. La Corte inhabilitó a CFK para ejercer cargos públicos de por vida, lo que la deja fuerte de la competencia electoral y va a tener que dejar la presidencia del PJ. Esto fue bien recibido por el mercado y, a priori, despeja una de las X en la ecuación sobre el resultado de las elecciones de octubre.
Esto se suma a las buenas elecciones que viene haciendo LLA, incluso la derrota en Misiones, que sacó más votos de lo que se pensaba y se hizo de 5 de las 6 bancas que en esa provincia perdió el FPV. Es por esto que la reacción de los mercados fue positiva.
Financiamiento. Si cambian aumentan los encajes para las cuentas remuneradas, es posible que bajen las tasas para las cauciones, por lo cual si hoy endeudarse dejando en garantía el Saving, que hoy deja 11 puntos de rentabilidad (24% del financiamiento contra 35% de TIR del Saving), va a ser más ventajoso aún.
Fondos. Ayer se dijo que van a bajar los rendimientos por lo dicho en el punto anterior… no es tan así: sólo bajaría en los Fondos de Rescate Inmediato, que dicho sea de paso seguimos terceros con un rendimiento de 27,7% anual. ¿Y MercadoPago, qué es la vedette de hoy? 26%, un diferencial a favor de Wise de más de un mes de inflación.
Reservas. Se viene un nuevo REPO para bancos internacionales, pero esta vez por USD2.000 millones.
Bopreal 4. Se va aplicar a deudas anteriores al 12 de diciembre de 2023 o dividendos retenidos. Se estima un piso de USD7.000 millones, pudiendo llegar a USD12.000 millones. Si tenemos en cuenta como cotizan los demás Bopreales, es factible que el 4 lo haga en USD83, es decir con una TNA de 9%, lo que implica una brecha cambiaria de 20%. En criollo, por cada USD vamos a gastar $1.420, aproximadamente
Aves de paso y posible baja del dólar. Se eliminaron los plazos mínimos de permanencia para no residentes que inviertan en el Mercado Libre de Cambios (MLC) o en colocaciones primarias del Ministerio de Economía con vencimientos superiores a seis meses. En criollo: los no residentes van a poder traer dólares, venderlos (baja del dólar y aumento de reservas) para comprar emisiones a más de 180 días (Lecap, por ejemplo), haciendo carry trade (bicicleta financiera), para después volver a sacar USD sin restricciones.
Inflación. No descartamos que sea inferior a 1,7% (1,5%), por lo que invertir en el Saving ya es una excelente alternativa porque en breve se va a dar a conocer la inflación de mayo.