오늘의 경제
- 환율이 급등하지는 않을 것이다
환율 상승이 재앙적 시나리오는 아니다.
왜냐하면 경제가 견고하기 때문이다.
현재의 환율 상승은 과거와는 달라서 두려워할 필요가 없다.
외환 수요가 강세이고, 농업계의 환전이 일주일 밖에 남지않았다고 생각하면, 추가적인 환율 상승 압박이 있을 것으로 생각되지만, 통화량과 비교한 기술적 환율은 1,208 페소이기 때문에 더이상 상승은 어렵다고 보인다.
정부는 계속해서 인플레이션을 낮추기 위해 환율 정책을 사용할 것이다.
(만약 반대의 경우라면 시중에 더많은 페소를 공급해 통화 정책을 변경시킬 것이다) - 외환보유액
IMF는 정부가 Bonte 발행부터 REPO 채권으로 달러를 조달하는 것에 이르기까지 외환보유액 증가를 위해 지지했지만, 그렇게 성공적이지는 않았다.
여기서 중요한 것은 외환보유액 증가 목표가 달성되지 않았다는 것이다.
이런 맥락에서 농업계가 환전한 페소로 안전자산 달러를 다시 사들이는 것같지만, 이들은 60일 후에는 옥수수를 파종해야 하기 때문에 보유한 달러를 다시 팔수있다.
시장의 시나리오가 복잡하지만, 농업계가 달러를 매도하면 환율은 다시 하락할 것이다.
그렇게 되면 더많은 외환보유액을 기록할 수 있다.
변동성은 분명히 있을 것이지만, 달러를 보유하는 것은 인플레이션을 한번도 앞서지 못했다.
달러를 보유하는 것은 자산을 잃는 것을 의미한다. - 환율
도매환율은 1,255 페소, MEP 환율은 1,259.09 페소, CCL 환율은 1,261.75 페소로 마감했다.
최근 환율이 상승했음에도 불구하고 금리는 여전히 달러보다 수익이 더많다. - 산업 생산
국립통계청 (INDEC)의 데이터에 따르면 5월 산업생산지수는 2024년 동기 대비 5.8% 성장했다.
올해 첫 5개월 동안의 증가률은 전년 동기 대비 6.6%이다.
하지만 2024년과 비교는 적절하지 않다.
왜냐하면 2024년 상반기는 2023년 12월의 큰 평가절하 영향을 받았기 때문이다.
월별로 비교하면 올해 5월은 4월에 비해 2.2% 증가했고, 3월에 비해서는 2.6% 늘어났다.
건설은 올해 5월 작년 동기보다 8.6% 상승했고, 2025년 첫 5개월 간은 2024년 동기 대비 10% 증가했다. - 수출 기회 ?
미국은 관세에서 브라질은 50%, 아르헨티나는 10%를 적용했다.
그리고 아르헨티나의 경우 100개 품목은 무관세로 합의했다.
관세 차등으로 아르헨티나의 육류와 밀 수출이 늘어날 수 있고, 석유, 화학, 농업 분야에서 미국에 대한 판매를 늘릴 가능성이 있다. - 채권 지불
외환보유액은 화요일 391억 6800만 달러로 마감했다.
그리고 약 16억 달러를 지불한 후에도 외환보유액은 계속 하락할 것이다.
상환 총액이 43억 달러에 달하기 때문이다.
문제는 채권자들이 상환된 돈으로 무엇을 할 것인가 하는 것이다.
아르헨티나 자산에 재투자되면 외환보유액에 미치는 영향은 더 적을 것이다.
하반기에는 정부의 외환보유액 증가 목표에 넘어야 할 장애물이 많다.
농업계의 적은 환전, 수입 증가, 관광에 의한 달러 수요가 있다. - 부에노스아이레스시 인플레이션
부에노스아이레스시 소비자물가지수 (IPC)가 6월에 2.1%를 기록해 5월의 1.6%보다 높았다.
이는 임대료, 교통비, 식품, 의료보험 상승 영향이다.
국가 차원에서는 하향 추세가 계속되고 있지만, 의료보험, 공공요금, 교육비, 교통비 조절이 있었기 때문이고, 식품 가격 인상이 크지 않았다는 점을 고려하면 1.7% 수준으로 추정된다.