El Gobierno pasó el examen más difícil del año con la nota más alta
Ayer el Ministerio de Economía enfrentó la licitación de deuda más grande de noviembre: tenía que renovar $14,6 billones que vencían esta semana. Si no lo lograba, podía quedarse sin plata en la caja y generar nervios en los mercados.
Resultado: lo logró casi por completo.
- Recibió ofertas por $14,68 billones
- Colocó $13,99 billones
- Renovó el 96,5 % de lo que vencía (solo le faltaron $610 mil millones, una cifra manejable)
Para decirlo más fácil: el Gobierno le pidió prestado al mercado casi todo el dinero que necesitaba para pagar deudas viejas y el mercado le dijo que sí.
¿Por qué esto es una buena noticia?
- Evitó un problema de plata inmediata. El Tesoro solo tenía $4,4 billones guardados en el Banco Central. Con este resultado no necesita emitir pesos de apuro ni tocar reservas.
- Alargó los vencimientos. La mayor parte del dinero que tomó ahora vence en 2026 y 2027, no el año que viene. Eso le da más aire.
- Pagó tasas más bajas que hace unas semanas (entre 2,5 % y 3 % mensual en los bonos a tasa fija), lo que muestra que los inversores están confiando un poco más.
- No inyectó pesos al mercado. Solo “soltó” unos $700 mil millones, una vez pagados los vencimientos, algo que no mueve la aguja de la inflación ni del dólar.
¿Qué dicen los que saben?
- Christian Buteler (analista): “Fue positivo. Tenían poquísima plata en la cuenta y aun así renovaron casi todo, estirando plazos y con tasas razonables”.
- Lucio Garay Méndez (EcoGo): “Era lo esperable. Con tan pocos pesos en el Banco Central no podían fallar”.
¿Y ahora qué?
Diciembre viene con otros $40 billones en vencimientos y menos plata circulando por la estacionalidad de fin de año. El mercado ya está mirando esa fecha como el próximo gran test.
Por lo pronto, el Gobierno de Milei respiró tranquilo: la licitación más temida del mes salió bien y la pelota sigue rodando sin patadas al aire.