하락세로 전환,
11월에 평균 0.3% 상승했던 달러표시 국채들이 소폭 하락했다.
이에 따라 아르헨티나 국가위험도는 648bp 수준을 유지했다.
미국 월가에서는 아르헨티나 ADR들이 글로벌 하락장세를 동반하며 3.6% 하락,
다우존스 지수는 0.8% 하락으로 낙폭을 주도했다. - 원유 시장 동향
유가가 하루 만에 1% 이상 급등했다.
이는 지정학적 긴장 고조와 공급 불안 요인 때문이었다.
카스피해 송유관 컨소시엄이 드론 공격으로 수출을 중단하면서, 베네수엘라산 원유 공급 지속성에 대한 의구심이 커졌고,
OPEC+가 2026년 초까지 생산쿼터를 동결하기로 결정하면서 상승세가 이어졌다.
현재 브렌트유는 62.72달러, WTI는 58.9달러로 마감되었다.
시장에서는 공급측 불안이 유가 급등을 방지하는 핵심요인으로 작용하고 있다고 평가된다.
한편, 미국과 우크라이나 간의 협상이 러시아와의 평화공식 마련을 논의 중이며,
미국의 트럼프 대통령이 “베네수엘라 상공과 주변 공역을 폐쇄해야 한다”고 발언하면서
남미 원유 생산에 대한 불확실성이 재부각되었다. - 월가(Wall Street)
미국 증시 선물은 화요일 프리마켓에서 소폭 반등했다.
전날 하락 이후 일부 회복세를 보였다.
이는 일본의 금리인상 가능성에 대한 우려 완화와 미국의 경제지표 개선, 그리고 연준(Fed)의 조기 금리인하 기대감이 복합적으로 작용한 결과다.
11월 미국 제조업은 9개월 연속 위축세를 보였지만, S&P500 +0.26%, 나스닥 +0.38%, 다우존스 +0.16% 상승하며 장을 열었다.
뉴욕 주요 지수들은 2025년을 매우 양호한 성과로 마무리하는 중이다.
올해 상반기 이후 누적 수익률은
나스닥 +20.9%,
S&P500 +14.7%,
다우존스 +11.7%에 이르고 있다.