Las Claves de Hoy(19 de Noviembre)

El dólar mayorista rebotó hasta los $1.400 en una rueda de bajo volumen y sospechas de intervención oficial

El dólar oficial anotó ayer un avance moderado pero significativo: subió 0,9% en el mercado mayorista y cerró en $1.400. El movimiento alcanzó para revertir casi por completo la caída del lunes, cuando la cotización mayorista había descendido desde los $1.403 del viernes a $1.387. Se puede atribuir el salto al escaso volumen negociado (USD249 millones) y a posibles compras oficiales cerca del cierre. En los últimos minutos de la rueda se observaron dos órdenes por USD20 millones cada una que, ante la baja oferta, impulsaron el precio hasta los $1.400. En relación a los financieros, el Mep finalizó en $1.440,51 (brecha en 2,89%) y el CCL cotizó a $1.471,50 (spread en 5,11%).
En una nota de Infobae comentamos: “Mientras que a nivel internacional los mercados se muestran débiles a la espera del resultado de Nvidia, la empresa con mayor market cap del mercado de EEUU, y con las expectativas puestas en los datos económicos retrasados por el cierre de Gobierno, a nivel local se observa un ambiente mixto. Por un lado, continúa el driver de optimismo por el refuerzo del Gobierno a la ejecución de reformas desreguladoras que aseguren un soporte a la recuperación económica. Y por otro, hay dudas respecto de la acumulación de reservas y con un riesgo país al que le cuesta perforar la zona de los 600 puntos”.

La inflación mayorista tocó su nivel más bajo en cinco meses

La inflación mayorista registró en octubre una marcada desaceleración y avanzó apenas 1,1%, su variación más baja desde mayo. El retroceso estuvo impulsado principalmente por caídas en los precios de bienes importados y en varios productos nacionales, influenciados por la baja del dólar oficial. El dato contrasta con el salto del 3,7% de septiembre, mes atravesado por fuertes tensiones financieras y cambiarias tras el revés electoral del oficialismo en la provincia de Buenos Aires. En octubre, también en un contexto electoral, pero ya a nivel nacional, el comportamiento fue claramente distinto. Los productos importados cayeron 1,4% mensual, luego de haber trepado 9% en septiembre. Entre los bienes nacionales se destacaron las correcciones a la baja en metálicos básicos (como acero y aluminio) que pasaron de subir 8,2% a retroceder 2,7%. También se registraron bajas en vehículos y en petróleo crudo. En paralelo, algunos rubros sí mostraron subas significativas: los productos agropecuarios avanzaron 4,5% y alimentos y bebidas, 2,6%. También hubo incrementos superiores al 3% en pesca, madera y tabaco. Con este desempeño, la inflación mayorista acumuló un aumento del 21,3% en los primeros diez meses del año y alcanzó el 24,1% en la comparación interanual. Ambos registros se ubicaron por debajo de la inflación minorista del mismo período, aunque vale recordar que el índice mayorista refleja variaciones de precios medidas de punta a punta cada mes.

El Gobierno elimina las retenciones al crudo convencional

El Gobierno nacional anunció la eliminación de las retenciones a las exportaciones de petróleo crudo, medida que forma parte de un acuerdo firmado entre la Nación y la provincia de Chubut. La iniciativa busca preservar la actividad en cuencas maduras, brindar mayor previsibilidad a las inversiones y resguardar el empleo en la industria. Desde el Ministerio de Economía señalaron que se trata de un “acuerdo de esfuerzos compartidos” que comenzará con Chubut y se extenderá gradualmente al resto de las provincias productoras. En este marco, el Gobierno nacional avanzará en la adecuación del esquema de derechos de exportación, eliminando las retenciones al crudo convencional. Por su parte, la provincia se comprometió a profundizar sus políticas de apoyo mediante la revisión de regalías y cánones. Las empresas, en tanto, deberán sostener los niveles de producción y los planes de inversión para asegurar la continuidad de la actividad.

La Ciudad de Buenos Aires emitió USD600 millones en Nueva York y estiró sus plazos de deuda

El Gobierno porteño, encabezado por Jorge Macri, concretó este martes una colocación de USD600 millones en el mercado de Nueva York, con una tasa del 7,8%. La operación correspondió a una nueva emisión de la Serie 13 del Bono Tango y, según explicaron desde la administración de la Ciudad, tuvo como objetivo central mejorar el perfil de vencimientos. La transacción fue realizada bajo legislación inglesa, y el presidente Javier Milei celebró públicamente la operación. Con esta emisión, el Ejecutivo porteño logró extender los plazos de pago: el nuevo bono tendrá una vida promedio de 7 años, lo que permite reordenar compromisos futuros. En los últimos meses, la Ciudad había avanzado en la reducción del stock de deuda mediante cancelaciones con recursos propios. El pasado 1° de junio canceló la Serie 12, un pago que demandó USD330 millones. Desde 2017, el endeudamiento total se redujo de USD3.442 millones a USD1.188 millones.

Los bonos soberanos retrocedieron y el riesgo país volvió a superar los 600 puntos

Los bonos argentinos tuvieron ayer una rueda negativa, con descensos marcados en la curva bajo ley extranjera. Los Globales cayeron hasta 2,1% en los tramos corto y medio, donde se concentró el ajuste luego del fuerte rally de noviembre. El riesgo país avanzó nuevamente por encima de los 600 puntos básicos. Los títulos bajo legislación local también acompañaron la corrección, aunque con un comportamiento intradiario más dispar. En contraste, las acciones argentinas que cotizan en Nueva York lograron recuperarse hacia el cierre: los ADR subieron hasta 3,6% tras revertir las pérdidas iniciales. En paralelo, las reservas brutas del Banco Central aumentaron USD264 millones y se ubicaron en USD40.620 millones.
En una nota publicada en el sitio Road Show señalamos: “La acumulación de reservas sigue siendo un objetivo, pero solo avanzará si la demanda de pesos lo permite. En este esquema, aunque el Tesoro mostró capacidad y voluntad de comprar dólares, la política del BCRA seguirá siendo “prudente y reactiva”, sin comprometer un calendario público de intervenciones”.
Y en Ámbito Financiero detallamos: “El titular de la autoridad monetaria reconoció que la acumulación de reservas sigue siendo una meta central, pero subrayó que esta solo avanzará en la medida en que la demanda de pesos lo permita. En esencia, aunque el Tesoro mostró la capacidad y voluntad de adquirir divisas, la política del BCRA seguirá siendo prudente y reactiva, priorizando la estabilidad monetaria sobre un cronograma fijo de intervención en el mercado”.

La expectativa de un nuevo recorte de tasas en EE.UU. se diluye

Aunque el prolongado shutdown llegó a su fin y volvieron a publicarse estadísticas oficiales, el ritmo irregular en la difusión de los datos y la ausencia de indicadores clave encendieron alertas dentro de la cúpula de la Fed, que se prepara para su reunión del 10 de diciembre. Uno de los reportes más esperados es el informe de empleo de septiembre, que se conocerá este jueves. Llegará incompleto: no incluirá la tasa de desempleo, aunque sí la variación en la creación de puestos de trabajo. El mercado proyecta un crecimiento de 50.000 empleos, tras los 22.000 nuevos puestos reportados en agosto. En este contexto, las probabilidades de un recorte de tasas retrocedieron al 51,1%, según la herramienta FedWatch del CME. Hace tres semanas, antes de que Jerome Powell advirtiera que no había garantías de una baja en diciembre, ese porcentaje superaba el 90%.